Penjualan pendek.


Apa Penjualan pendek?

Penjualan singkat adalah penjualan aset atau saham yang tidak dimiliki penjual. Ini umumnya merupakan transaksi di mana investor menjual sekuritas yang dipinjam untuk mengantisipasi penurunan harga; penjual kemudian diharuskan mengembalikan jumlah saham yang sama pada suatu saat di masa depan. Sebaliknya, penjual memiliki sekuritas atau saham dalam posisi long.

Poin Penting

  • Penjualan singkat adalah penjualan saham yang menurut investor akan turun nilainya di masa depan. Untuk mencapai penjualan pendek, pedagang meminjam saham dengan margin untuk waktu tertentu dan menjualnya ketika harga tercapai atau periode waktu berakhir.
  • Penjualan pendek dianggap sebagai strategi perdagangan yang berisiko karena membatasi keuntungan meskipun memperbesar kerugian. Risiko tersebut juga disertai dengan risiko regulasi.
  • Waktu yang hampir sempurna diperlukan agar penjualan yang singkat berhasil.

Memahami Penjualan Singkat

Penjualan pendek adalah transaksi di mana penjual tidak benar-benar memiliki saham yang dijual tetapi meminjamnya dari broker-dealer tempat mereka menempatkan pesanan jual. Penjual kemudian memiliki kewajiban untuk membeli kembali saham tersebut di masa depan. Penjualan pendek adalah transaksi margin, dan persyaratan cadangan ekuitas mereka lebih ketat daripada pembelian.

Pialang meminjam saham untuk transaksi penjualan pendek dari bank kustodi dan perusahaan pengelola dana yang meminjamkannya sebagai aliran pendapatan. Lembaga yang meminjamkan saham untuk short selling termasuk JPMorgan Chase & Co. dan Merrill Lynch Wealth Management.

Keuntungan utama dari penjualan pendek adalah memungkinkan pedagang untuk mendapat untung dari penurunan harga. Penjual pendek bertujuan untuk menjual saham saat harganya tinggi, dan kemudian membelinya nanti setelah harga turun. Penjualan pendek biasanya dilakukan oleh investor yang mengira harga saham yang dijual akan turun dalam jangka pendek (seperti beberapa bulan).

Penting untuk dipahami bahwa penjualan pendek dianggap berisiko karena jika harga saham naik bukannya turun, secara teoritis tidak ada batasan untuk kemungkinan kerugian investor. Akibatnya, short seller yang paling berpengalaman akan menggunakan order stop-loss , sehingga jika harga saham mulai naik, short sale secara otomatis akan ditutup dengan kerugian kecil. Ketahuilah, bagaimanapun, bahwa stop-loss memicu order pasar tanpa harga yang dijamin. Ini bisa menjadi strategi berisiko untuk saham yang bergejolak atau tidak likuid.

Penjual jangka pendek dapat membeli saham yang dipinjam dan mengembalikannya ke broker kapan saja sebelum jatuh tempo. Mengembalikan saham melindungi penjual pendek dari kenaikan atau penurunan harga lebih lanjut yang mungkin dialami saham.

Persyaratan Margin Penjualan Pendek

Penjualan singkat memungkinkan keuntungan leverage karena perdagangan ini selalu ditempatkan pada margin , yang berarti bahwa jumlah penuh perdagangan tidak harus dibayar. Oleh karena itu, seluruh keuntungan yang direalisasikan dari penjualan pendek bisa jauh lebih besar daripada ekuitas yang tersedia di akun investor.

Persyaratan aturan margin untuk penjualan pendek menentukan bahwa 150% dari nilai saham yang disingkat harus disimpan di akun.Oleh karena itu, jika nilai saham yang disingkat adalah $ 25.000,persyaratan margin awal adalah $ 37.500.Hal ini mencegah hasil penjualan digunakan untuk membeli saham lain sebelum saham yang dipinjam dikembalikan.Namun, karena ini termasuk $ 25.000 dari penjualan pendek, investor hanya memasang 50%, atau $ 12.500.

1:35

Risiko Penjualan Pendek

Penjualan singkat memiliki banyak risiko yang membuatnya tidak cocok untuk investor pemula. Sebagai permulaan, ini membatasi keuntungan maksimum sambil berpotensi membuat investor mengalami kerugian tak terbatas. Saham hanya bisa jatuh ke nol, mengakibatkan kerugian 100% bagi investor lama, tetapi tidak ada batasan seberapa tinggi saham secara teoritis bisa naik. Penjual pendek yang tidak menutupi posisinya dengan perintah pembelian kembali stop-loss dapat menderita kerugian besar jika harga saham naik.

Misalnya, pertimbangkan sebuah perusahaan yang terlibat dalam skandal saat sahamnya diperdagangkan dengan harga $ 70 per saham. Seorang investor melihat peluang untuk mendapatkan keuntungan cepat dan menjual saham dengan harga $ 65. Tetapi kemudian perusahaan dapat dengan cepat membebaskan dirinya dari tuduhan tersebut dengan memberikan bukti nyata yang bertentangan. Harga saham dengan cepat naik menjadi $ 80 per saham, meninggalkan investor dengan kerugian $ 15 per saham untuk saat ini. Jika saham terus naik, begitu pula kerugian investor.  

