Pembelian Sekunder (SBO)


Apa Pembelian Sekunder (SBO)?

Istilah pembelian sekunder (SBO) mengacu pada transaksi yang melibatkan penjualan perusahaan portofolio oleh satu sponsor keuangan atau perusahaan ekuitas swasta ke yang lain. Pembelian semacam ini menunjukkan akhir dari kendali atau keterlibatan penjual dengan perusahaan. Pembelian sekunder secara historis dianggap sebagai penjualan panik. Karena itu, mereka sulit untuk diwujudkan. Pembelian sekunder tidak sama dengan pembelian pasar sekunder atau sekunder, yang biasanya melibatkan akuisisi seluruh portofolio aset.

Poin Penting

  • Pembelian sekunder adalah transaksi yang melibatkan penjualan perusahaan portofolio oleh satu sponsor keuangan atau perusahaan ekuitas swasta ke yang lain. 
  • Peluang SBO memberi perusahaan penjual likuiditas instan.
  • Pembelian ini masuk akal ketika perusahaan penjual menyadari keuntungan dari investasi atau ketika perusahaan pembeli dapat menawarkan lebih banyak keuntungan kepada entitas yang dijual.  

Cara Kerja Pembelian Sekunder (SBO)

Pembelian sekunder adalah transaksi keuangan yang melibatkan penjualan perusahaan portofolio — entitas di mana perusahaan memiliki investasi. Pembeli dan penjual biasanya adalah sponsor keuangan atau perusahaan ekuitas swasta. Pembelian sekunder menawarkan jeda yang jelas antara penjual dan investor mitra lainnya. Perusahaan ekuitas swasta yang ingin keluar dari investasi memiliki dua opsi lain yang tersedia bagi mereka — mereka membawa perusahaan portofolionya ke publik atau menjualnya ke perusahaan lain yang aktif di industri yang sama .

Sebagian alasan mengapa perusahaan ekuitas swasta penjual mencari peluang pembelian sekunder adalah karena mereka menawarkan likuiditas instan yang mirip dengan penawaran umum perdana (IPO). Meskipun cakupannya mungkin lebih kecil, SBO memungkinkan perusahaan penjual untuk tidak memenuhi persyaratan peraturan yang menyertai IPO. Pembelian sekunder sering kali masuk akal ketika perusahaan penjual sudah menyadari keuntungan yang signifikan dari investasi, atau ketika perusahaan ekuitas swasta yang membeli dapat menawarkan keuntungan yang lebih besar kepada perusahaan yang dibeli dan dijual. Pembelian juga dianggap penjualan tertekan karena dilakukan pada saat perusahaan perlu menjual aset untuk menghindari masalah keuangan. Dalam kasus ini, sebagian besar investor mitra terbatas menganggapnya sebagai investasi yang tidak menarik.

Referensi cepat

Perusahaan penjual dapat mengabaikan persyaratan peraturan untuk mengambil entitas publik dengan melakukan pembelian sekunder.

Tahun 2000-an terjadi peningkatan popularitas pembelian sekunder. Perkembangan ini sebagian besar didorong oleh peningkatan modal yang tersedia untuk pembelian semacam itu. Jumlah SBO terus meningkat — pada kenyataannya, lebih dari 40% dari semua keluarnya ekuitas swasta dilakukan melalui pembelian sekunder. Perusahaan ekuitas swasta terus mengejar pembelian sekunder karena berbagai alasan termasuk:

  • Penjualan kepada  pembeli strategis atau IPO mungkin bukan pilihan untuk ceruk atau bisnis kecil
  • Pembelian sekunder mungkin dapat menghasilkan likuiditas yang lebih cepat
  • Bisnis yang tumbuh lambat dengan arus kas tinggi mungkin lebih menarik bagi perusahaan ekuitas swasta daripada bagi investor saham publik atau perusahaan lain.

Pertimbangan Khusus

Ada beberapa hal yang dapat dilakukan perusahaan pembeli untuk memastikan pembelian tersebut masuk akal termasuk menentukan potensi kesuksesan masa depan untuk entitas dengan meninjau keberhasilan sebelumnya dan melakukan uji stres dan penelitian lainnya.

Pembelian sekunder berhasil jika investasi tersebut jatuh tempo pada titik di mana perlu atau diinginkan untuk dijual daripada terus menahan investasi. Atau, jika investasi tersebut telah menghasilkan nilai yang signifikan bagi perusahaan penjual. Pembelian sekunder juga bisa berhasil jika pembeli dan penjual memiliki keahlian yang saling melengkapi. Dalam skenario seperti itu, pembelian sekunder dapat menghasilkan pengembalian yang jauh lebih tinggi dan mengungguli jenis pembelian lainnya dalam jangka panjang.

Artikel terkait

  1. SBO 401 (k)
  2. Independen 401 (k)
  3. Memahami Ekuitas Pribadi (PE)
  4. Opsi Saham Karyawan (ESO)
  5. Ekuitas pribadi.
  6. Seluk Beluk Transaksi Real Estat yang Dibiayai Penjual
  7. Sertifikat Setoran (CD) dan bagaimana CD bekerja
  8. Bagaimana Pasar Saham Bekerja?
  9. Penawaran Sekunder
  10. Keadilan