Rasio Informasi – Ir – (Keuangan)


Apa Rasio Informasi – Ir?

Rasio informasi (IR) adalah pengukuran pengembalian portofolio di luar pengembalian patokan, biasanya indeks, dibandingkan dengan volatilitas pengembalian tersebut. Tolok ukur yang digunakan biasanya adalah indeks yang mewakili pasar atau sektor atau industri tertentu.

IR sering digunakan sebagai ukuran tingkat keterampilan dan kemampuan manajer portofolio untuk menghasilkan pengembalian berlebih relatif terhadap tolok ukur, tetapi juga mencoba mengidentifikasi konsistensi kinerja dengan memasukkan kesalahan pelacakan, atau komponen deviasi standar ke dalam perhitungan..

Kesalahan pelacakan mengidentifikasi tingkat konsistensi di mana portofolio “melacak” kinerja indeks. Kesalahan pelacakan rendah berarti portofolio mengalahkan indeks secara konsisten dari waktu ke waktu. Kesalahan pelacakan yang tinggi berarti bahwa pengembalian portofolio lebih tidak stabil dari waktu ke waktu dan tidak konsisten dalam melebihi tolok ukur.

Formula dan Perhitungan IR

Meskipun dana yang dibandingkan mungkin berbeda sifatnya, IR membakukan pengembalian dengan membagi perbedaan dalam kinerja mereka, yang dikenal sebagai pengembalian aktif yang diharapkan, dengan kesalahan pelacakan mereka:

IR=Portfolio Return-Benchmark ReturnTracking errorwhere:IR=Information ratioPortfolio Return=Portfolio return for periodBenchmark Return=Return on fund used as benchmarkTracking error=Standard deviation of differencebetween portfolio and benchmark returns begin {aligned} & text {IR} = frac { text {Portfolio Return} – text {Benchmark Return}} { text {Tracking Error}} \ & textbf {di mana:} \ & text {IR} = text {Information ratio} \ & text {Portfolio Return} = text {Portfolio return for period} \ & text {Benchmark Return} = text {Return on fund used as benchmark} & text {Kesalahan Pelacakan} = text {Standar deviasi perbedaan} \ & text {antara portofolio dan pengembalian tolok ukur} \ end {aligned} orang IR=Pelacakan eror

Untuk menghitung, kurangi total pengembalian portofolio untuk periode tertentu dari total pengembalian indeks patokan yang dilacak. Bagi hasil dengan kesalahan pelacakan.

pelacakan kesalahan dapat dihitung dengan mengambil standar deviasi dari perbedaan antara pengembalian portofolio dan kembali indeks. Untuk memudahkan, hitung deviasi standar menggunakan kalkulator finansial atau Excel.

Poin Penting

  • Rasio informasi (IR) adalah pengukuran pengembalian portofolio di atas pengembalian patokan, biasanya indeks seperti S&P 500, dengan volatilitas pengembalian tersebut.
  • Rasio informasi digunakan untuk mengevaluasi keterampilan manajer portofolio dalam menghasilkan pengembalian melebihi tolok ukur yang diberikan
  • Hasil IR yang lebih tinggi menyiratkan manajer portofolio yang lebih baik yang mencapai pengembalian lebih tinggi melebihi tolok ukur, mengingat risiko yang diambil

Menguraikan Rasio Informasi

Rasio informasi mengidentifikasi seberapa banyak dana telah melebihi tolok ukur. Rasio informasi yang lebih tinggi menunjukkan tingkat konsistensi yang diinginkan, sedangkan rasio informasi yang rendah menunjukkan yang sebaliknya. Banyak investor menggunakan rasio informasi saat memilih dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) atau reksa dana berdasarkan profil risiko pilihan mereka. Tentu saja, kinerja masa lalu bukanlah indikator hasil di masa depan, tetapi IR digunakan untuk menentukan apakah portofolio melebihi dana indeks acuan.

Kesalahan pelacakan sering dihitung dengan menggunakan deviasi standar dari perbedaan pengembalian antara portofolio dan indeks patokan. Deviasi standar membantu mengukur tingkat risiko atau volatilitas yang terkait dengan investasi. Deviasi standar yang tinggi berarti ada lebih banyak volatilitas dan lebih sedikit konsistensi atau prediktabilitas. Rasio informasi membantu untuk menentukan seberapa banyak dan seberapa sering portofolio diperdagangkan melebihi tolok ukurnya, tetapi faktor risiko yang datang dengan pencapaian pengembalian berlebih.

