Mark Twain pernah membagi dunia menjadi dua jenis orang: mereka yang telah melihat monumen India yang terkenal, Taj Mahal, dan mereka yang belum pernah. Hal yang sama bisa dikatakan tentang investor.
Ada dua jenis investor: mereka yang tahu tentang peluang investasi diIndia dan mereka yang tidak.Meskipun bursa India setara dengan kurang dari 2,2% dari total kapitalisasi pasar global pada Januari 2020, setelah diperiksa lebih dekat, Anda akan menemukan hal yang sama yang Anda harapkan dari pasar yang menjanjikan.
Di sini kita akan memberikan gambaran umum tentang pasar saham India dan bagaimana investor yang tertarik dapat memperoleh eksposur.
Apa Pengantar Pasar Saham India?
Sebagian besar perdagangan di pasar saham India terjadi di dua bursa sahamnya: Bombay Stock Exchange (BSE) dan National Stock Exchange (NSE). BSE sudah ada sejak 1875. NSE, sebaliknya, didirikan pada 1992 dan mulai diperdagangkan pada 1994. Namun, kedua bursa tersebut mengikuti mekanisme perdagangan, jam perdagangan, dan proses penyelesaian yang sama.
Pada Februari 2020, BSE memiliki 5.518 perusahaan yang terdaftar, sedangkan pesaingnya NSE memiliki sekitar 1.799 per 31 Desember 2019. Dari semua perusahaan yang terdaftar di BSE, hanya sekitar 500 perusahaan yang merupakan lebih dari 90% nya kapitalisasi pasar ; sisa dari kerumunan terdiri dari saham yang sangat tidak likuid .
Hampir semua perusahaan penting India terdaftar di kedua bursa. BSE adalah pasar saham yang lebih tua tetapi NSE adalah pasar saham terbesar, dalam hal volume. Dengan demikian, NSE adalah pasar yang lebih likuid. Dalam hal kapitalisasi pasar, keduanya sebanding dengan sekitar $ 2,3 triliun. Kedua bursa tersebut bersaing untuk mendapatkan aliran pesanan yang mengarah pada pengurangan biaya, efisiensi pasar, dan inovasi. Kehadiran para arbitrase membuat harga di dua bursa saham itu berada dalam kisaran yang sangat ketat.
Mekanisme Perdagangan
Perdagangan di kedua bursa berlangsung melalui buku pesanan batas elektronik terbukadi mana pencocokan pesanan dilakukan oleh komputer perdagangan. Tidak ada pembuat pasar dan seluruh prosesnya digerakkan oleh pesanan, yang berarti bahwa pesanan pasar yang ditempatkan oleh investor secara otomatis disesuaikan dengan pesanan batas terbaik. Akibatnya, pembeli dan penjual tetap anonim.
Keuntungan dari pasar yang digerakkan oleh pesanan adalah ia membawa lebih banyak transparansi dengan menampilkan semua pesanan beli dan jual dalam sistem perdagangan. Namun, dengan tidak adanya pembuat pasar, tidak ada jaminan bahwa pesanan akan dieksekusi.
Semua pesanan dalam sistem perdagangan harus dilakukan melalui broker, banyak di antaranya menyediakan fasilitas perdagangan online untuk pelanggan ritel. Investor institusi juga dapat memanfaatkan opsi akses pasar langsung (DMA) di mana mereka menggunakan terminal perdagangan yang disediakan oleh pialang untuk menempatkan pesanan langsung ke dalam sistem perdagangan pasar saham.
Penyelesaian dan Jam Perdagangan
Pasar spot ekuitas mengikuti penyelesaian bergulir T + 2.5 Ini berarti bahwa setiap perdagangan yang terjadi pada hari Senin akan diselesaikan pada hari Rabu. Semua perdagangan di bursa saham berlangsung antara pukul 09:55 dan 15:30, Waktu Standar India (+ 5,5 jam GMT), Senin sampai Jumat. Pengiriman saham harus dilakukan dalam bentuk dematerialisasi, dan setiap bursa memiliki lembaga kliring sendiri , yang menanggung semua risiko penyelesaian dengan bertindak sebagai counterparty pusat.
