Pasar yang efisien secara informasi – (Keuangan)


Apa Pasar yang efisien secara informasi?

Teori pasar efisien informasi bergerak melampaui definisi hipotesis pasar efisien yang terkenal. Pada tahun 1969, Eugene F. Fama, pemenang Hadiah Nobel 2013, mendefinisikan pasar sebagai “efisien secara informasi” jika harga selalu memasukkan semua informasi yang tersedia. Dalam skenario ini, semua informasi baru tentang perusahaan tertentu pasti dan segera dimasukkan ke dalam saham perusahaan itu.

Poin Penting

  • Pasar yang efisien secara informasi adalah pasar di mana semua informasi yang berkaitan dengan saham perusahaan telah dimasukkan ke dalam harganya saat ini. Ini pertama kali diusulkan oleh Eugene Fama pada tahun 1969.
  • Metode yang ada untuk menganalisis dan melacak pergerakan harga saham berlebihan di pasar yang efisien secara informasi.
  • Hipotesis pasar yang efisien secara informasi bertanggung jawab atas aliran dana dari manajer aktif, seperti dana lindung nilai, ke dana indeks pasif seperti ETF, yang hanya melacak indeks ekuitas.

Memahami Pasar yang Efisien Secara Informasi

Dalam praktiknya, sebelum rilis berita yang besar dan / atau relevan, saham perusahaan biasanya berubah nilai pasar , karena riset dan spekulasi investor dan pedagang. Dalam pasar yang efisien secara informasi, bagaimanapun, setelah rilis berita, akan ada sedikit atau tidak ada perubahan harga. Akibatnya, pasar dikatakan telah memasukkan efek informasi segar, seperti siaran pers, ke dalam harga saham.

Efisiensi informasional adalah konsekuensi alami dari persaingan, sedikit hambatan untuk masuk, dan biaya rendah untuk memperoleh dan menerbitkan informasi, menurut “Pasar Modal Efisien: Tinjauan Teori dan Pekerjaan Empiris” dari Fama.

Pasar yang efisien secara informasi berarti sesuatu yang berbeda dari pasar yang hanya beroperasi secara efektif. Misalnya, hanya karena regulator pasar menempatkan dan memenuhi pesanan secara tepat waktu tidak berarti bahwa harga aset sepenuhnya mutakhir. Demikian pula, aturan perdagangan teknis yang dirumuskan oleh ahli statistik dan analisis fundamental yang dilakukan oleh analis bintang tidak berarti apa-apa di pasar yang efisien secara informasi.

Pekerjaan Fama dan ekonom lainnya pada pasar yang efisien secara informasi telah menyebabkan peningkatan dana indeks pasif. Belakangan ini, dana pasif, seperti Fidelity dan Vanguard, telah menyaksikan aliran dana yang besar dari manajer aktif, yang berjuang untuk menghasilkan keuntungan bagi investor mereka. Sebagian besar hedge fund besar telah menyaksikan penurunan pengembalian mereka bahkan ketika Warren Buffett menasihati investor dan pedagang untuk memasukkan uang mereka ke dalam dana pasif.

Pasar Efisien Informasi dan Hipotesis Pasar Efisien

Hipotesis Pasar Efisien (EMH) menyatakan bahwa tidak mungkin bagi investor untuk membeli saham undervalued atau menjual saham dengan harga yang dinaikkan. Menurut teori, saham selalu diperdagangkan pada nilai wajarnya di bursa saham, sehingga tidak ada gunanya mencoba mengungguli pasar melalui pemilihan saham ahli atau market timing .

Hipotesis pasar yang efisien menggabungkan level lemah, semi-kuat, dan kuat :

EMH bentuk lemah menyiratkan bahwa pergerakan harga dan data volume tidak mempengaruhi harga saham. Analisis fundamental dapat digunakan untuk mengidentifikasi saham yang undervalued dan overvalued , dan investor bisa mendapatkan keuntungan dengan mendapatkan wawasan dari laporan keuangan, tetapi analisis teknis tidak valid.

EMH semi-kuat menyiratkan bahwa pasar mencerminkan semua informasi yang tersedia untuk umum. Saham dengan cepat menyerap informasi baru, seperti laporan pendapatan triwulanan atau tahunan; oleh karena itu, analisis fundamental tidak valid. Hanya informasi yang tidak tersedia untuk publik yang dapat membantu investor mengungguli pasar.

Dalam sebuah makalah tahun 1980, Sanford Grossman dan Joseph E. Stiglitz menunjukkan bahwa pasar kompetitif ada dalam keadaan disekuilibrium. “… harga mencerminkan informasi dari individu yang mendapat informasi (arbitrase) tetapi hanya sebagian, sehingga mereka yang mengeluarkan sumber daya untuk memperoleh informasi memang menerima kompensasi,” tulis mereka. “Seberapa informatif sistem harga tergantung pada jumlah individu yang diinformasikan.”

EMH bentuk kuat menyiratkan bahwa pasar itu efisien. Ini mencerminkan semua informasi, baik publik maupun pribadi. Tidak ada investor yang dapat memperoleh keuntungan di atas investor rata-rata meskipun dia menerima informasi baru.

Related Posts

  1. Opsi Saham Karyawan (ESO)
  2. Reksa Dana
  3. Blockchain: Semua yang perlu Anda ketahui
  4. Hipotesis Pasar Efisien: Apakah Pasar Saham Efisien?
  5. Entrepreneur dan Entrepreneurship
  6. Sertifikat Setoran (CD) dan bagaimana CD bekerja
  7. Brexit
  8. Perbatasan yang efisien
  9. Pasar yang tidak efisien
  10. Hedge Fund