Apa ?
Risiko legislatif adalah potensi regulasi atau perundang-undangan yang dibuat oleh pemerintah dapat mengubah prospek bisnis satu atau lebih perusahaan secara signifikan. Perubahan ini dapat berdampak buruk pada kepemilikan investasi di perusahaan itu. Risiko legislatif dapat terjadi sebagai akibat langsung dari tindakan pemerintah atau dengan mengubah pola permintaan pelanggan perusahaan.
Investor jarang mengeluh tentang dana talangan dan perlakuan istimewa untuk industri tertentu, mungkin karena mereka semua menyimpan harapan rahasia untuk mendapatkan keuntungan darinya. Namun, terkait regulasi dan pajak, mereka mengeluh. Apa yang dapat diberikan subsidi dan tarif kepada suatu industri dalam bentuk keunggulan kompetitif, peraturan dan pajak dapat mengambil dari lebih banyak lagi. Dengan satu undang-undang, subsidi, atau peralihan mesin cetak, mereka dapat mengirimkan gelombang kejutan ke seluruh dunia dan menghancurkan perusahaan dan seluruh industri. Karena alasan ini, banyak investor yang menganggap risiko legislatif sebagai faktor yang sangat besar saat mengevaluasi saham.
Investasi yang signifikan bisa menjadi tidak terlalu bagus setelah mempertimbangkan pemerintah tempat ia beroperasi. ( Untuk bacaan terkait, lihat: Pemerintah dan Risiko: Hubungan Cinta-Benci .)
Risiko Legislatif Dijelaskan
Risiko legislatif mengacu pada hubungan tentatif antara pemerintah dan bisnis. Secara khusus, ini adalah risiko bahwa tindakan pemerintah akan membatasi perusahaan atau industri, sehingga berdampak buruk pada kepemilikan investor di perusahaan atau industri tersebut. Risiko aktual dapat muncul dalam beberapa cara termasuk gugatan antitrust, peraturan atau standar baru, pajak khusus, subsidi, dan sebagainya. Risiko legislatif bervariasi dalam derajat menurut industri, tetapi setiap industri memiliki eksposur tertentu.
Teorinya, pemerintah bertindak sebagai buffer zone untuk menjaga agar kepentingan dunia usaha dan masyarakat tidak saling bersinggungan. Adalah peran pemerintah untuk turun tangan ketika industri membahayakan masyarakat dan tampaknya tidak mau mengatur dirinya sendiri. Dalam praktiknya, pemerintah cenderung membuat undang-undang yang berlebihan. Undang-undang ini meningkatkan citra publik tentang pentingnya pemerintah, serta memberikan publisitas kepada anggota kongres individu. Insentif yang kuat ini mengarah pada risiko legislatif yang lebih tinggi daripada yang sebenarnya diperlukan.
Poin Penting
- Perubahan peraturan perundang-undangan dapat mengubah prospek bisnis jika perusahaan tidak dapat lagi melayani basis pelanggan mereka.
- Pengenaan pajak dan peraturan lainnya pada suatu industri dapat menghalangi investor.
- Pemerintah turun tangan untuk mengatur industri jika anggota industri itu tidak membatasi diri mereka sendiri.
Contoh Risiko Legislatif di Dunia Nyata
Contoh industri dengan risiko legislatif tinggi adalah industri perawatan kesehatan. Produsen obat dan penyedia layanan kesehatan harus berurusan dengan banyak masalah hukum yang sedang berlangsung terkait dengan Medicare, perlindungan asuransi, dan masalah pembayaran pelanggan lainnya.
Contoh lain datang dari Wal-Mart Stores Inc. (WMT). Perusahaan menguraikan risiko politik tertentu yang dihadapinya dalam pengajuan 10-K tahunannya dengan Securities and Exchange Commission (SEC) di bawah bagian risiko operasinya. Di bagian regulasi, kepatuhan, reputasi, dan risiko lainnya, perusahaan menguraikan risiko yang terkait dengan risiko legislatif, yudikatif, regulasi, dan politik / ekonomi. Faktor risiko yang disebutkan meliputi
- Ketidakstabilan politik
- Kendala hukum dan peraturan
- Keamanan produk lokal dan undang-undang lingkungan
- Peraturan perpajakan
- Hukum perburuhan lokal
- Kebijakan perdagangan
- Peraturan mata uang.