Apa Pengerasan?
Pengerasan menggambarkan kondisi kenaikan harga dan penurunan volatilitas di pasar tertentu. Pengerasan paling umum diterapkan jika mengacu pada pasar komoditas berjangka .
Istilah pengerasan juga dapat digunakan dalam industri asuransi dan perbankan untuk merujuk pada periode standar penjaminan atau peminjaman yang lebih ketat .
Poin Penting
- Dalam industri keuangan, istilah “pengerasan” biasanya digunakan untuk merujuk pada periode kenaikan harga dan penurunan volatilitas, khususnya dalam industri perdagangan komoditas.
- Istilah pengerasan juga umum di industri asuransi dan pinjaman, yang mengacu pada periode waktu di mana praktik penjaminan atau pemberian pinjaman yang lebih ketat diterapkan.
- Dalam industri perbankan dan asuransi, pengerasan sering terlihat setelah krisis keuangan ketika lembaga keuangan lebih bersemangat untuk mengontrol dan mengurangi risikonya.
Bagaimana Pengerasan Bekerja
Dalam perdagangan komoditas, pasar dikatakan “mengeras” jika harganya terus naik pada saat volatilitas relatif rendah. Bagi banyak pedagang, pasar yang sedang mengeras menghadirkan kondisi ideal untuk berdagang karena sifat pasar yang tampak tenang dan dapat diprediksi pada saat-saat seperti itu.
Tentu saja, bagi pedagang yang ingin berspekulasi tentang pergerakan besar harga komoditas, pengerasan pasar mungkin merupakan tanda negatif, karena penurunan volatilitas yang dihasilkan dapat membuat pergerakan besar tersebut cenderung tidak terwujud. Hal ini bisa sangat merugikan bagi pemilik kontrak opsi yang ditetapkan terhadap komoditas tersebut, yang nilainya umumnya turun ketika volatilitas aset yang mendasarinya menurun.
Keyakinan yang umum dipegang adalah munculnya spekulan ke pasar komoditas berjangka telah menyebabkan peningkatan volatilitas harga pada kontrak berjangka. Sebaliknya, beberapa peneliti menyimpulkan bahwa masuknya pedagang berjangka, dan likuiditas yang mereka bawa ke pasar, memiliki efek stabilisasi atau pengerasan pada harga berjangka.
Para peneliti ini menyarankan bahwa pasar berjangka dianggap tidak stabil bukan karena fluktuasi harga, tetapi karena banyak leverage yang tersedia untuk pedagang berjangka. Sebagai contoh, persyaratan margin ekuitas umumnya sekitar 50%, sedangkan margin serendah 5% hingga 10% umum untuk kontrak berjangka. Dalam keadaan ini, bahkan fluktuasi harga yang kecil pun dapat berdampak besar pada pemilik posisi berjangka dengan leverage yang tinggi.
Jika diterapkan dalam industri asuransi dan perbankan, istilah hardening memiliki arti yang berbeda. Dalam industri ini, pengerasan biasanya digunakan untuk merujuk pada periode standar penjaminan atau peminjaman yang lebih ketat. Periode-periode ini sering muncul menyusul guncangan finansial seperti credit crunch yang terjadi pada krisis finansial 2007-2008 .
Praktik penjaminan emisi atau peminjaman yang lebih ketat terkadang diterapkan sebagai tanggapan atas keputusan berisiko oleh lembaga keuangan yang terlibat, seperti kontrak derivatif yang optimis dan perjanjian pinjaman subprime yang dibuat oleh bank-bank Amerika dan perusahaan asuransi sebelum krisis keuangan 2007-2008. Setelah krisis keuangan ini, perusahaan keuangan lebih tertarik untuk mengatur ulang standar pinjaman dan penjaminan emisi mereka pada pijakan yang lebih konservatif.
Meskipun pembalikan sentimen di antara lembaga keuangan ini – dari berisiko menjadi lebih konservatif – dapat membantu mengurangi timbulnya polis asuransi yang tidak tepat dan pinjaman yang terlalu berisiko, hal ini juga dapat mempersulit rekanan yang layak kredit untuk mendapatkan kredit atau asuransi. Dalam periode “pengerasan” fiskal ini, konsumen dan pelaku pasar akan sering mengeluh bahwa kriteria persetujuan menjadi terlalu memberatkan.
Artikel terkait
- Penjaminan emisi
- Pasar Komoditas
- Komoditas: Hedge Portofolio
- Kontrak berjangka komoditas
- Asuransi Jiwa Term
- Opsi Saham Karyawan (ESO)
- Cara Membeli Komoditas di 3 Sektor Teratas Ini
- Kolam komoditas
- Bagaimana Memahami Kontrak Asuransi Anda dengan Mudah
- Indeks Berjangka