Apa Pendekatan anuitas tahunan yang setara (EAA)?
Pendekatan anuitas tahunan yang setara adalah salah satu dari dua metode yang digunakan dalam penganggaran modal untuk membandingkan proyek yang saling eksklusif dengan kehidupan yang tidak setara. Pendekatan EAA menghitung arus kas tahunan konstan yang dihasilkan oleh sebuah proyek selama umurnya jika itu adalah anuitas. Saat digunakan untuk membandingkan proyek dengan kehidupan yang tidak setara, investor harus memilih proyek dengan EAA yang lebih tinggi.
Poin Penting
- Pendekatan anuitas tahunan yang setara adalah salah satu dari dua metode yang digunakan dalam penganggaran modal untuk membandingkan proyek yang saling eksklusif dengan kehidupan yang tidak setara.
- Ketika digunakan untuk membandingkan proyek dengan kehidupan yang tidak setara, investor harus memilih proyek dengan anuitas tahunan yang setara lebih tinggi.
- Seringkali, seorang analis akan menggunakan kalkulator keuangan, menggunakan nilai sekarang yang khas dan fungsi nilai masa depan untuk menemukan EAA.
Memahami Equivalent Annual Annuity Approach (EAA)
Pendekatan EAA menggunakan proses tiga langkah untuk membandingkan proyek. Nilai sekarang dari arus kas tahunan tetap sama persis dengan nilai sekarang bersih proyek. Hal pertama yang dilakukan analis adalah menghitung NPV setiap proyek selama masa pakainya. Setelah itu, mereka menghitung EAA masing-masing proyek sehingga nilai sekarang dari anuitas sama persis dengan NPV proyek. Terakhir, analis membandingkan EAA masing-masing proyek dan memilih salah satu dengan EAA tertinggi.
Misalnya, asumsikan perusahaan dengan biaya modal rata-rata tertimbang 10% membandingkan dua proyek, A dan B. Proyek A memiliki NPV $ 3 juta dan perkiraan umur lima tahun, sedangkan Proyek B memiliki NPV $ 2 juta dan perkiraan umur tiga tahun. Dengan menggunakan kalkulator keuangan, Proyek A memiliki EAA $ 791.392,44, dan Proyek B memiliki EAA $ 804.229,61. Di bawah pendekatan EAA, perusahaan akan memilih Proyek B karena memiliki nilai anuitas tahunan setara yang lebih tinggi.
Pertimbangan Khusus
Menghitung Pendekatan Anuitas Tahunan yang Setara
Seringkali, seorang analis akan menggunakan kalkulator keuangan, menggunakan nilai sekarang yang khas dan fungsi nilai masa depan untuk menemukan EAA. Seorang analis dapat menggunakan rumus berikut dalam spreadsheet atau dengan kalkulator non-keuangan normal dengan hasil yang persis sama.
- C = (rx NPV) / (1 – (1 + r) -n )
Dimana:
- C = arus kas anuitas yang setara
- NPV = nilai bersih sekarang
- r = suku bunga per periode
- n = jumlah periode