Pada tahun 1920, sangat sedikit orang akan mengidentifikasi pemerintah sebagai yang pemain utama di pasar. Saat ini, sangat sedikit orang yang meragukan pernyataan itu. Dalam artikel ini, kita akan melihat bagaimana pemerintah mempengaruhi pasar dan mempengaruhi bisnis dengan cara yang seringkali menimbulkan konsekuensi yang tidak terduga.
Apa Pengaruh pemerintah terhadap pasar?
- Pemerintah memiliki kapasitas untuk membuat perubahan luas pada kebijakan moneter dan fiskal, termasuk menaikkan atau menurunkan suku bunga, yang berdampak besar pada bisnis.
- Mereka dapat meningkatkan mata uang, yang untuk sementara waktu mengangkat keuntungan perusahaan dan harga saham, tetapi pada akhirnya menurunkan nilai dan menaikkan suku bunga.
- Pemerintah dapat campur tangan ketika perusahaan atau seluruh segmen ekonomi gagal, atau mengancam untuk merusak seluruh sistem ekonomi, dengan memberikan dana talangan.
- Pemerintah dapat membuat subsidi, memajaki publik dan memberikan uang kepada industri, atau tarif, menambahkan pajak ke produk luar negeri untuk menaikkan harga dan membuat produk dalam negeri lebih menarik.
- Pajak dan biaya yang lebih tinggi, dan peraturan yang lebih besar dapat menghalangi bisnis atau seluruh industri.
Kebijakan Moneter: Printing Press
Dari semua senjata di gudang senjata pemerintah, kebijakan moneter adalah yang paling kuat. Sayangnya, ini juga yang paling tidak tepat. Benar, pemerintah dapat melakukan kontrol yang baik dengan kebijakan pajak untuk memindahkan modal di antara investasi dengan memberikan status pajak yang menguntungkan ( obligasi pemerintah kota mendapat keuntungan dari ini). Namun, secara keseluruhan, pemerintah cenderung melakukan perubahan besar dan menyapu dengan mengubah lanskap moneter.
Inflasi Mata Uang
Pemerintah adalah satu-satunya entitas yang secara legal dapat membuat mata uangnya masing-masing. Ketika mereka bisa lolos begitu saja, pemerintah selalu ingin menggembungkan mata uang. Mengapa? Karena memberikan dorongan ekonomi jangka pendek karena perusahaan mengenakan biaya lebih untuk produk mereka; itu juga mengurangi nilai obligasi pemerintah yang diterbitkan dalam mata uang yang digelembungkan dan dimiliki oleh investor.
Uang yang membengkak terasa nyaman untuk sementara waktu, terutama bagi investor yang melihat keuntungan perusahaan dan harga saham melonjak, tetapi dampak jangka panjangnya adalah erosi nilai secara keseluruhan. Tabungan tidak berharga, menghukum penabung dan pembeli obligasi. Bagi debitur, ini kabar baik karena mereka sekarang harus membayar lebih sedikit untuk melunasi utangnya — sekali lagi, merugikan orang yang membeli obligasi bank berdasarkan utang tersebut. Hal ini membuat meminjam lebih menarik, tetapi suku bunga segera melonjak untuk menghilangkan daya tarik itu.
Referensi cepat
Pemerintah memiliki pengaruh yang besar dan luas di pasar karena kemampuan mereka untuk mengatur segala hal mulai dari kebijakan moneter hingga harga mata uang hingga aturan dan regulasi yang memengaruhi setiap industri.
Kebijakan Fiskal: Suku Bunga
Suku bunga adalah senjata populer lainnya, meskipun sering digunakan untuk melawan inflasi. Ini karena mereka dapat memacu perekonomian secara terpisah dari inflasi. Penurunan suku bunga melalui Federal Reserve — bukannya menaikkannya — mendorong perusahaan dan individu untuk meminjam lebih banyak dan membeli lebih banyak. Sayangnya, hal ini mengarah pada penggelembungan aset di mana, tidak seperti erosi bertahap dari inflasi, sejumlah besar modal dihancurkan, yang membawa kita dengan rapi ke cara selanjutnya pemerintah dapat mempengaruhi pasar.
Dana talangan
Pasca krisis finansial 2008-2010, bukan rahasia lagi bahwa pemerintah AS bersedia menalangi industri yang bermasalah. Fakta ini diketahui bahkan sebelum krisis. simpan pinjam krisis 1989 adalah menakutkan mirip dengan bailout bank tahun 2008, namun pemerintah bahkan memiliki sejarah tabungan perusahaan non-keuangan seperti Chrysler (1980), Penn Central Railroad (1970) dan Lockheed (1971). Berbeda dengan investasi langsung di bawah Troubled Asset Relief Program (TARP), dana talangan ini datang dalam bentuk jaminan pinjaman.
