Apa Pembiayaan Mezzanine?
Pembiayaan mezanin adalah campuran dari pembiayaan hutang dan ekuitas yang memberikan hak kepada pemberi pinjaman untuk mengkonversi ke saham ekuitas di perusahaan jika terjadi gagal bayar, umumnya, setelah perusahaan modal ventura dan pemberi pinjaman senior lainnya dibayar.
Hutang mezanin memiliki instrumen ekuitas yang melekat, sering dikenal sebagai waran, yang meningkatkan nilai hutang subordinasi dan memungkinkan fleksibilitas yang lebih besar saat berurusan dengan pemegang obligasi. Pembiayaan mezanin sering dikaitkan dengan akuisisi dan pembelian, yang dapat digunakan untuk memprioritaskan pemilik baru di depan pemilik yang ada jika terjadi kebangkrutan.
Poin Penting
- Pembiayaan mezanin adalah cara bagi perusahaan untuk mengumpulkan dana untuk proyek tertentu atau membantu akuisisi melalui hibrida antara pembiayaan hutang dan ekuitas.
- Jenis pembiayaan ini dapat memberikan keuntungan yang lebih besar dibandingkan dengan hutang perusahaan pada umumnya, seringkali membayar antara 12% dan 20% setahun.
- Pinjaman mezanin paling sering digunakan dalam perluasan perusahaan mapan daripada sebagai pembiayaan awal atau tahap awal.
Cara Kerja Pembiayaan Mezanin
Pembiayaan mezanin menjembatani kesenjangan antara pembiayaan utang dan ekuitas dan merupakan salah satu bentuk utang berisiko tertinggi. Ini lebih tinggi dari ekuitas murni tetapi lebih rendah daripada hutang murni. Namun, ini berarti bahwa ia juga menawarkan beberapa keuntungan tertinggi jika dibandingkan dengan jenis hutang lainnya, karena sering menerima tingkat antara 12% dan 20% per tahun, dan terkadang setinggi 30%.
Perusahaan akan beralih ke pembiayaan mezanin untuk mendanai proyek pertumbuhan atau membantu akuisisi dengan cakrawala waktu jangka pendek hingga menengah. Seringkali, pinjaman ini akan disediakan oleh investor jangka panjang dan penyandang dana yang ada di modal perusahaan. Sejumlah karakteristik lain yang umum dalam penataan pinjaman mezanin, seperti:
- Pinjaman mezanin berada di bawah utang senior tetapi memiliki prioritas di atas saham preferen dan saham biasa.
- Mereka membawa hasil yang lebih tinggi daripada hutang biasa.
- Mereka seringkali merupakan hutang tanpa jaminan.
- Tidak ada amortisasi pokok pinjaman.
- Ini mungkin terstruktur sebagai bagian tetap dan bagian variabel bunga.