Selama hampir seabad, dolar Amerika Serikat telah berfungsi sebagai Mata uang cadangan adalah mata uang asing yang dipegang oleh bank sentral. Ketika suatu negara memperoleh cadangan, itu tidak menempatkan mata uang dalam peredaran umum. Sebaliknya, ia memarkir cadangan di bank sentral. Cadangan diperoleh melalui perdagangan, dengan negara yang memperolehnya menjual barang dengan imbalan mata uang.
Cadangan mata uang sehingga memperlancar roda perdagangan internasional dengan membantu negara dan bisnis melakukan transaksi menggunakan mata uang yang sama, tugas yang jauh lebih sederhana daripada menyelesaikan transaksi yang melibatkan mata uang yang berbeda. Popularitas mereka mudah dilihat: antara 1995 dan 2011, jumlah mata uang yang disimpan dalam cadangan meningkat lebih dari 730%, dari sekitar $ 1,4 triliun menjadi $ 10,2 triliun.
Apa Pendahuluan Tentang Mata Uang Cadangan?
- Mata uang cadangan adalah mata uang nasional yang diakui secara global yang biasa digunakan dalam perdagangan internasional dan keuangan global.
- Misalnya pound Inggris pernah menjadi mata uang cadangan de facto dunia, sedangkan saat ini dolar AS dan Euro dianggap sebagai mata uang cadangan.
- Memiliki status mata uang cadangan memiliki manfaat (seperti risiko nilai tukar yang lebih rendah dan daya beli yang lebih besar) dan kelemahan (seperti suku bunga rendah yang artifisial yang dapat memicu gelembung aset).
Penerbit Mata Uang Cadangan
Mata uang cadangan biasanya dikeluarkan oleh negara maju dan stabil. Mata uang yang paling umum disimpan sebagai cadangan devisa adalah dolar AS, yang menurut Dana Moneter Internasional (IMF), terdiri dari hampir 62% dari cadangan yang dialokasikan pada akhir 2012. Mata uang lain yang disimpan sebagai cadangan termasuk euro, yen Jepang, Franc Swiss dan poundsterling. Dolar, meski masih menjadi mata uang cadangan yang paling banyak dipegang, telah mengalami peningkatan persaingan dari euro. Euro telah tumbuh dari sedikit kurang dari 18% bagian dari cadangan yang dialokasikan, ketika diperkenalkan ke pasar keuangan pada tahun 1999, menjadi 24% pada akhir tahun 2011.
IMF melaporkan cadangan yang dialokasikan, yang berarti bahwa suatu negara telah mengidentifikasi mata uang yang disimpan dalam cadangan, dan total kepemilikan valuta asing. Persentase keseluruhan dari total kepemilikan yang dialokasikan cadangan telah turun terus selama bertahun-tahun, dari 74% pada tahun 1995 menjadi 55% pada tahun 2011. Sebagian besar pergeseran ini dapat dijelaskan dengan mengubah kepemilikan valuta asing di negara-negara berkembang dan berkembang. Pada tahun 1995, negara-negara maju memiliki sekitar 67% dari total cadangan devisa, dengan 82% di antaranya dialokasikan untuk cadangan. Pada tahun 2011, gambaran tersebut terbalik: negara-negara berkembang dan berkembang memiliki 67% dari total cadangan, dengan alokasi kurang dari 39%. Negara-negara berkembang sekarang memiliki sekitar $ 6,8 triliun dalam mata uang cadangan.
Bagaimana Mata Uang Mendapatkan Status Cadangan?
Negara tidak mengisi aplikasi agar mata uangnya menjadi mata uang cadangan, dan tidak ada organisasi internasional yang memberikan status ini. Untuk mendapatkan tempat duduk di meja orang dewasa, ada baiknya menjadi negara maju dengan ekonomi besar dengan arus modal yang relatif bebas, memiliki sistem perbankan yang mampu menangani menjadi kreditor, dan memiliki pengaruh ekspor. Persyaratan ini membuat status mata uang cadangan menjadi klub dunia yang kaya, yang membuat kecewa banyak negara berkembang. Mata uang Cina (ekonomi terbesar kedua di dunia), Brasil (keenam), Rusia (kesembilan) dan India (10) – negara-negara BRIC – tidak dianggap sebagai cadangan, itulah sebabnya mengapa negara-negara ini menjadi pendukung yang lebih vokal untuk penciptaan negara cadangan yang tidak terikat dengan satu negara.
Tangisan untuk mata uang global semakin keras ketika dolar relatif lemah, karena dolar yang lemah membuat ekspor AS lebih murah dan dapat mengikis surplus perdagangan di negara-negara lain yang didominasi ekspor. Kritik terhadap pasar mata uang yang didominasi dolar telah menunjukkan bahwa mungkin semakin sulit bagi AS untuk memenuhi permintaan dolar dunia karena bobotnya dalam ekonomi global menyusut. Alih-alih menggunakan dolar, bank sentral telah melihat ke arah penggunaan sekeranjang mata uang, yang disebut hak penarikan khusus. Protokol ini secara efektif akan mengurangi pengaruh satu negara dan seolah-olah akan memaksa kebijakan ekonomi yang lebih hati-hati.