Dengan biaya yang dibebankan oleh pengelola dana aktif, lebih banyak investor beralih ke dana yang dikelola secara pasif yang melacak indeks acuan seperti S&P 500. Beberapa investor membayar 0,5% hingga 2% setiap tahun untuk dana yang dikelola secara aktif oleh pengelola dana. Penting untuk menentukan apakah reksa dana tersebut mengalahkan indeks patokan serupa secara konsisten. Perhitungan IR dapat membantu memberikan hasil kuantitatif tentang seberapa baik dana Anda dikelola.

Rasio IR vs. Sharpe

Seperti rasio informasi, rasio Sharpe adalah indikator pengembalian yang disesuaikan dengan risiko. Namun, rasio Sharpe dihitung sebagai selisih antara pengembalian aset dan tingkat pengembalian bebas risiko dibagi dengan deviasi standar dari pengembalian aset. Tingkat pengembalian bebas risiko akan konsisten dengan tingkat pengembalian dari investasi bebas risiko seperti sekuritas Departemen Keuangan AS. Jika sekuritas Departemen Keuangan tertentu membayar hasil tahunan 3%, rasio Sharpe akan menggunakan 3% sebagai tingkat bebas risiko untuk tujuan perbandingan.

IR, di sisi lain, mengukur pengembalian yang disesuaikan dengan risiko dalam kaitannya dengan tolok ukur, seperti Standard & Poor’s 500 Index (S&P 500), alih-alih aset bebas risiko. IR juga mengukur konsistensi kinerja investasi. Namun, rasio Sharpe mengukur seberapa besar portofolio investasi mengungguli tingkat pengembalian bebas risiko berdasarkan risiko yang disesuaikan.

Kedua metrik keuangan memiliki kegunaannya, tetapi perbandingan indeks membuat IR lebih menarik bagi investor karena dana indeks biasanya menjadi tolok ukur yang digunakan dalam membandingkan kinerja investasi dan pengembalian pasar biasanya lebih tinggi daripada pengembalian bebas risiko.

Batasan Penggunaan IR

Setiap rasio yang mengukur pengembalian yang disesuaikan dengan risiko dapat memiliki interpretasi yang bervariasi tergantung pada investor. Setiap investor memiliki tingkat toleransi risiko yang berbeda dan bergantung pada faktor-faktor seperti usia, situasi keuangan, dan pendapatan mungkin memiliki tujuan investasi yang berbeda. Akibatnya, IR diinterpretasikan secara berbeda oleh setiap investor tergantung pada kebutuhan, sasaran, dan tingkat toleransi risiko mereka.

Selain itu, membandingkan beberapa dana dengan tolok ukur sulit untuk ditafsirkan karena dana tersebut mungkin memiliki sekuritas yang berbeda, alokasi aset untuk setiap sektor dan titik masuk dalam investasi mereka. Seperti halnya rasio keuangan tunggal, yang terbaik adalah melihat jenis rasio tambahan dan metrik keuangan lainnya untuk membuat keputusan investasi yang lebih komprehensif dan terinformasi.

Contoh Penggunaan IR

IR yang tinggi dapat dicapai dengan memiliki tingkat pengembalian yang tinggi dalam portofolio dibandingkan dengan pengembalian yang lebih rendah dalam indeks serta kesalahan penelusuran yang rendah. Rasio yang tinggi berarti bahwa, atas dasar penyesuaian risiko, seorang manajer telah menghasilkan pengembalian yang lebih baik secara konsisten dibandingkan dengan indeks acuan.

Misalnya, Anda membandingkan dua pengelola dana yang berbeda:

  • Manajer Investasi A memiliki pengembalian tahunan sebesar 13% dan kesalahan pelacakan sebesar 8%
  • Manajer investasi B memiliki pengembalian tahunan sebesar 8% dan kesalahan pelacakan 4,5% 
  • Juga, asumsikan indeks memiliki pengembalian tahunan -1,5%