Perlindungan Panggilan Keras – (Keuangan)

oleh

Apa Perlindungan Panggilan Keras?

Perlindungan panggilan keras, atau perlindungan panggilan absolut, adalah ketentuan dalam obligasi yang dapat ditarik di mana penerbit tidak dapat melakukan panggilan dan menebus obligasi sebelum tanggal yang ditentukan, biasanya tiga hingga lima tahun sejak tanggal penerbitan.

Poin Penting

  • Perlindungan panggilan keras, atau perlindungan panggilan absolut, adalah ketentuan dalam obligasi yang dapat ditarik di mana penerbit tidak dapat melakukan panggilan dan menebus obligasi sebelum tanggal yang ditentukan, biasanya tiga hingga lima tahun sejak tanggal penerbitan.
  • Perlindungan hard call berfungsi sebagai pemanis karena menjamin investor akan menerima pengembalian yang dinyatakan untuk periode yang dilindungi sebelum obligasi “bebas” untuk ditarik.
  • Obligasi yang dapat dipanggil dengan proteksi panggilan yang sulit harus dinilai dengan menggunakan metode hasil-untuk-panggilan.

Memahami Perlindungan Panggilan Keras

Investor yang membeli obligasi dibayar bunga ( tingkat kupon ) selama jangka waktu obligasi. Saat obligasi jatuh tempo, pemegang obligasi dibayar kembali dengan nilai pokok obligasi yang setara dengan nilai nominal obligasi. Suku bunga dan harga obligasi memiliki hubungan terbalik — ketika harga obligasi turun, maka hasil naik, dan sebaliknya. Sementara pemegang obligasi lebih memilih untuk berinvestasi pada obligasi dengan suku bunga yang lebih tinggi, karena ini diterjemahkan ke dalam pembayaran pendapatan bunga tinggi, penerbit lebih suka menjual obligasi dengan suku bunga yang lebih rendah untuk mengurangi biaya pinjaman mereka .

Jadi, ketika suku bunga turun, penerbit akan menghentikan obligasi yang ada sebelum jatuh tempo dan membiayai kembali hutang dengan bunga yang lebih rendah yang tercermin dalam perekonomian. Obligasi yang dilunasi sebelum jatuh tempo berhenti membayar bunga, memaksa investor untuk mencari pendapatan bunga dalam beberapa investasi lain, biasanya dengan tingkat bunga yang lebih rendah ( risiko investasi ulang ). Untuk melindungi pemegang obligasi yang dapat dipanggil agar obligasi mereka dilunasi terlalu dini, sebagian besar perjanjian kepercayaan menyertakan perlindungan panggilan keras .

Perlindungan hard call adalah periode waktu di mana penerbit tidak dapat “menarik” obligasinya. Obligasi perusahaan dan kota yang dapat dipanggil biasanya memiliki sepuluh tahun perlindungan panggilan, sementara perlindungan atas hutang utilitas seringkali dibatasi hingga lima tahun. Misalnya, pertimbangkan obligasi yang diterbitkan dengan jangka waktu 15 tahun hingga jatuh tempo dan perlindungan panggilan lima tahun. Artinya, selama lima tahun pertama umur obligasi, terlepas dari pergerakan suku bunga, penerbit obligasi tidak dapat menebus obligasi dengan cara membayar kembali saldo pokok obligasi. Perlindungan hard call berfungsi sebagai pemanis karena menjamin investor akan menerima pengembalian yang dinyatakan selama lima tahun sebelum obligasi “gratis” untuk ditarik.

Karena investor mengambil risiko obligasi dipanggil sebelum jatuh tempo, pialang biasanya akan memberikan imbal hasil-ke-keras serta angka – angka imbal hasil hingga jatuh tempo ketika obligasi yang dapat dipanggil dibeli. Seorang investor harus mendasarkan keputusan mereka pada yang lebih rendah dari dua hasil ini, yang biasanya merupakan hasil hingga tanggal panggilan sulit.

Setelah periode perlindungan panggilan keras berakhir, obligasi mungkin terus dilindungi sebagian oleh perlindungan panggilan lunak. Fitur ini membutuhkan kondisi tertentu sebelum ikatan dapat dipanggil. Perlindungan panggilan lunak biasanya premi sebesar nominal yang harus dibayar penerbit untuk menarik obligasi sebelum jatuh tempo. Misalnya, penerbit mungkin diminta untuk membayar investor sejumlah persentase di atas nilai nominal penuh (katakanlah 105%) dari obligasi pada tanggal panggilan pertama. Ketentuan soft call juga dapat menentukan bahwa penerbit tidak dapat menarik obligasi yang diperdagangkan di atas harga penerbitannya. Dalam kasus obligasi konversi yang dapat dipanggil, perlindungan panggilan lunak akan mencegah penerbit untuk memanggil obligasi sampai harga saham yang mendasarinya naik ke persentase tertentu di atas harga konversi .

Obligasi yang dapat ditarik membayar pengembalian yang lebih tinggi karena risiko penerbit akan menebusnya sebelum jatuh tempo. Sebuah catatan ritel adalah contoh dari jenis obligasi yang umum mencakup perlindungan panggilan keras.

Artikel terkait

  1. Obligasi
  2. Treasury Bonds: Investasi Bagus untuk Pensiun?
  3. Obligasi Callable: Memimpin Kehidupan Ganda
  4. American Callable Bond.
  5. Keamanan dapat dihubungi
  6. Obligasi yang dapat dihubungi
  7. Ketentuan Panggilan
  8. Obligasi Panggilan Eropa.
  9. Sertifikat Deposito (CD) yang Dapat Dipanggil
  10. Pemilik obligasi