Apa Pasar yang Habis Terjual?
Di bidang keuangan, istilah “pasar yang terjual habis” mengacu pada situasi di mana sebagian besar investor telah menjual atau menutup posisi mereka. Akibatnya, pasar mungkin kekurangan likuiditas yang diperlukan untuk tetap dapat bertahan.
Contoh umum dari pasar yang terjual habis adalah ketika kontrak berjangka komoditas telah melewati tanggal pelaksanaannya. Dalam situasi tersebut, perdagangan dalam kontrak berhenti karena pembeli dan penjual akan pindah ke kontrak berjangka bulan berikutnya .
Poin Penting
- Pasar yang terjual habis adalah kondisi di mana tidak ada cukup likuiditas untuk mendukung perdagangan normal.
- Ini dapat muncul di pasar derivatif tertentu di mana aset yang dipermasalahkan telah menetapkan tanggal kedaluwarsa, serta di pasar yang lebih kecil dengan peserta yang relatif sedikit.
- Pasar yang terjual habis jarang muncul dalam bursa terpusat, terutama ketika bursa tersebut didukung oleh pembuat pasar yang menyediakan likuiditas tambahan.
Cara Kerja Pasar yang Habis Terjual
Dalam pasar yang terjual habis, sebagian besar atau semua posisi panjang kontrak — yaitu, pedagang yang telah membeli dan memegang aset — telah dijual atau dilikuidasi. Hal ini menghasilkan lingkungan likuiditas yang semakin ketat di mana pembeli baru mungkin berjuang untuk mendapatkan pasokan dengan harga yang wajar.
Dalam beberapa kasus, pasar yang terjual habis dapat menyebabkan berakhirnya perdagangan sepenuhnya, seperti dalam kasus kontrak berjangka atau opsi yang telah kedaluwarsa secara resmi.
Pasar yang terjual habis biasanya terjadi di pasar di mana aset memiliki tanggal kedaluwarsa yang ditentukan, atau di mana pasar yang bersangkutan relatif kecil. Misalnya, derivatif seperti futures mungkin mengalami peningkatan aktivitas saat tanggal kedaluwarsanya semakin dekat, tetapi aktivitas ini kemudian akan menurun tajam dan kemudian berhenti setelah tanggal tersebut berlalu.
Secara umum, jika pasar memiliki banyak pemain, kecil kemungkinannya untuk terjual habis. Kehadiran beragam peserta, seperti campuran antara pembeli industri dan spekulan, juga dapat membantu menjaga stabilitas pasar.
Di bursa terorganisir seperti New York Stock Exchange, sangat jarang melihat kondisi pasar yang terjual habis. Biasanya, ada cukup likuiditas untuk memfasilitasi perdagangan karena bursa utama sering kali memiliki banyak penyedia likuiditas yang akan menawarkan kepada pembeli mana pun di pasar. Pemimpin di antaranya adalah pembuat pasar institusional , firma keuangan yang memelihara inventaris berbagai aset dan turun tangan untuk menyediakan likuiditas jika volume perdagangan organik turun di bawah level tertentu.
Contoh Dunia Nyata dari Pasar yang Habis Terjual
Pertimbangkan kasus produsen yogurt yang ingin melindungi risiko harga mereka dengan menggunakan kontrak berjangka. Tidak seperti kontrak berjangka, kontrak ini dapat disesuaikan antara pihak-pihak yang terlibat, diperdagangkan secara over-the-counter daripada di pasar terpusat seperti Chicago Mercantile Exchange. Dengan menggunakan forward, produsen yogurt mengunci harga jualnya tiga bulan sebelumnya untuk melindungi diri dari potensi penurunan harga selama periode tersebut.
Rekanan produsen yogurt dalam transaksi ini adalah jaringan supermarket lokal. Dengan menyetujui untuk membeli kontrak berjangka ini, jaringan supermarket setuju untuk mengunci harga yang mereka bayarkan untuk yogurt dari produsen ini untuk tiga bulan ke depan, dengan demikian melindungi diri mereka dari risiko kenaikan harga selama periode tersebut.
Namun, selama tiga bulan tersebut, beberapa produsen yogurt baru memutuskan untuk memasuki pasar. Seperti produsen aslinya, produsen yogurt baru ini ingin melindungi eksposur risikonya dengan menjual kontrak berjangka. Namun, jaringan supermarket telah melakukan lindung nilai atas semua risikonya dan tidak mau menjual kontrak berjangka lagi, yang sebenarnya akan meningkatkan eksposur risiko mereka sendiri karena mereka sudah sepenuhnya dilindungi nilai. Akibatnya, produsen yoghurt baru ini menghadapi pasar yoghurt yang terjual habis dan tidak berhasil melakukan lindung nilai.
Related Posts
- Futures dan Contoh
- Mata Uang Berjangka: Pengantar
- Opsi Saham Karyawan (ESO)
- Kontrak Berjangka
- Indeks Berjangka
- Bahan habis pakai
- Memahami risiko likuiditas
- Pengantar Perdagangan Perak Futures
- Pengantar perdagangan Futes Futures
- Kiat untuk Mendapat Perdagangan Berjangka