Kontrak derivatif dapat dibagi menjadi dua kelompok umum:
1. Klaim kontingen (mis., Opsi )
2. Klaim ke depan, yang mencakup kontrak berjangka yang diperdagangkan di bursa, kontrak berjangka, dan swap
Sebuah Swap adalah kesepakatan antara dua pihak untuk urutan pertukaran arus kas untuk jangka waktu. Biasanya, pada saat kontrak dimulai, setidaknya salah satu rangkaian arus kas ini ditentukan oleh variabel acak atau tidak pasti, seperti suku bunga, nilai tukar mata uang asing, harga ekuitas, atau harga komoditas.
Secara konseptual, seseorang dapat melihat swap baik sebagai portofolio kontrak berjangka atau sebagai posisi panjang dalam satu obligasi ditambah dengan posisi pendek di obligasi lain. Artikel ini akan membahas dua jenis swap yang paling umum dan paling dasar: swap suku bunga dan mata uang .
Apa Pengantar bertukar?
- Di bidang keuangan, swap adalah kontrak derivatif di mana satu pihak menukar atau menukar nilai atau arus kas dari satu aset dengan aset lainnya.
- Dari dua arus kas, satu nilai tetap dan satu variabel dan berdasarkan harga indeks, suku bunga, atau nilai tukar mata uang.
- Swap adalah kontrak khusus yang diperdagangkan di pasar over-the-counter (OTC) secara pribadi, versus opsi dan kontrak berjangka yang diperdagangkan di bursa publik.
- Suku bunga vanilla biasa dan swap mata uang adalah dua jenis swap yang paling umum dan dasar.
Pasar Swaps
Tidak seperti kebanyakan opsi standar dan kontrak berjangka, swap bukanlah instrumen yang diperdagangkan di bursa. Sebaliknya, swap adalah kontrak khusus yang diperdagangkan di pasar over-the-counter (OTC) antara pihak swasta. Perusahaan dan lembaga keuangan mendominasi pasar swap, dengan sedikit (jika ada) individu yang pernah berpartisipasi. Karena swap terjadi di pasar OTC, selalu ada risiko pihak lawan gagal pada swap.
Pertukaran suku bunga pertama terjadi antara IBM dan Bank Dunia pada tahun 1981. Namun, meskipun relatif masih muda, pertukaran telah meledak dalam popularitas.Pada tahun 1987, Asosiasi Swap dan Derivatif Internasional melaporkan bahwapasar swap memiliki nilai nosional total $ 865,6 miliar. Pada pertengahan 2006, angka ini melebihi $ 250 triliun, menurut Bank for International Settlements. Itu lebih dari 15 kali ukuran pasar ekuitas publik AS.
Swap Suku Bunga Vanili Biasa
Swap yang paling umum dan paling sederhana adalah swap suku bunga vanili biasa. Dalam pertukaran ini, Pihak A setuju untuk membayar Pihak B suku bunga tetap yang telah ditentukan sebelumnya atas pokok nosional pada tanggal tertentu untuk jangka waktu tertentu. Secara bersamaan, Pihak B setuju untuk melakukan pembayaran berdasarkan suku bunga mengambang kepada Pihak A atas pokok nosional yang sama pada tanggal yang sama untuk periode waktu tertentu yang sama. Dalam pertukaran vanilla biasa, dua arus kas dibayarkan dalam mata uang yang sama. Tanggal pembayaran yang ditentukan disebut tanggal penyelesaian , dan waktu di antaranya disebut periode penyelesaian. Karena swap adalah kontrak yang disesuaikan, pembayaran bunga dapat dilakukan setiap tahun, triwulanan, bulanan, atau pada interval lain yang ditentukan oleh para pihak.
Misalnya, pada tanggal 31 Desember 2006, Perusahaan A dan Perusahaan B mengadakan pertukaran lima tahun dengan ketentuan sebagai berikut:
- Perusahaan A membayar Perusahaan B dengan jumlah yang sama dengan 6% per tahun pada pokok nosional $ 20 juta.
- Perusahaan B membayar Perusahaan A sejumlah yang setara dengan LIBOR satu tahun + 1% per tahun atas pokok nosional $ 20 juta.