Apa Penerusan?
Forwardation adalah istilah yang digunakan dalam menentukan harga kontrak berjangka di mana harga berjangka suatu komoditas atau mata uang lebih tinggi dari harga saat ini yang disebut harga spot atau harga pengiriman langsung.
Sebuah kontrak berjangka adalah perjanjian legal untuk membeli atau menjual tertentu bursa berjangka .
Kontrak berjangka dan “futures” digunakan secara bergantian. Misalnya, Anda mungkin mendengar seorang investor mengatakan bahwa mereka membeli kontrak berjangka minyak, yang berarti mereka membeli kontrak berjangka minyak.
Memahami Forwardation
Harga yang lebih tinggi untuk kontrak berjangka versus harga spot saat ini dibenarkan dan perkiraan biaya tambahan pengiriman, asuransi, dan penyimpanan komoditas.
Penerusan berarti bahwa harga komoditas saat ini lebih rendah daripada harga kontrak yang jatuh tempo di masa depan. Dengan kata lain, penerusan berarti ada kurva maju yang miring ke atas. Istilah penerusan disebut juga contango .
Sebaliknya, jika harga lebih tinggi hari ini (harga spot) dibandingkan harga kontrak berjangka, kurva maju akan terbalik, yang disebut mundur .
Seiring waktu, pasar terus menerima informasi baru, yang menyebabkan fluktuasi harga spot komoditas serta penyesuaian harga spot masa depan yang diharapkan — harga masa depan yang paling rasional — dari kontrak berjangka.
Informasi lebih lanjut biasanya akan memiliki efek menekan atau menurunkan harga berjangka. Pasar dalam penerusan memperhitungkan variabel-variabel ini untuk menentukan harga kontrak berjangka; namun, harga spot sebenarnya seringkali menyimpang dari harga yang diharapkan.
Poin Penting
- Penerusan adalah ketika harga komoditas atau mata uang saat ini lebih rendah dari harga berjangka.
- Karena penerusan berarti harga berjangka lebih tinggi dari harga hari ini, kurva maju miring ke atas terjadi.
- Penerusan dibenarkan dan perkiraan biaya tambahan pengiriman, asuransi, dan penyimpanan komoditas.
Contoh Penerusan Dunia Nyata
Sebuah perusahaan manufaktur plastik menggunakan oli dalam membuat produknya dan perlu membeli oli selama 12 bulan ke depan. Pabrikan mungkin ingin menggunakan kontrak berjangka untuk mengunci harga untuk membeli minyak. Pabrikan akan menerima minyak saat kontrak berjangka habis dalam waktu 12 bulan.
Dengan kontrak berjangka, produsen mengetahui sebelumnya harga yang akan mereka bayar untuk minyak (harga kontrak berjangka), dan mereka tahu bahwa mereka akan menerima pengiriman minyak setelah kontrak berakhir.
Misalnya, pabrikan membutuhkan satu juta barel minyak selama setahun ke depan, yang siap dikirim dalam 12 bulan. Pabrikan bisa menunggu dan membayar minyak satu tahun mulai hari ini. Namun, mereka tidak tahu berapa harga minyak dalam 12 bulan mendatang. Mengingat volatilitas harga minyak, harga pasar pada saat itu bisa sangat berbeda dengan harga saat ini.
Asumsikan harga saat ini adalah $ 75 per barel dan kontrak berjangka pada $ 85 untuk penyelesaian satu tahun. Harga minyak yang miring ke atas akan menjadi contoh forwardation.
Jika pabrikan mengira harga minyak akan lebih rendah satu tahun dari sekarang, mereka mungkin memilih untuk tidak mengunci harga sekarang. Jika pabrikan mengira minyak akan lebih tinggi dari $ 85 satu tahun dari sekarang, mereka dapat mengunci harga pembelian terjamin dengan menandatangani kontrak berjangka.
Harga Forward dan Pasar
Kontrak berjangka dapat digunakan untuk melindungi nilai dari volatilitas komoditas atau mata uang. Namun, hanya karena kontrak berjangka memiliki harga yang lebih tinggi dari harga spot saat ini, tidak berarti bahwa harga spot komoditas tersebut akan naik di masa mendatang agar sesuai dengan harga kontrak berjangka saat ini. Dengan kata lain, harga kontrak berjangka satu tahun saat ini belum tentu menjadi prediktor di mana harga akan berada dalam 12 bulan.
Tentu saja, pedagang eceran dan manajer portofolio tidak tertarik untuk memberikan atau menerima aset yang mendasarinya. Pedagang eceran memiliki sedikit kebutuhan untuk menerima 1.000 barel minyak, tetapi mereka mungkin tertarik untuk memperoleh keuntungan dari pergerakan harga minyak. Setelah penyelesaian kontrak berjangka, pedagang eceran mungkin mengimbangi kontrak atau melepas posisi untuk mendapatkan keuntungan atau kerugian.
Artikel terkait
- Minyak mentah
- Pasar Spot.
- Bagaimana minyak mentah memengaruhi harga gas
- Tingkat kemunculan
- Pembangunan kembali
- Contango.
- Pasar Komoditas
- Komoditas Spot
- Cara Membeli Komoditas di 3 Sektor Teratas Ini
- Apa yang menyebabkan harga minyak berfluktuasi?