Apa Penilaian aset dan contoh?
Penilaian aset adalah proses menentukan pasar wajar atau nilai sekarang aset, menggunakan nilai buku, model penilaian absolut seperti analisis arus kas yang didiskontokan, model penetapan harga opsi atau yang dapat dibandingkan. Aset tersebut termasuk investasi dalam sekuritas yang dapat dipasarkan seperti saham, obligasi dan opsi; aset berwujud seperti gedung dan peralatan; atau aset tidak berwujud seperti merek, paten, dan merek dagang.
Memahami Penilaian Aset
Penilaian aset memainkan peran kunci dalam keuangan dan seringkali terdiri dari pengukuran subjektif dan objektif. Nilai aset tetap perusahaan – yang juga dikenal sebagai aset modal atau pabrik dan peralatan properti – langsung dinilai, berdasarkan nilai buku dan biaya penggantiannya. Namun, tidak ada angka dalam laporan keuangan yang memberi tahu investor dengan tepat berapa nilai merek dan kekayaan intelektual perusahaan. Perusahaan dapat menilai terlalu tinggi goodwill dalam akuisisi karena penilaian aset tidak berwujud bersifat subjektif dan sulit untuk diukur.
Poin Penting
- Penilaian aset adalah proses penentuan nilai pasar wajar suatu aset.
- Penilaian aset sering kali terdiri dari pengukuran subjektif dan objektif.
- Nilai aset bersih adalah nilai buku aset berwujud, dikurangi aset dan liabilitas tidak berwujud.
- Model nilai absolut menilai aset hanya berdasarkan karakteristik aset itu, seperti dividen yang didiskontokan, arus kas bebas yang didiskontokan, pendapatan residensial, dan model aset yang didiskontokan.
- Rasio penilaian relatif, seperti rasio P / E, membantu investor menentukan penilaian aset dengan membandingkan aset serupa.
Nilai Aktiva Bersih
Nilai aset bersih – juga dikenal sebagai aset berwujud bersih – adalah nilai buku aset berwujud di neraca (biaya historisnya dikurangi akumulasi penyusutan ) aset dan kewajiban yang tidak berwujud – atau uang yang akan tersisa jika perusahaan dilikuidasi. Ini adalah nilai minimum perusahaan dan dapat memberikan dasar yang berguna untuk nilai aset perusahaan karena tidak termasuk aset tidak berwujud. Sebuah saham akan dianggap undervalued jika nilai pasarnya di bawah nilai buku , yang berarti saham tersebut diperdagangkan dengan diskon besar untuk nilai buku per saham.
Namun, nilai pasar suatu aset kemungkinan besar berbeda secara signifikan dari nilai buku – atau ekuitas pemegang saham – yang didasarkan pada biaya historis. Dan nilai terbesar beberapa perusahaan ada pada aset tak berwujud mereka, seperti temuan perusahaan riset biomedis.
Metode Penilaian Mutlak
Model nilai absolut menilai aset hanya berdasarkan karakteristik aset itu. Model ini dikenal sebagai model arus kas diskonto (DCF), dan nilai aset seperti saham, obligasi, dan real estat, berdasarkan arus kas masa depan dan biaya peluang modal. Mereka termasuk:
- Model diskon dividen , yang menilai harga saham dengan mendiskontokan prediksi dividen ke nilai sekarang. Jika nilai yang diperoleh dari DDM lebih tinggi dari harga perdagangan saham saat ini, maka saham tersebut undervalued.
- Model arus kas bebas yang didiskon menghitung nilai sekarang dari proyeksi arus kas bebas masa depan, didiskontokan dengan biaya modal rata-rata tertimbang.
- pendapatan bersih dikurangi biaya untuk biaya modal. Biaya ini dikenal sebagai biaya ekuitas dan dihitung sebagai nilai modal ekuitas dikalikan dengan biaya ekuitas atau tingkat pengembalian ekuitas yang diperlukan. Mengingat biaya peluang ekuitas, perusahaan dapat memiliki laba bersih positif tetapi sisa pendapatan negatif.
- Model aset diskon menilai perusahaan dengan menghitung nilai pasar saat ini dari aset yang dimilikinya. Karena metode ini tidak memperhitungkan sinergi apa pun, metode ini hanya berguna untuk menilai bisnis komoditas seperti perusahaan pertambangan.
Penilaian Relatif & Transaksi Sebanding
Model penilaian relatif menentukan nilai berdasarkan pengamatan harga pasar dari aset sejenis. Misalnya, salah satu cara untuk menentukan nilai properti adalah membandingkannya dengan properti serupa di area yang sama. Demikian pula, investor menggunakan kelipatan harga yang sebanding dengan perdagangan perusahaan publik untuk mendapatkan gambaran tentang penilaian pasar relatif. Saham sering dinilai berdasarkan metrik penilaian yang sebanding seperti rasio harga-pendapatan ( rasio P / E), rasio harga-ke-buku atau rasio harga-ke-arus kas .
Metode ini juga digunakan untuk menilai aset tidak likuid seperti perusahaan swasta tanpa harga pasar. Pemodal ventura mengacu pada menilai saham perusahaan sebelum go public sebagai penilaian pra-uang. Dengan melihat jumlah yang dibayarkan untuk perusahaan serupa dalam transaksi masa lalu, investor mendapatkan indikasi nilai potensial perusahaan yang tidak terdaftar. Ini disebut analisis transaksi preseden .
Contoh Penilaian Aset Dunia Nyata
Mari kita hitung nilai aset bersih untuk Alphabet Inc. ( GOOG ), perusahaan induk mesin pencari dan raksasa periklanan Google.
Semua angka untuk periode yang berakhir pada 31 Desember 2018.
- Total aset: $ 232,8 miliar
- Total aset tak berwujud: $ 2,2 miliar
- Total kewajiban: $ 55,2 miliar