Penjaminan emisi

Apa Penjaminan emisi?

Penjaminan emisi adalah proses di mana individu atau lembaga mengambil risiko keuangan dengan biaya tertentu. Risiko ini biasanya melibatkan pinjaman, asuransi, atau investasi. Istilah penjamin emisi berasal dari praktik meminta setiap pengambil risiko menulis nama mereka di bawah jumlah total risiko yang bersedia mereka terima untuk premi tertentu.

Meskipun mekanismenya telah berubah seiring waktu, penjaminan emisi terus berlanjut hingga saat ini sebagai fungsi utama dalam dunia keuangan.

Poin Penting

Penjaminan emisi adalah proses di mana individu atau lembaga mengambil risiko keuangan dengan biaya tertentu.
Penjamin emisi menilai tingkat risiko bisnis asuransi.
Penjaminan emisi membantu menetapkan suku bunga pinjaman yang adil untuk pinjaman, menetapkan premi yang sesuai, dan menciptakan pasar sekuritas dengan menentukan harga risiko investasi secara akurat.
Penjamin emisi memastikan bahwa perusahaan yang mengajukan IPO akan meningkatkan jumlah modal yang dibutuhkan, dan memberikan premi atau keuntungan kepada penjamin emisi untuk layanan mereka.
Investor mendapatkan keuntungan dari proses pemeriksaan yang diberikan penjaminan emisi dengan membantu mereka membuat keputusan investasi yang terinformasi.

Bagaimana Underwriting Bekerja

Penjaminan emisi melibatkan melakukan penelitian dan menilai tingkat risiko yang dibawa setiap pemohon atau entitas ke meja sebelum mengasumsikan risiko itu. Pemeriksaan ini membantu untuk menetapkan suku bunga pinjaman yang adil untuk pinjaman, menetapkan premi yang sesuai untuk menutupi biaya sebenarnya dari mengasuransikan pemegang polis, dan menciptakan pasar untuk sekuritas dengan menentukan harga risiko investasi secara akurat. Jika risikonya dianggap terlalu tinggi, penjamin emisi dapat menolak pertanggungan.

Risiko adalah faktor yang mendasari semua penjaminan emisi. Dalam kasus pinjaman, risiko berkaitan dengan apakah peminjam akan membayar kembali pinjaman sesuai kesepakatan atau akan gagal bayar. Dengan asuransi, risiko melibatkan kemungkinan bahwa terlalu banyak pemegang polis akan mengajukan klaim sekaligus. Dengan sekuritas, risikonya adalah investasi yang dijamin tidak akan menguntungkan.

Penjamin emisi mengevaluasi pinjaman, terutama hipotek, untuk menentukan kemungkinan peminjam akan membayar seperti yang dijanjikan dan jaminan yang cukup tersedia jika terjadi gagal bayar. Dalam kasus asuransi, penjamin emisi berusaha menilai kesehatan pemegang polis dan faktor-faktor lain dan menyebarkan risiko potensial kepada sebanyak mungkin orang. Sekuritas penjaminan emisi, yang paling sering dilakukan melalui penawaran umum perdana (IPO) , membantu menentukan nilai dasar perusahaan dibandingkan dengan risiko mendanai IPO-nya.

Jenis Penjaminan

Seperti diuraikan di atas, pada dasarnya ada tiga jenis penjaminan emisi: pinjaman, asuransi, dan sekuritas.

Penjaminan pinjaman

Semua pinjaman menjalani beberapa bentuk penjaminan emisi. Dalam banyak kasus, penjaminan emisi dilakukan secara otomatis dan melibatkan penilaian riwayat kredit pemohon, catatan keuangan, dan nilai jaminan yang ditawarkan, bersama dengan faktor-faktor lain yang bergantung pada ukuran dan tujuan pinjaman. Proses penilaian dapat berlangsung dari beberapa menit hingga beberapa minggu, tergantung pada apakah penilaian tersebut memerlukan keterlibatan manusia.

Jenis penjaminan pinjaman yang paling umum yang melibatkan penjamin emisi manusia adalah untuk hipotek. Ini juga jenis penjaminan pinjaman yang paling banyak ditemui orang. Penjamin emisi menilai pendapatan, kewajiban (hutang), tabungan, riwayat kredit, nilai kredit, dan lainnya tergantung pada keadaan keuangan individu. Penjaminan hipotek biasanya memiliki “waktu giliran” dalam seminggu atau kurang.

Pembiayaan kembali seringkali membutuhkan waktu lebih lama karena pembeli yang menghadapi tenggat waktu mendapatkan perlakuan istimewa. Meskipun pengajuan pinjaman dapat disetujui, ditolak, atau ditangguhkan, sebagian besar “disetujui dengan persyaratan”, yang berarti penjamin emisi menginginkan klarifikasi atau dokumentasi tambahan.

Penjaminan asuransi

Dengan penjaminan asuransi, fokusnya adalah pada calon pemegang polis — orang yang mencari asuransi kesehatan atau jiwa. Di masa lalu, penjaminan kesehatan untuk asuransi kesehatan digunakan untuk menentukan berapa biaya yang harus dibayar pelamar berdasarkan kesehatan mereka dan bahkan apakah akan menawarkan pertanggungan sama sekali, seringkali berdasarkan kondisi pelamar yang sudah ada sebelumnya. Mulai tahun 2014, di bawah Affordable Care Act , perusahaan asuransi tidak lagi diizinkan untuk menolak pertanggungan atau memberlakukan batasan berdasarkan kondisi yang sudah ada sebelumnya.

