Apa Penyediaan gerbang?
Ketentuan gerbang mengacu pada pernyataan dalam dokumen penawaran reksa dana yang menetapkan hak pengelola dana untuk membatasi atau menghentikan penebusan. Prospektus atau dokumen penawaran dapat memberikan informasi lebih rinci tentang ketentuan gerbang, seperti skenario di mana pencairan akan dibatasi atau dihentikan sama sekali. Ketentuan gerbang dimaksudkan untuk menghentikan aliran dana, terutama ketika aset yang disimpan dana tidak likuid dan sulit untuk diubah menjadi uang tunai untuk penebusan pada waktu yang tepat. Bahkan dengan skenario dan pedoman, keputusan untuk melaksanakan penyediaan gerbang adalah pengelola dana.
Ketentuan Gerbang Dijelaskan
Ketentuan gerbang membatasi penebusan dan membantu mencegah berjalannya dana. Ketika reksa dana, terutama dana lindung nilai, memiliki produk investasi yang kompleks, posisi pelepasan dapat memakan waktu. Ketentuan gerbang dibangun ke dalam penawaran dana untuk mencegah situasi di mana permintaan penebusan membebani dana lebih lanjut dengan memaksa likuidasi dalam situasi pasar yang merugikan.
Ketentuan Gerbang dalam Praktek
Manajer investasi biasanya perlu memberi tahu investor secara tertulis saat meminta provisi gerbang. Pemberitahuan biasanya akan menyatakan kebutuhan untuk provisi dan menguraikan berapa banyak, jika ada, investor akan dapat menerima ketika mereka meminta penebusan. Meskipun mereka adalah bagian dari sebagian besar dokumen dana, meminta ketentuan gerbang adalah bisnis yang serius dan biasanya melibatkan konsultasi dengan pengacara. Karena gate provision dilakukan atas kebijaksanaan manajer investasi, investor yang menemukan uang mereka terkunci dapat mempertanyakan penilaian manajer investasi.
Menariknya, penyediaan gerbang tidak selalu mempengaruhi semua investor secara setara. Investor institusi dan klien pilihan mungkin memiliki surat tambahan – perjanjian terpisah dengan dana tersebut – yang menyatakan bahwa uang mereka tidak akan pernah terkunci. Akibatnya, beberapa dana lindung nilai telah menghilangkan ketentuan gerbang sama sekali karena tidak benar-benar mencakup sebagian besar modal di reksa dana.
Contoh Terkenal dari Penyediaan Gerbang
Ketika dana memberlakukan penyediaan gerbang, itu umumnya dilihat sebagai peristiwa negatif. Namun, ada beberapa kasus dimana fund manager menggunakan gate provision untuk memastikan bahwa modal tetap utuh untuk menjalankan fase kritis dari strategi. Salah satu situasi seperti itu dipopulerkan dalam film “Big Short” ketika Michael Burry meminta ketentuan gerbang untuk menghentikan penebusan sehingga taruhannya terhadap pasar perumahan tidak akan dilikuidasi sampai krisis hipotek terjadi. Investornya menikmati keuntungan besar setelah provisi gerbang diberlakukan. Namun, dari semua sisi, sangat tidak menyenangkan bagi semua yang terlibat ketika ketentuan gerbang diumumkan.
Artikel terkait
- Apa itu penjaga gerbang?
- Penebusan
- Hak penebusan
- Jadwal Penebusan Wajib
- Opsi Saham Karyawan (ESO)
- Reksa Dana
- Brexit
- Penebusan suspensi didefinisikan
- Penebusan Luar Biasa
- Penebusan parsial.