Peluru menghindar – (Keuangan)


Apa Peluru menghindar?

Istilah penghindaran peluru mengacu pada praktik opsi saham karyawan yang menunda pelepasan opsi sampai berita buruk yang melibatkan perusahaan dipublikasikan, sehingga menyebabkan harga saham turun. Mengelak peluru dianggap praktik yang teduh. Karena harga pelaksanaan opsi terkait dengan harga saham pokok saat diterbitkan, menunggu harga saham turun memungkinkan pemegang opsi mendapatkan keuntungan dari harga pelaksanaan yang lebih rendah.

Poin Penting

  • Bullet dodging adalah praktik opsi saham karyawan yang teduh di mana pelepasan opsi ditunda sampai berita buruk keluar, menyebabkan harga saham turun.
  • Proses ini memungkinkan karyawan mendapatkan keuntungan dari harga pelaksanaan yang lebih rendah yang meningkatkan peluang mereka untuk memperoleh keuntungan.
  • Pemegang opsi akhirnya mendapatkan keuntungan dari informasi yang berpotensi menggerakkan pasar yang tidak tersedia untuk publik.

Cara Kerja Menghindari Peluru

Opsi saham karyawan adalah keuntungan populer yang diberikan beberapa perusahaan kepada karyawan mereka sebagai bagian dari paket tunjangan mereka. Mereka hanyalah bentuk kompensasi lain yang mungkin diterima karyawan — eksekutif dan karyawan lain — bersama dengan gaji tahunan atau per jam mereka. Meskipun mereka sangat populer, mereka bisa, sangat merepotkan, seperti halnya dengan contoh menghindari peluru.

Penghindaran peluru seringkali sangat kontroversial dan dianggap oleh beberapa orang sebagai bentuk perdagangan orang dalam. Itu karena perusahaan umumnya menunda pemberian opsi sampai berita buruk keluar atau situasi yang tidak diinginkan dipublikasikan yang mendorong harga saham turun.

Proses ini memungkinkan karyawan untuk mendapatkan keuntungan dari harga pelaksanaan yang lebih rendah — harga di mana sekuritas yang mendasarinya dapat dibeli atau dijual ketika opsi jual atau panggilan dapat diperdagangkan — yang meningkatkan peluang mereka untuk memperoleh keuntungan. Ini mengalahkan tujuan kompensasi berbasis opsi, yang dimaksudkan untuk memberi penghargaan kepada karyawan karena membantu meningkatkan nilai pemegang saham. Pemegang opsi, yang biasanya merupakan anggota manajemen perusahaan, pada akhirnya mendapatkan keuntungan dari informasi penggerak pasar yang tidak tersedia untuk publik.

Referensi cepat

Mengelak peluru mungkin tidak etis, tetapi itu legal — selama anggota dewan yang menandatangani hibah opsi diberi tahu sebelumnya.

Pertimbangan Khusus

Penghindaran peluru bukanlah satu-satunya bentuk perusahaan yang tidak etis dan praktik curang yang mereka miliki saat mereka memberikan opsi saham. Faktanya, ada beberapa perusahaan lain yang digunakan. Pemuatan pegas adalah praktik kontroversial serupa lainnya. Itu terjadi ketika opsi diberikan tepat sebelum perusahaan melaporkan kabar baik — kebalikan dari penghindaran peluru. Ini memungkinkan karyawan untuk memetik manfaat dan keuntungan dari setiap kabar baik yang datang dari sebuah perusahaan. Sama seperti menghindari peluru, pemuatan pegas juga legal, meski tidak etis.

Praktik hukum lain yang digunakan perusahaan ketika memberikan opsi saham adalah mengatur waktu rilis berita buruk untuk mendahului pemberian opsi yang dijadwalkan secara teratur. Sejumlah penelitian menunjukkan bahwa harga berkinerja buruk di pasar pada hari-hari menjelang pemberian hibah dan secara dramatis mengungguli setelahnya.

Praktik penipuan yang dikenal sebagai opsi mundur , di mana opsi diberikan dengan tanggal sebelum penerbitan opsi yang sebenarnya, sehingga harga pelaksanaan dapat ditetapkan pada harga yang lebih rendah daripada harga saham perusahaan pada tanggal pemberian. Ini menjadi jauh lebih sulit setelah Sarbanes-Oxley Act tahun 2002 , menetapkan persyaratan hukum bagi perusahaan untuk melaporkan pemberian opsi kepada Securities and Exchange Commission (SEC) dalam dua hari kerja.

Contoh Menghindari Peluru

Mari kita ambil contoh hipotetis untuk menunjukkan cara kerja penghindaran peluru. Misalkan XYZ Corporation berencana untuk memberikan opsi saham untuk chief executive officer (CEO) pada tanggal 7 Mei 2007. Dan misalkan perusahaan akan gagal memenuhi perkiraan pendapatannya ketika diterbitkan pada tanggal 14 Mei, dan harga saham kemungkinan besar akan terjadi. akibatnya jatuh. Memindahkan tanggal pemberian opsi ke 15 Mei kemungkinan akan mengarah pada harga pelaksanaan yang lebih rendah daripada yang akan terjadi jika opsi diberikan pada 7 Mei.

Artikel terkait

  1. Opsi Saham Karyawan (ESO)
  2. Transaksi peluru
  3. Pelunasan peluru
  4. Pinjaman peluru
  5. Perdagangan peluru
  6. Peluru
  7. Bullet Bond
  8. Opsi eksotis
  9. Pilihan
  10. Pengantar Opsi Saham Insentif