Manfaat Status Mata Uang Cadangan
Mengapa semua keriuhan seputar status mata uang cadangan? Menjadi negara yang mengeluarkan mata uang cadangan mengurangi biaya transaksi, karena kedua sisi transaksi melibatkan mata uang yang sama dan satu milik Anda. Negara-negara penerbit mata uang cadangan tidak terekspos pada tingkat risiko nilai tukar yang sama, terutama jika menyangkut komoditas, yang sering dikutip dan ditetapkan dalam dolar.
Karena negara lain ingin menyimpan mata uang sebagai cadangan dan menggunakannya untuk transaksi, permintaan yang lebih tinggi berarti biaya pinjaman yang lebih rendah melalui penurunan imbal hasil obligasi (sebagian besar cadangan adalah obligasi pemerintah). Negara-negara penerbit juga dapat meminjam dalam mata uang domestik mereka dan tidak terlalu khawatir untuk menopang mata uang mereka untuk menghindari gagal bayar.
Kekurangan Status Mata Uang Cadangan
Status mata uang cadangan bukan tanpa kekurangannya, dan masalah yang dihadapi negara-negara penerbit menggarisbawahi mengapa ekonomi yang matang cenderung menjadi negara yang menerbitkan mata uang yang dipegang secara luas. Biaya pinjaman rendah yang berasal dari penerbitan mata uang cadangan dapat menyebabkan pengeluaran yang longgar baik oleh sektor publik maupun swasta, yang dapat mengakibatkan penggelembungan aset dan membengkaknya utang pemerintah. Pengeluaran stimulus di AS, misalnya, membuat para pemimpin China khawatir akan melemahnya dolar karena hal itu akan mengikis nilai utang negara dalam denominasi dolar.
Orang juga dapat berargumen bahwa sebagian alasan mengapa AS dapat membelanjakan dengan begitu bebas adalah karena kelebihan tabungan China harus diparkir di suatu tempat, dan di suatu tempat ada dalam dolar. Kejadian ini bukanlah hal baru; Robert Triffin (dari Triffin Dilemma ketenaran) mengidentifikasi kekurangan ini ketika standar emas masih hidup dan berkembang pesat. Tidak mengendalikan arus keluar mata uang juga menempatkan lembaga keuangan yang lemah dalam risiko, dan Hollywood (dan kehidupan nyata) menunjukkan betapa penjahat sangat menyukai dolar.
Bagaimana dengan Yuan?
Bagaimana dengan yuan Tiongkok? China adalah ekonomi terbesar kedua di dunia dan berkembang pesat, dan prestise nasional yang terkait dengan memiliki mata uang cadangan kemungkinan adalah sesuatu yang dikesampingkan oleh para pemimpin China. Mungkin rintangan terbesar, selain China yang merupakan orang baru dalam liberalisasi ekonomi, adalah yuan dikontrol dengan ketat. ” Manipulasi mata uang ” adalah ungkapan umum selama putaran pemilihan AS baru-baru ini, karena banyak bisnis merasa bahwa yuan dijaga agar tetap rendah secara artifisial untuk melindungi ekspor China. Selain itu, China membatasi jumlah obligasi yang dapat dipegang oleh orang asing, dan mata uang cadangan cenderung dipegang sebagai obligasi pemerintah daripada mata uang keras. Beberapa ahli percaya bahwa liberalisasi yang berkelanjutan dapat menyebabkan yuan bergabung dengan klub mata uang cadangan segera setelah tahun 2020.
Garis bawah
Dalam ekonomi global seperti itu, di mana negara-negara mengirimkan komoditas dan barang dengan kecepatan yang begitu hingar-bingar , ketakutan akan pasar yang membengkak karena kendala moneter sepertinya tidak akan berkurang di tahun-tahun mendatang. Krisis keuangan baru-baru ini telah meningkatkan tekanan terhadap dolar, terutama mengingat prospek utang publik dan ambang batas politik. Negara-negara tanpa status mata uang cadangan takut nasib mereka terkait dengan keputusan ekonomi makro dan politik yang berada di luar kendali mereka. Dorongan untuk pasar dunia yang tidak terlalu didominasi oleh dolar bukanlah hal baru, tetapi seperti halnya investor berusaha untuk memiliki sekeranjang investasi daripada saham tunggal, begitu pula bank sentral dalam hal mengelola cadangan mereka.
Related Posts
- Opsi Saham Karyawan (ESO)
- Brexit
- Cadangan mata uang
- Sertifikat Setoran (CD) dan bagaimana CD bekerja
- Cadangan Moneter
- Mengapa Bitcoin Memiliki Nilai?
- Blockchain: Semua yang perlu Anda ketahui
- Cadangan Minyak 3 P.
- Bagaimana Dilema Triffin Mempengaruhi Mata Uang
- Entrepreneur dan Entrepreneurship