Apa Penawaran ulang Harga?
Harga penawaran ulang adalah harga di mana sindikat penjamin emisi dari suatu penerbitan utang menjual kembali obligasi atau sekuritas IPO kepada investor publik setelah menerimanya di pasar perdana langsung dari emiten. Sindikat tersebut akan membeli obligasi dengan jumlah tertentu dari perusahaan penerbit dan menawarkan kembali obligasi atau sekuritas tersebut kepada publik, biasanya dengan harga yang berbeda.
Poin Penting
- Harga penawaran ulang adalah titik harga di mana bank investasi menawarkan obligasi atau sekuritas lain yang dibeli sendiri langsung dari penerbit kepada publik.
- Bank dan penjamin emisi efek lainnya mungkin setuju untuk membeli semua penawaran penerbit, biasanya dengan harga diskon besar-besaran.
- Bank atau penjamin emisi kemudian dapat mencoba untuk menjual sebagian atau seluruh penawaran tersebut di pasar sekunder dengan harga penawaran ulang.
- Penawaran ulang dapat lebih tinggi, lebih rendah, atau harga yang sama dengan harga penawaran awal tergantung pada kondisi pasar yang berlaku dan kesehatan keuangan penerbit pada saat itu – meskipun tujuan penjamin emisi adalah untuk mendapatkan harga yang lebih tinggi dari yang mereka inginkan. dibayar langsung.
Penjelasan Harga Penawaran Ulang
Bank investasi penjamin emisi dapat memfasilitasi penerbitan utang dengan menyetujui untuk langsung membeli semua obligasi atau sekuritas dengan harga di atau di bawah nilai nominal, dalam apa yang disebut transaksi pasar primer. Membuat penjamin emisi membeli seluruh penerbitan obligasi, alih-alih menyerahkan penjualan langsung ke publik, menghilangkan risiko perusahaan tidak menjual seluruh masalah. bankir investasi akan kemudian menjual kembali obligasi kepada investor publik dengan harga re-tawaran di pasar sekunder , yang mungkin di atas (pada premi) sedikit di bawah (di diskon) nilai nominal.
Dalam edisi berseri, yang paling umum terjadi pada obligasi obligasi pemerintah kota (GO) , obligasi pertama yang jatuh tempo seringkali memiliki premi dengan tingkat kupon yang lebih tinggi. Obligasi terakhir yang jatuh tempo dalam penawaran terkadang dijual dengan harga diskon, tetapi memiliki tingkat kupon yang lebih rendah.
Bagaimana Harga Penawaran Ulang Bekerja
Sebelum menjual obligasi atau sekuritas kepada publik, perusahaan terlebih dahulu membutuhkan bankir investasi untuk menanggung masalah ini. Tugas penjamin emisi adalah meningkatkan modal untuk perusahaan penerbit. Penjamin emisi melakukan ini dengan membeli sekuritas dari perusahaan penerbit pada harga yang telah ditentukan dan menjualnya kembali kepada publik untuk mendapatkan keuntungan. Harga penawaran ulang adalah harga jual kembali itu.
Dalam kebanyakan kasus, satu perusahaan bank investasi mengambil peran utama dalam menyiapkan IPO atau penerbitan obligasi. Perusahaan utama ini dikenal sebagai penjamin emisi, dan seringkali membentuk sindikat penjaminan emisi untuk berpartisipasi dalam penjualan. Sindikat ini, pada gilirannya, dapat mengumpulkan kelompok pedagang perantara yang lebih besar untuk membantu distribusi terbitan baru. Keuntungan mereka berasal dari biaya konsultasi, yang merupakan persentase dari ukuran penawaran, dan selisih antara harga beli dan harga penawaran ulang.
Penawaran Ulang Harga Tetap
Penawaran ulang harga tetap adalah praktik sindikat penjaminan emisi yang sangat diberlakukan di AS, di mana bank investasi penjamin emisi setuju untuk menjual obligasi kepada investor dengan harga tidak kurang dari harga yang disepakati. Skema harga ini biasanya digunakan untuk menjual ke investor institusi. Harga tetap biasanya tersedia selama 24 jam setelah penawaran dimulai. Praktik ini memastikan transparansi di pasar primer. Investor tahu bahwa mereka tidak bisa mendapatkan obligasi lebih murah dari dealer lain saat masalah dalam sindikasi. Bagi penerbit, metode penawaran ulang harga tetap memiliki keunggulan biaya penjaminan emisi yang lebih rendah.
Artikel terkait
- Penanggung
- Penjaminan emisi
- Penawaran Umum Perdana (IPO)
- Pelari Buku
- Syndicate penjamin
- Perjanjian penjaminan emisi
- Asuransi penjamin
- Kelompok penjamin emisi.
- Underwriter: Cara Menjadi Satu
- Obligasi