Dana talangan dapat membengkokkan pasar dengan mengubah aturan untuk memungkinkan perusahaan yang dikelola dengan buruk untuk bertahan hidup. Seringkali, dana talangan ini dapat merugikan pemegang saham perusahaan yang diselamatkan atau pemberi pinjaman perusahaan. Dalam kondisi pasar normal, perusahaan-perusahaan ini akan gulung tikar dan melihat aset mereka dijual ke perusahaan yang lebih efisien untuk membayar kreditor dan, jika mungkin, pemegang saham. Untungnya, pemerintah hanya menggunakan kemampuannya untuk melindungi industri yang paling penting secara sistemik seperti bank, asuransi, maskapai penerbangan, dan produsen mobil.
Subsidi dan Tarif
Subsidi dan tarif pada dasarnya adalah hal yang sama dari sudut pandang wajib pajak. Dalam kasus subsidi, pemerintah mengenakan pajak kepada masyarakat umum dan memberikan uangnya kepada industri yang dipilih agar lebih menguntungkan. Dalam kasus tarif, pemerintah menerapkan pajak untuk produk luar negeri agar lebih mahal, sehingga pemasok dalam negeri dapat mengenakan biaya lebih tinggi untuk produk mereka. Kedua tindakan tersebut berdampak langsung pada pasar.
Dukungan pemerintah terhadap suatu industri adalah insentif yang kuat bagi bank dan lembaga keuangan lainnya untuk memberikan persyaratan yang menguntungkan bagi industri tersebut. Perlakuan istimewa dari pemerintah dan pembiayaan ini berarti lebih banyak modal dan sumber daya akan dibelanjakan di industri itu, bahkan jika satu-satunya keunggulan komparatif yang dimilikinya adalah dukungan pemerintah. Pengurasan sumber daya ini memengaruhi industri lain yang lebih kompetitif secara global yang sekarang harus bekerja lebih keras untuk mendapatkan akses ke modal. Efek ini bisa lebih terasa ketika pemerintah bertindak sebagai klien utama untuk industri tertentu, yang mengarah ke contoh terkenal dari kontraktor yang membayar terlalu banyak dan proyek yang tertunda secara kronis.
Peraturan dan Pajak Perusahaan
Dunia bisnis jarang mengeluh tentang dana talangan dan perlakuan istimewa terhadap industri tertentu, mungkin karena mereka semua menyimpan harapan rahasia untuk mendapatkan beberapa. Namun, jika menyangkut peraturan dan pajak, mereka melolong — dan bukannya tidak adil. Apa yang dapat diberikan oleh subsidi dan tarif kepada suatu industri dalam bentuk keuntungan komparatif, regulasi dan pajak dapat mengambil dari lebih banyak lagi.
Lee Iacocca adalah CEO Chrysler selama dana talangan aslinya. Dalam bukunya, Iacocca: An Autobiography, dia menunjukkan biaya yang lebih tinggi dari peraturan keselamatan yang terus meningkat sebagai salah satu alasan utama Chrysler membutuhkan dana talangan. Tren ini bisa dilihat di banyak industri. Seiring dengan meningkatnya regulasi, penyedia yang lebih kecil terdesak oleh skala ekonomi yang dinikmati perusahaan besar. Hasilnya adalah industri yang sangat diatur dengan beberapa perusahaan besar yang tentu saja terkait dengan pemerintah.
Pajak yang tinggi atas keuntungan perusahaan memiliki efek yang berbeda dalam hal ini membuat perusahaan enggan masuk ke negara tersebut. Seperti halnya negara bagian dengan pajak rendah dapat memikat perusahaan dari tetangganya, negara yang mengurangi pajak akan cenderung menarik perusahaan seluler mana pun, lebih buruk lagi, perusahaan yang tidak dapat bergerak akhirnya membayar pajak yang lebih tinggi dan berada pada kerugian kompetitif dalam bisnis. serta untuk menarik modal investor .
Garis bawah
Pemerintah mungkin merupakan tokoh paling menakutkan di dunia keuangan. Dengan satu peraturan, subsidi, atau peralihan mesin cetak, mereka dapat mengirimkan gelombang kejutan ke seluruh dunia dan menghancurkan perusahaan dan seluruh industri. Karena alasan ini, Fisher, Price, dan banyak investor terkenal lainnya menganggap risiko legislatif sebagai faktor yang sangat besar saat mengevaluasi saham. Investasi yang besar bisa menjadi tidak terlalu bagus ketika pemerintah yang menjalankannya dipertimbangkan.
Related Posts
- Jaminan di
- Opsi Saham Karyawan (ESO)
- Reksa Dana
- Brexit
- Sertifikat Setoran (CD) dan bagaimana CD bekerja
- Entrepreneur dan Entrepreneurship
- Hedge Fund
- Bailout.
- Blockchain: Semua yang perlu Anda ketahui
- Apa yang Salah Dengan Sistem Pajak Amerika