Indeks Pasar
Dua indeks pasar India yang menonjol adalah Sensex dan Nifty.Sensex adalah indeks pasar tertuauntuk ekuitas;itu termasuk saham dari 30 perusahaan yang terdaftar di BSE, yang mewakili sekitar 47% dari kapitalisasi pasar mengambang bebas indeks. Itu dibuat pada tahun 1986 dan menyediakan data deret waktu dari April 1979, dan seterusnya.
Indeks lainnya adalah Standard and Poor’s CNX Nifty ;itu mencakup 50 saham yang terdaftar di NSE, yang mewakili sekitar 46,9% dari kapitalisasi pasar mengambang bebasnya. Itu dibuat pada tahun 1996 dan menyediakan data deret waktu dari Juli 1990, dan seterusnya.
Peraturan Pasar
Tanggung jawab keseluruhan pengembangan, regulasi, dan pengawasan pasar saham berada pada Securities and Exchange Board of India (SEBI), yang dibentuk pada tahun 1992 sebagai otoritas independen. Sejak itu, SEBI secara konsisten berusaha untuk menetapkan aturan pasar yang sejalan dengan praktik pasar terbaik. Ia menikmati kekuatan besar dalam menjatuhkan hukuman kepada pelaku pasar, jika terjadi pelanggaran.
Siapa yang Dapat Berinvestasi di India?
India mulai mengizinkan investasi luar hanya pada tahun 1990-an. Investasi asing diklasifikasikan menjadi dua kategori: investasi langsung asing (FDI) dan investasi portofolio asing (FPI). Semua investasi di mana investor mengambil bagian dalam manajemen dan operasi sehari-hari perusahaan diperlakukan sebagai FDI, sedangkan investasi dalam saham tanpa kendali atas manajemen dan operasi diperlakukan sebagai FPI.
Untuk melakukan investasi portofolio di India, seseorang harus terdaftar sebagai investor institusi asing (FII) atau sebagai salah satu sub-akun dari salah satu FII terdaftar. Kedua registrasi tersebut diberikan oleh regulator pasar, SEBI.
Investor institusi asing terutama terdiri dari reksa dana, dana pensiun, wakaf, dana kekayaan negara , perusahaan asuransi, bank, dan perusahaan manajemen aset. Saat ini, India tidak mengizinkan orang asing untuk berinvestasi langsung di pasar sahamnya. Namun, individu dengan kekayaan bersih tinggi (mereka yang memiliki kekayaan bersih minimal $ 50 juta) dapat didaftarkan sebagai sub-akun FII.
Investor institusi asing dan sub-akun mereka dapat berinvestasi langsung ke salah satu saham yang terdaftar di bursa saham mana pun. Sebagian besar investasi portofolio terdiri dari investasi pada sekuritas di pasar primer dan sekunder, termasuk saham, surat hutang , dan waran perusahaan yang terdaftar atau akan terdaftar di bursa saham yang diakui di India. FII juga dapat berinvestasi dalam sekuritas yang tidak terdaftar di luar bursa saham, dengan persetujuan harga oleh Reserve Bank of India. Terakhir, mereka dapat berinvestasi dalam unit reksa dana dan derivatif yang diperdagangkan di bursa saham mana pun.
FII yang terdaftar sebagai FII hanya utang dapat menginvestasikan 100% investasinya ke instrumen utang. FII lainnya harus menginvestasikan minimal 70% dari investasi mereka di ekuitas. Saldo 30% dapat diinvestasikan dalam hutang. FII harus menggunakan rekening bank rupee non-residen khusus untuk memindahkan uang masuk dan keluar India. Saldo yang disimpan dalam rekening semacam itu dapat dipulangkan sepenuhnya.
Pembatasan dan Plafon Investasi
Pemerintah India menetapkan batas FDI, dan batas atas yang berbeda telah ditetapkan untuk sektor yang berbeda. Selama periode waktu tertentu, pemerintah telah meningkatkan plafon secara progresif. Plafon PMA sebagian besar berada pada kisaran 26% hingga 100%.
