Pelindung Put

oleh

Apa Pelindung Put?

Tindakan protektif adalah strategi manajemen risiko yang menggunakan kontrak opsi yang digunakan investor untuk mencegah hilangnya kepemilikan saham atau aset. Strategi lindung nilai melibatkan investor yang membeli opsi jual dengan biaya, yang disebut premi.

Puts sendiri adalah strategi bearish di mana pedagang yakin harga aset akan turun di masa depan. Namun, posisi protektif biasanya digunakan ketika investor masih bullish  pada saham tetapi ingin melakukan lindung nilai terhadap potensi kerugian dan ketidakpastian.

Tempat protektif dapat ditempatkan pada saham, mata uang, komoditas, dan indeks dan memberikan perlindungan pada sisi negatifnya. Tempat pelindung bertindak sebagai polis asuransi dengan memberikan perlindungan sisi bawah jika harga aset turun.

Poin Penting

  • Posisi protektif adalah strategi manajemen risiko yang menggunakan kontrak opsi yang digunakan investor untuk menjaga dari kerugian dalam saham atau aset lainnya.
  • Untuk biaya premi, pelindung bertindak sebagai polis asuransi dengan memberikan perlindungan sisi negatif dari penurunan harga aset.
  • Tempat protektif menawarkan potensi keuntungan yang tidak terbatas karena pembeli put juga memiliki saham aset yang mendasarinya.
  • Jika pelindung menutupi seluruh posisi panjang dari alasnya, itu disebut put kawin.

Cara Kerja Pelindung Put

Tempat protektif biasanya digunakan saat investor long atau membeli saham atau aset lain yang ingin mereka pegang dalam portofolionya. Biasanya, investor yang memiliki saham memiliki risiko kerugian atas investasinya jika harga saham turun di bawah harga beli. Dengan membeli opsi jual, setiap kerugian pada saham dibatasi atau dibatasi.

Posisi pelindung menetapkan harga dasar yang diketahui di bawahnya, di mana investor tidak akan terus kehilangan uang tambahannya bahkan saat harga aset yang mendasarinya terus turun.

Opsi jual adalah kontrak yang memberi pemilik kemampuan untuk menjual sejumlah tertentu dari sekuritas yang mendasari dengan harga yang ditentukan sebelum atau pada tanggal tertentu. Tidak seperti kontrak berjangka, kontrak opsi tidak mewajibkan pemegangnya untuk menjual aset dan hanya mengizinkan mereka untuk menjual jika mereka harus memilih untuk melakukannya. Harga yang ditetapkan kontrak dikenal sebagai harga kesepakatan, dan tanggal yang ditentukan adalah tanggal kedaluwarsa atau kedaluwarsa. Kontrak satu opsi sama dengan 100 saham dari aset yang mendasarinya.

Juga, seperti semua hal dalam hidup, opsi jual tidak gratis. Biaya pada kontrak opsi dikenal sebagai premi. Harga ini volatilitas tersirat (IV) —seberapa besar kemungkinan harga akan berubah — dari aset tersebut.

Harga dan Premi Strike

Kontrak opsi jual protektif dapat dibeli kapan saja. Beberapa investor akan membeli ini pada saat yang sama dan ketika mereka membeli saham tersebut. Orang lain mungkin menunggu dan membeli kontrak di kemudian hari. Kapan pun mereka membeli opsi, hubungan antara harga aset dasar dan harga kesepakatan dapat menempatkan kontrak ke dalam salah satu dari tiga kategori — yang dikenal sebagai uang. Kategori ini meliputi:

  1. At-the-money (ATM) di mana pemogokan dan pasar setara
  2. Out-of-the-money (OTM) di mana pemogokan berada di bawah pasar
  3. In-the-money (ITM) di mana pemogokan berada di atas pasar

Investor yang ingin melindungi kerugian pada holding terutama fokus pada penawaran opsi ATM dan OTM.