Penjualan pendek juga melibatkan biaya yang signifikan. Ada biaya meminjam sekuritas untuk dijual, bunga yang dibayarkan pada akun margin yang memegangnya, dan komisi perdagangan.

Hambatan utama lain yang harus diatasi oleh penjual pendek adalah pasar secara historis bergerak dalam tren naik dari waktu ke waktu, yang bekerja melawan keuntungan dari penurunan pasar yang luas dalam arti jangka panjang. Selain itu, efisiensi pasar secara keseluruhan sering kali membangun pengaruh berita buruk apa pun tentang perusahaan terhadap harga saat ini. Misalnya, jika sebuah perusahaan diharapkan memiliki laporan pendapatan yang buruk, dalam banyak kasus, harga akan turun pada saat pendapatan diumumkan. Oleh karena itu, untuk mendapatkan keuntungan, sebagian besar short seller harus mampu mengantisipasi penurunan harga saham sebelum pasar menganalisis penyebab jatuhnya harga.

Penjual pendek juga perlu mempertimbangkan risiko short squeezes dan buy-in. Tekanan singkat terjadi ketika saham yang sangat pendek bergerak naik tajam, yang “menekan” lebih banyak penjual pendek keluar dari posisi mereka dan mendorong harga saham lebih tinggi. Buy-in terjadi ketika broker menutup posisi pendek di saham yang sulit dipinjam yang pemberi pinjaman menginginkannya kembali.

Terakhir, risiko regulasi muncul dengan larangan penjualan singkat di sektor tertentu atau di pasar luas untuk menghindari kepanikan dan tekanan jual.

Waktu yang hampir sempurna diperlukan untuk membuat short selling bekerja, tidak seperti metode beli-dan-tahan yang memungkinkan waktu untuk investasi berhasil dengan sendirinya. Hanya pedagang yang berdisiplin yang boleh menjual pendek, karena dibutuhkan disiplin untuk memotong posisi pendek yang rugi daripada menambahnya dan berharap itu akan berhasil.

Banyak penjual pendek yang sukses mendapat untung dengan menemukan perusahaan yang secara fundamental disalahpahami oleh pasar (misalnya, Enron dan WorldCom). Misalnya, perusahaan yang tidak mengungkapkan kondisi keuangannya saat ini dapat menjadi target ideal untuk short seller. Sementara penjualan singkat bisa menguntungkan dalam situasi yang tepat, mereka harus didekati dengan hati-hati oleh investor berpengalaman yang telah melakukan pekerjaan rumah mereka di perusahaan yang mereka korslet. Analisis fundamental dan teknis dapat menjadi alat yang berguna dalam menentukan kapan waktu yang tepat untuk menjual secara singkat.

Karena dapat merusak harga saham suatu perusahaan, short sale mendapat banyak kritik, terutama terdiri dari perusahaan yang telah melakukan short sale.Sebuah makalah penelitian tahun 2004 oleh Owen Lamont, yang saat itu menjadi profesor di Yale, menemukan bahwa perusahaan yang terlibat dalam perang taktis melawan pedagang yang menyortir saham mereka mengalami penurunan laba 2 persen per bulan di tahun berikutnya.

Investor legendarisWarren Buffett menyambut penjual pendek.”Semakin banyak short, semakin baik, karena nanti mereka harus membeli saham,” katanya.Menurutnya, short seller adalah korektif yang diperlukan untuk “mengendus” perusahaan yang melakukan kesalahan atau bermasalah di pasar.

Arti Penjualan Pendek Alternatif

Dalam real estat, penjualan singkat adalah penjualan real estat di mana hasil bersihnya lebih kecil dari pinjama
n hipotek atau jumlah total hutang gadai yang mengamankan properti. Dalam penjualan pendek, penjualan dilakukan ketika penerima hipotek atau pemegang hak tanggungan menerima jumlah yang kurang dari jumlah hutangnya dan ketika penjualan tersebut merupakan transaksi yang wajar. Meskipun bukan transaksi yang paling menguntungkan bagi pembeli dan pemberi pinjaman, ini lebih disukai daripada penyitaan .

Contoh Penjualan Singkat

Misalkan seorang investor meminjam 1.000 saham dengan harga masing-masing $ 25, atau $ 25.000. Katakanlah saham jatuh menjadi $ 20 dan investor menutup posisinya. Untuk menutup posisi, investor perlu membeli 1.000 saham dengan harga masing-masing $ 20, atau $ 20.000. Investor menangkap selisih antara jumlah yang dia terima dari penjualan singkat dan jumlah yang dia bayarkan untuk menutup posisi, atau $ 5.000.

Artikel terkait

  1. Dasar-dasar penjualan pendek
  2. Penjualan Singkat (Real Estate)
  3. Short Selling vs. Put Options: Apa Bedanya?
  4. Opsi Saham Karyawan (ESO)
  5. Penjualan singkat: Membuat larangan
  6. Sertifikat Setoran (CD) dan bagaimana CD bekerja
  7. Reksa Dana
  8. Entrepreneur dan Entrepreneurship
  9. Brexit
  10. Pemerasan pendek.