Apa Pengembalian yang Diharapkan vs. Deviasi Standar: Apa Perbedaannya?
Pengembalian yang diharapkan dan deviasi standar adalah dua ukuran statistik yang dapat digunakan untuk menganalisis portofolio. Pengembalian yang diharapkan dari sebuah portofolio adalah jumlah pengembalian yang diantisipasi yang dapat dihasilkan oleh portofolio, sedangkan deviasi standar dari portofolio mengukur jumlah pengembalian yang menyimpang dari meannya.
Poin Penting
- Pengembalian yang diharapkan menghitung rata-rata pengembalian yang diantisipasi berdasarkan pembobotan aset dalam portofolio dan pengembalian yang diharapkan.
- Deviasi standar memperhitungkan pengembalian rata-rata yang diharapkan, dan menghitung deviasi darinya.
- Seorang investor menggunakan hasil yang diharapkan untuk diramalkan, dan deviasi standar untuk menemukan apa yang berkinerja baik dan apa yang tidak.
Hasil yang Diharapkan
Pengembalian yang diharapkan mengukur rata-rata, atau nilai yang diharapkan, dari distribusi probabilitas pengembalian investasi. Hasil yang diharapkan dari portofolio dihitung dengan mengalikan bobot setiap aset dengan pengembalian yang diharapkan dan menambahkan nilai untuk setiap investasi.
Sebagai contoh, sebuah portofolio memiliki tiga investasi dengan bobot 35% di aset A, 25% di aset B, dan 40% di aset C. Hasil yang diharapkan dari aset A adalah 6%, pengembalian yang diharapkan dari aset B adalah 7%, dan pengembalian aset C yang diharapkan adalah 10%.
Oleh karena itu, pengembalian portofolio yang diharapkan adalah
[(35% * 6%) + (25% * 7%) + (40% * 10%)] = 7,85%
Hal ini biasanya terlihat pada hedge fund dan manajer reksa dana, yang kinerjanya pada saham tertentu tidak sepenting pengembalian keseluruhan untuk portofolio mereka.
Standar Deviasi
Sebaliknya, deviasi standar portofolio mengukur seberapa besar hasil investasi menyimpang dari rata-rata distribusi probabilitas investasi.
Deviasi standar dari portofolio dua aset dihitung sebagai:
σ P = √ ( w A 2 * σ A 2 + w B 2 * σ B 2 + 2 * w A * w B * σ A * σ B * ρ AB )
Dimana:
- σ P = deviasi standar portofolio
- w A = bobot aset A dalam portofolio
- w B = bobot aset B dalam portofolio
- σ A = deviasi standar aset A
- σ B = deviasi standar aset B; dan
- ρ AB = korelasi aset A dan aset B