Apa Penjaminan Negosiasi?
Penjaminan emisi yang dinegosiasikan adalah proses dimana penerbit sekuritas baru dan penjamin emisi tunggal menyelesaikan harga beli dan harga penawaran.
Poin Penting
- Penjaminan emisi yang dinegosiasikan mengacu pada kesepakatan antara penerbit dan penjamin emisi tunggal untuk penawaran dan harga beli dari penerbitan obligasi baru.
- Selisih antara harga beli dan harga penawaran umum dikenal dengan istilah underwriting spread dan merupakan keuntungan yang akan masuk ke lembaga penjamin emisi.
- Penjamin emisi mungkin diminta untuk mengambil alih kepemilikan saham yang tidak dijual melalui proses yang disebut devolvement.
Memahami Penjaminan Negosiasi
Dalam penjaminan emisi yang dinegosiasikan, penerbit sekuritas bekerja sama dengan bank penjamin emisi untuk memfasilitasi membawa masalah baru ke pasar. Perusahaan penjamin emisi dipilih jauh sebelum tanggal yang dimaksudkan ketika sekuritas akan ditawarkan untuk dijual. Sebelum perdagangan, penerbit dan penjamin emisi akan melakukan negosiasi untuk menentukan harga beli dan harga penawaran. Penjaminan emisi yang dinegosiasikan sangat penting selama penawaran umum perdana (IPO).
Harga beli adalah harga yang akan dibayar penjamin emisi untuk terbitan baru. Harga ini harus menutupi biaya penjualan obligasi kepada investor, memberikan saran kepada penerbit tentang penawaran, dan biaya tambahan untuk memasarkan penawaran kepada investor institusi. Ukuran dan struktur masalah tertentu juga dapat dinegosiasikan selama proses penjaminan emisi yang dinegosiasikan.
Saat para pihak menjalani proses negosiasi, mereka akan menyepakati harga penawaran, yaitu harga yang akan dibayar masyarakat. Selisih antara harga beli dan harga penawaran umum dikenal dengan istilah underwriting spread dan merupakan keuntungan yang akan masuk ke lembaga penjamin emisi. Dalam proses negosiasi, penjamin emisi biasanya berperan dalam memasarkan sekuritas kepada calon investor.
Jika penerbit sekuritas tidak memiliki pengetahuan yang cukup tentang pembiayaan hutang untuk memasuki negosiasi, penasihat keuangan independen dapat mengambil peran sebagai negosiator pihak ketiga atas nama mereka. Bergantung pada kontrak yang dibuat, bank penjamin emisi mungkin diharuskan untuk mengambil alih kepemilikan saham yang tidak dijual melalui proses yang disebut devolvement .
Tawaran Negosiasi vs Kompetitif vs Penempatan Pribadi
Harga beli yang dibayarkan kepada penerbit sekuritas atau hutang baru melalui penjaminan emisi hasil negosiasi adalah salah satu dari dua metode utama untuk memasarkan produk investasi baru. Memilih sistem penjualan sangat penting bagi penerbit sekuritas karena akan berdampak pada biaya pembiayaan.
Dalam proses penjaminan emisi yang dinegosiasikan, satu penjamin emisi memiliki kesempatan untuk mengajukan penawaran eksklusif. Obligasi pendapatan kota, obligasi korporasi, dan penawaran saham biasa paling sering menggunakan penjaminan emisi yang dinegosiasikan.
Namun, dalam beberapa kasus, undang-undang negara bagian atau lokal mungkin memerlukan penjaminan penawaran yang kompetitif untuk obligasi obligasi umum kota dan terbitan baru obligasi utilitas publik. Dalam penawaran kompetitif, beberapa penjamin emisi akan membuat penawaran kepada perusahaan penerbit, yang dapat memilih penawaran yang paling menguntungkan.
Sekuritas juga dapat dijual melalui private placement, di mana penerbit menjual obligasi langsung kepada investor tanpa penawaran umum. Metode ini jauh lebih tidak umum daripada underwriting penawaran yang dinegosiasikan atau kompetitif.
Artikel terkait
- Penjaminan emisi
- Penanggung
- Perjanjian penjaminan emisi
- Underwriting siaga
- Pelari Buku
- Kelompok penjamin emisi.
- Penawaran Umum Perdana (IPO)
- Biaya Underwriting
- Asuransi penjamin
- Penjualan Negosiasi