Secara default, batas maksimum untuk investasi portofolio di perusahaan terdaftar tertentu ditentukan oleh batas FDI yang ditentukan untuk sektor tempat perusahaan tersebut berada.Namun, ada dua batasan tambahan pada investasi portofolio.Pertama, batas agregat investasi oleh semua FII, termasuk sub-akun mereka di perusahaan tertentu, telah ditetapkan sebesar 24% dari modal disetor. Namun, hal yang sama dapat ditingkatkan ke kapitalisasi sektor, dengan persetujuan dewan direksi dan pemegang saham perusahaan.
Kedua, investasi oleh FII tunggal di perusahaan tertentu tidak boleh melebihi 10% dari modal disetor perusahaan. Peraturan mengizinkan pagu 10% terpisah atas investasi untuk masing-masing sub-akun FII, di perusahaan tertentu. Namun, dalam kasus perusahaan asing atau individu yang berinvestasi sebagai sub-rekening, batas atas yang sama hanya 5%. Peraturan juga menetapkan batasan untuk investasi dalam perdagangan derivatif berbasis ekuitas di bursa saham.
Investasi untuk Badan Asing
Entitas dan individu asing dapat memperoleh eksposur ke saham India melalui investor institusional. Banyak reksa dana yang berfokus pada India menjadi populer di kalangan investor ritel. Investasi juga dapat dilakukan melalui beberapa instrumen luar negeri , seperti catatan partisipatif (PN), tanda terima penyimpanan , seperti tanda terima penyimpanan Amerika (ADR) dan penerimaan penyimpanan global (GDR), dana yang diperdagangkan di bursa (ETF), dan yang diperdagangkan di bursa catatan (ETN).
Sesuai peraturan India, catatan partisipatif yang mewakili saham India yang mendasarinya dapat diterbitkan di luar negeri oleh FII, hanya untuk entitas yang diatur. Namun, bahkan investor kecil pun dapat berinvestasi dalam tanda terima penyimpanan Amerika yang mewakili saham dasar dari beberapa perusahaan India terkenal, yang terdaftar di Bursa Efek New York dan Nasdaq. ADR dalam mata uang dolar dan tunduk pada peraturan Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC). Demikian juga, tanda terima penyimpanan global terdaftar di bursa saham Eropa. Namun, banyak perusahaan India yang menjanjikan belum menggunakan ADR atau GDR untuk mengakses investor luar negeri.
Investor ritel juga memiliki opsi untuk berinvestasi di ETF dan ETN , berdasarkan saham India. ETF yang berfokus pada India sebagian besar melakukan investasi dalam indeks yang terdiri dari saham India. Sebagian besar saham yang masuk dalam indeks adalah yang sudah tercatat di NYSE dan Nasdaq.
Pada tahun 2020, dua ETF yang paling menonjol berdasarkan saham India adalah iShares MSCI India ETF ( INPTF ). Baik ETF dan ETN memberikan peluang investasi yang baik bagi investor luar.
Garis bawah
Pasar negara berkembang seperti India dengan cepat menjadi mesin pertumbuhan di masa depan. Saat ini, hanya persentase yang sangat rendah dari tabungan rumah tangga orang India yang diinvestasikan di pasar saham domestik, tetapi dengan produk domestik bruto (PDB) tumbuh 7% hingga 8% per tahun selama beberapa tahun terakhir, meskipun dalam kisaran 6% untuk 2018 dan 2019, dan pasar keuangan yang stabil, kita mungkin melihat lebih banyak uang bergabung dalam perlombaan. Mungkin ini saat yang tepat bagi investor luar untuk secara serius berpikir untuk bergabung dengan kereta musik India.
Related Posts
- Investor Institusi Asing (FII)
- Catatan Partisipatif
- Dasar-dasar bagaimana India menghasilkan uang
- Pro dan kontra dari rupee yang sepenuhnya konversi
- ETF India
- Opsi Saham Karyawan (ESO)
- 10 Pengusaha India Teratas
- Brexit
- Kembali ke India untuk pensiun: Panduan How-to-to
- Laporan Ekonomi: Bandingkan dan kontras India vs Brasil