Jika harga aset dan harga kesepakatan sama, kontrak dianggap at-the-money (ATM). Opsi jual at-the-money memberi investor perlindungan 100% hingga opsi tersebut kedaluwarsa. Seringkali, put protektif akan menjadi uang jika dibeli pada saat yang sama aset yang mendasarinya dibeli.

Seorang investor juga dapat membeli opsi jual out-of-the-money (OTM). Out-of-the-money terjadi ketika harga kesepakatan di bawah harga saham atau aset. Opsi jual OTM tidak memberikan perlindungan 100% pada sisi negatifnya tetapi membatasi kerugian pada selisih antara harga saham yang dibeli dan harga kesepakatan. Investor menggunakan opsi out-of-the-money untuk menurunkan biaya premi karena mereka bersedia mengambil sejumlah kerugian. Juga, semakin jauh di bawah nilai pasar pemogokan itu, semakin sedikit premi yang akan didapat.

Misalnya, seorang investor dapat menentukan bahwa mereka tidak mau mengambil kerugian melebihi penurunan 5% dalam saham. Seorang investor dapat membeli opsi put dengan harga kesepakatan yang 5% lebih rendah dari harga saham sehingga menciptakan skenario terburuk dari kerugian 5% jika saham menurun. Harga kesepakatan dan tanggal kedaluwarsa yang berbeda tersedia untuk opsi yang memberi investor kemampuan untuk menyesuaikan perlindungan — dan biaya premi.

Penting

Put pelindung juga dikenal sebagai put menikah ketika kontrak opsi dicocokkan satu-untuk-satu dengan saham yang dimiliki.

Skenario Potensial dengan Alat Pelindung

Put pelindung menjaga kerugian sisi bawah terbatas sambil mempertahankan potensi keuntungan tak terbatas ke sisi atas. Namun, strateginya melibatkan long saham yang mendasarinya. Jika saham terus naik, keuntungan posisi saham panjang dan opsi jual yang dibeli tidak diperlukan dan akan kedaluwarsa tanpa nilai. Semua yang akan hilang adalah premi yang dibayarkan untuk membeli opsi jual. Dalam skenario ini di mana put asli kedaluwarsa, investor akan membeli put pelindung lainnya, sekali lagi melindungi kepemilikannya.

Tempat protektif dapat mencakup sebagian dari posisi panjang investor atau seluruh kepemilikan mereka. Jika rasio perlindungan put yang sama dengan jumlah persediaan jangka panjang, maka strategi ini disebut dengan put kawin .

Taruh menikah biasanya digunakan ketika investor ingin membeli saham dan segera membeli put untuk melindungi posisi. Namun, investor dapat membeli opsi put protektif kapan saja selama mereka memiliki saham tersebut.

Kerugian maksimum dari strategi put protektif terbatas pada biaya pembelian saham yang mendasarinya — bersama dengan komisi apa pun — dikurangi harga kesepakatan opsi jual ditambah premi dan komisi apa pun yang dibayarkan untuk membeli opsi tersebut.

Harga kesepakatan dari opsi jual bertindak sebagai penghalang di mana kerugian pada saham yang mendasarinya berhenti. Situasi ideal dalam posisi protektif adalah harga saham meningkat secara signifikan, karena investor akan mendapatkan keuntungan dari posisi saham panjang. Dalam kasus ini, put option akan habis masa berlakunya, investor akan membayar premi, tetapi saham akan meningkat nilainya.

Pro

  • Untuk biaya premi, pelindung memberikan perlindungan sisi negatif dari penurunan harga aset.

  • Tempat protektif memungkinkan investor untuk tetap membeli saham yang menawarkan potensi keuntungan.

Kontra

  • Jika seorang investor membeli put dan harga saham naik, biaya premium mengurangi keuntungan dari perdagangan.

  • Jika harga saham turun dan put telah dibeli, premi menambah kerugian pada perdagangan.