Apa Pendapatan obligasi?
Pendapatan obligasi adalah jenis jaminan hutang di mana hanya nilai nominal obligasi yang dijanjikan akan dibayarkan kepada investor, dengan pembayaran kupon yang dibayarkan hanya jika perusahaan penerbit memiliki pendapatan yang cukup untuk membayar pembayaran kupon.
Dalam konteks kebangkrutan perusahaan, obligasi penyesuaian adalah jenis obligasi pendapatan.
Poin Penting
- Pendapatan obligasi adalah obligasi yang hanya menjanjikan pembayaran kembali pokok dan tidak menjamin bunga atau kupon apapun.
- Sebaliknya, bunga dibayarkan kepada kreditor saat pendapatan masuk ke penerbit, sebagaimana ditentukan oleh spesifikasi wesel.
- Pendapatan obligasi sering diterbitkan selama restrukturisasi hutang perusahaan, misalnya setelah pengajuan kebangkrutan Bab 11.
Penjelasan Obligasi Pendapatan
Obligasi korporasi tradisional adalah obligasi yang melakukan pembayaran bunga secara teratur kepada pemegang obligasi dan pada saat jatuh tempo, melunasi investasi pokok. Investor obligasi berharap untuk menerima pembayaran kupon yang telah ditetapkan secara berkala dan berisiko gagal bayar jika perusahaan mengalami masalah solvabilitas dan tidak dapat memenuhi kewajiban hutangnya. Penerbit obligasi yang memiliki tingkat risiko gagal bayar yang tinggi biasanya diberi peringkat kredit yang rendah oleh lembaga pemeringkat obligasi untuk mencerminkan bahwa masalah keamanannya memiliki tingkat risiko yang tinggi. Investor yang membeli obligasi berisiko tinggi ini menuntut tingkat pengembalian yang tinggi juga sebagai kompensasi mereka untuk meminjamkan dananya kepada penerbit.
Namun, ada beberapa kasus ketika penerbit obligasi tidak menjamin pembayaran kupon. Nilai nominal pada saat jatuh tempo dijamin akan dilunasi, tetapi pembayaran bunga hanya akan dibayarkan tergantung pada pendapatan penerbit selama periode waktu tertentu. Penerbit berkewajiban untuk membayar pembayaran kupon hanya jika ia memiliki pendapatan dalam laporan keuangannya, sehingga masalah utang tersebut menguntungkan bagi perusahaan penerbit yang mencoba mengumpulkan modal yang sangat dibutuhkan untuk tumbuh atau melanjutkan operasinya. Pembayaran bunga atas obligasi pendapatan, oleh karena itu, tidak tetap tetapi bervariasi sesuai dengan tingkat pendapatan tertentu yang dianggap cukup oleh perusahaan. Kegagalan untuk membayar bunga tidak mengakibatkan gagal bayar seperti yang terjadi pada obligasi tradisional.
Restrukturisasi Hutang dan Pendapatan Obligasi
Pendapatan obligasi adalah instrumen keuangan yang agak langka yang umumnya melayani tujuan perusahaan yang mirip dengan saham preferen. Namun, ini berbeda dari saham preferen karena pembayaran dividen yang terlewat untuk pemegang saham preferen diakumulasikan ke periode berikutnya sampai lunas. Emiten tidak diwajibkan untuk membayar atau mengakumulasi bunga yang belum dibayar atas obligasi pendapatan setiap saat di masa depan. Pendapatan obligasi dapat disusun sedemikian rupa sehingga pembayaran bunga yang belum dibayar terakumulasi dan jatuh tempo pada saat jatuh tempo penerbitan obligasi, tetapi ini biasanya tidak terjadi; dengan demikian, ini dapat menjadi alat yang berguna untuk membantu perusahaan menghindari kebangkrutan selama masa kesehatan keuangan yang buruk atau reorganisasi yang sedang berlangsung .
Obligasi pendapatan biasanya diterbitkan baik oleh perusahaan dengan masalah solvabilitas dalam upaya untuk mengumpulkan uang dengan cepat untuk menghindari kebangkrutan atau oleh perusahaan yang gagal dalam rencana reorganisasi yang ingin mempertahankan operasi saat dalam kebangkrutan. Untuk menarik investor, perusahaan bersedia membayar bunga obligasi yang jauh lebih tinggi daripada harga pasar rata-rata.
Dalam hal putusan kebangkrutan Bab 11, perusahaan dapat menerbitkan obligasi pendapatan, yang dikenal sebagai obligasi penyesuaian, sebagai bagian dari restrukturisasi hutang perusahaan mereka untuk membantu perusahaan mengatasi kesulitan keuangannya. Ketentuan obligasi semacam itu sering kali mencakup ketentuan bahwa ketika perusahaan menghasilkan pendapatan positif, ia diharuskan membayar bunga. Jika pendapatan negatif, tidak ada pembayaran bunga yang jatuh tempo.
Related Posts
- Obligasi
- Pemilik obligasi
- Hasil Obligasi
- Penilaian Obligasi
- Keuntungan dan Risiko Obligasi Perbendaharaan Nol Kupon
- Treasury Bonds: Investasi Bagus untuk Pensiun?
- Apa perbedaan antara ikatan nol-kupon dan ikatan reguler?
- Kurva Perbendaharaan Tingkat Spot
- Hasil hingga Jatuh Tempo (YTM)
- Ikatan nol-kupon