Penjaminan asuransi jiwa berupaya menilai risiko mengasuransikan calon pemegang polis berdasarkan usia, kesehatan, gaya hidup, pekerjaan, riwayat kesehatan keluarga, hobi, dan faktor lain yang ditentukan oleh penjamin emisi. Penjaminan asuransi jiwa dapat menghasilkan persetujuan — bersama dengan kisaran jumlah pertanggungan, harga, pengecualian, dan ketentuan — atau penolakan langsung.

Penjaminan emisi efek

Penjaminan emisi sekuritas, yang berupaya menilai risiko dan harga yang sesuai dari sekuritas tertentu — paling sering terkait dengan IPO — dilakukan atas nama investor potensial, seringkali bank investasi. Berdasarkan hasil proses penjaminan emisi, bank investasi akan membeli (menjamin) efek yang diterbitkan oleh perusahaan yang akan melakukan IPO dan kemudian menjual efek tersebut di pasar.

Penjaminan emisi memastikan bahwa IPO perusahaan akan meningkatkan jumlah modal yang dibutuhkan, dan memberikan premi atau keuntungan kepada penjamin emisi untuk layanan mereka. Investor mendapatkan keuntungan dari proses pemeriksaan yang disediakan penjaminan emisi dan kemampuan yang diberikannya untuk membuat keputusan investasi yang terinformasi.

Jenis penjaminan emisi ini dapat melibatkan saham individu serta sekuritas hutang, termasuk obligasi pemerintah, perusahaan, atau kota. Penjamin emisi atau pemberi kerja mereka membeli sekuritas ini untuk dijual kembali untuk mendapatkan keuntungan baik kepada investor atau dealer (yang menjualnya ke pembeli lain). Jika lebih dari satu penjamin emisi atau sekelompok penjamin emisi terlibat, ini dikenal sebagai sindikat penjamin emisi .

Bagaimana Underwriting Menetapkan Harga Pasar

Menciptakan pasar yang adil dan stabil untuk transaksi keuangan merupakan fungsi utama penjamin emisi. Setiap instrumen utang , polis asuransi, atau IPO memiliki risiko tertentu bahwa pelanggan akan gagal bayar, mengajukan klaim, atau gagal — potensi kerugian bagi perusahaan asuransi atau pemberi pinjaman. Sebagian besar tugas penjamin emisi adalah mempertimbangkan faktor risiko yang diketahui dan menyelidiki kebenaran pelamar untuk menentukan harga minimum untuk memberikan pertanggungan.

Penjamin emisi membantu menetapkan harga pasar sebenarnya dari risiko dengan memutuskan berdasarkan kasus per kasus transaksi mana yang ingin mereka cakup dan tarif apa yang perlu mereka kenakan untuk menghasilkan keuntungan. Penjamin emisi juga membantu mengungkap pelamar berisiko yang tidak dapat diterima — seperti penganggur yang meminta hipotek mahal, mereka yang kesehatannya buruk yang meminta asuransi jiwa, atau perusahaan yang mencoba IPO sebelum mereka siap — dengan menolak pertanggungan.

Fungsi pemeriksaan ini secara substansial menurunkan risiko keseluruhan dari klaim mahal atau gagal bayar dan memungkinkan petugas kredit, agen asuransi, dan bank investasi untuk menawarkan harga yang lebih kompetitif kepada mereka yang proposisi kurang berisiko.

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Dari mana asal kata ‘penjaminan emisi’?

Istilah “penjaminan” berasal dari abad ke-17 ketika kapal laut akan dijaminkan untuk risiko asuransi untuk pelayaran luar negeri
. Perusahaan asuransi akan mensub-juru tulis (secara harfiah untuk menulis di bawah, atau menulis di bawah) polis dengan menandatangani nama mereka di bagian bawah dokumen dan mengakui persetujuan bahwa polis tersebut berlaku.

Apa tujuan underwriting hari ini?

Penjaminan emisi, apakah itu untuk polis asuransi atau pinjaman, mengevaluasi kembali risiko kesepakatan atau kesepakatan yang diusulkan. Untuk perusahaan asuransi, penjamin emisi harus menentukan risiko pemegang polis yang mengajukan klaim yang harus dibayarkan sebelum polis tersebut menjadi menguntungkan. Bagi pemberi pinjaman, risikonya adalah gagal bayar atau tidak dibayar. Demikian pula, penjaminan emisi efek oleh bank investasi mengevaluasi saham dan obligasi yang baru diterbitkan untuk menentukan nilai penyesuaian risikonya.

Dapatkah penjamin emisi menolak polis asuransi atau pinjaman?

Ya, jika risiko peminjam atau pemohon polis asuransi dianggap terlalu besar, penjamin emisi dapat merekomendasikan tarif yang lebih tinggi atau menolak aplikasi sepenuhnya – selama mereka tidak melanggar undang-undang anti diskriminasi dan hanya mengevaluasi metrik risiko yang obyektif.

Berapa lama proses underwriting?

Dengan munculnya teknologi informasi, proses penjaminan emisi untuk perusahaan asuransi dan pemberi pinjaman telah dipersingkat dari hitungan minggu atau bulan menjadi hanya beberapa hari atau bahkan jam dalam beberapa kasus.