Apa Pinjaman Covenant-Lite?
Pinjaman covenant-lite adalah jenis pembiayaan yang diterbitkan dengan lebih sedikit batasan pada peminjam dan lebih sedikit perlindungan bagi pemberi pinjaman. Sebaliknya, pinjaman tradisional umumnya memiliki perlindungan yang dibangun ke dalam kontrak untuk keselamatan pemberi pinjaman, termasuk pengujian pemeliharaan keuangan yang mengukur kemampuan pembayaran hutang dari peminjam. Sebaliknya, pinjaman covenant-lite lebih fleksibel dalam hal peminjam, tingkat pendapatan, dan persyaratan pembayaran pinjaman. Pinjaman covenant-lite juga populer disebut sebagai pinjaman “cov-lite”.
perjanjianjaminan
Memahami Pinjaman Covenant-Lite
Pinjaman covenant-lite memberi peminjam tingkat pembiayaan yang lebih tinggi daripada yang mungkin dapat mereka akses melalui , sambil juga menawarkan persyaratan yang lebih ramah peminjam. Pinjaman covenant-lite juga membawa lebih banyak risiko bagi pemberi pinjaman daripada pinjaman tradisional dan memungkinkan individu dan perusahaan untuk terlibat dalam aktivitas yang akan sulit atau tidak mungkin berdasarkan perjanjian pinjaman tradisional, seperti kepada investor sambil menunda pembayaran pinjaman yang dijadwalkan. Pinjaman covenant-lite umumnya diberikan hanya kepada perusahaan investasi, korporasi, dan individu berpenghasilan tinggi.
pinjaman tradisionalmembagikan dividen
Poin Penting
- Pinjaman covenant-lite berbeda dengan pinjaman tradisional karena memiliki perlindungan yang lebih sedikit bagi pemberi pinjaman dan persyaratan yang lebih bersahabat untuk peminjam.
- Pinjaman tersebut menguntungkan dalam hal tingkat pendapatan peminjam, agunan, dan persyaratan pembayaran pinjaman.
- Juga disebut pinjaman “cov-lite”, pinjaman cov-lite biasanya lebih berisiko bagi pemberi pinjaman, tetapi dengan potensi keuntungan yang lebih besar.
- Asal mula pinjaman covenant-lite bisa ditelusuri kembali ke leveraged buyout yang diluncurkan oleh firma ekuitas swasta.
Asal mula pinjaman covenant-lite umumnya ditelusuri kembali ke munculnya kelompok yang menggunakan tinggi (LBO) untuk mengakuisisi perusahaan lain. Pembelian dengan leverage memerlukan tingkat pembiayaan yang tinggi versus ekuitas, tetapi mereka dapat memberikan pengembalian yang sangat besar bagi perusahaan ekuitas swasta dan investornya jika mereka menghasilkan perusahaan yang lebih ramping dan lebih menguntungkan dengan fokus pada pengembalian nilai kepada pemegang saham. Karena besarnya tingkat hutang yang diperlukan untuk kesepakatan semacam itu dan potensi keuntungan yang sama besarnya, kelompok pembelian dapat mulai mendikte persyaratan kepada bank mereka dan pemberi pinjaman lainnya.
ekuitas swastapembelian dengan leverage
Pro dan Kontra Pinjaman Covenant-Lite
Begitu perusahaan ekuitas swasta memenangkan pelonggaran pembatasan pinjaman yang khas dan persyaratan yang lebih menguntungkan tentang bagaimana dan kapan pinjaman mereka harus dilunasi, mereka dapat melangkah lebih besar dan lebih luas dalam pembuatan kesepakatan mereka. Akibatnya, konsep leveraged buyout diambil terlalu jauh, menurut banyak pengamat, dan, pada 1980-an, beberapa perusahaan mulai pasca-LBO karena beban utang yang membengkak yang tiba-tiba mereka pikul. Tidak peduli seberapa pun perjanjian pinjaman itu, perusahaan masih berada di sisi yang salah dalam dalam hal kemampuan mereka untuk membayar kembali uang yang mereka hutangkan.
bangkrutneraca
Referensi cepat
Pinjaman covenant-lite lebih berisiko bagi pemberi pinjaman tetapi juga menawarkan potensi keuntungan yang lebih besar.
Meskipun kesepakatan pembelian dengan leverage menjadi tidak terkendali pada tahun 1980-an, dan perusahaan dengan leverage tinggi serta karyawan mereka sering kali membayar harganya, analisis selanjutnya menunjukkan bahwa banyak LBO berhasil dalam hal keuangan, dan kinerja keseluruhan dari pinjaman perjanjian ringan sejalan dengan pinjaman tradisional yang diberikan kepada pembuat kesepakatan.
Faktanya, ekspektasi telah bergeser sejauh ini sehingga beberapa investor dan pakar keuangan sekarang khawatir ketika kesepakatan tidak menerima jenis persyaratan pembiayaan yang menguntungkan yang akan sesuai dengan definisi pinjaman covenant-lite. Asumsi mereka adalah penyertaan perjanjian pinjaman tradisional adalah tanda bahwa kesepakatan itu buruk, bukan langkah bijaksana yang mungkin ingin diambil pemberi pinjaman untuk melindungi dirinya sendiri.
Related Posts
Bond Covenant.
Brexit
Pembiayaan lintas batas
Cara Mendapatkan Pinjaman untuk Balik Rumah
Opsi Saham Karyawan (ESO)
Perjanjian
Pinjaman Predatori
Kesabaran
Perjanjian Afirmatif.
Penjualan Singkat (Real Estate)