Rasio P / E: Indikator Timing-Timing yang Baik – (Keuangan)

Analis telah berdebat selama bertahun-tahun tentang manfaat rasio (P / E). Ketika P / Es tinggi, seperti pada akhir 1920-an dan 1990-an, mengamuk akan menyatakan bahwa rasio tersebut tidak relevan. Ketika P / Es rendah, seperti pada tahun 1930-an dan 1980-an, perampok akan berpendapat bahwa yang terburuk masih di depan. Setiap kali, keduanya salah. Di sini kita menguji indikator yang baru dirancang untuk menentukan apakah P / Es dapat digunakan secara efektif untuk menghasilkan sinyal dan . Untuk mendapatkan gambaran lengkap tentang keefektifannya, kita akan melihat apakah indikator ini akan membantu mengalahkan pengembalian yang diberikan oleh strategi selama periode 1920 hingga 2003.

harga / pendapatanbanteng yangberuangbelijualpedagangbeli dan tahan

(SMA) adalah salah satu alat paling (MA) mengurangi dengan menghaluskan data, memungkinkan trader untuk melihat gambaran yang lebih besar lebih jelas.

Alat Perdagangan – Membangun Indikator SMA P / E Rata-rata bergerak sederhanarata-rata bergerakkebisingan

Metrik diagram lain yang berguna untuk menganalisis data adalah . Ini sangat berguna dalam menunjukkan tren dan memberikan wawasan tentang potensi pergerakan harga di masa depan. Sejumlah program pembuatan bagan populer menyertakan fungsi untuk garis regresi linier.

garis regresi linier

Dengan menggunakandata rasio P / Etahunan yang bersejaraholeh Robert Shiller, Profesor Yale dan penulis buku terlaris “Irrational Exuberance” (2000), kita membuat bagan dansistem rata-rata bergerak sederhanamenggunakan pemicu MA jangka pendek, atau garis cepat, dan basis MA jangka panjang, atau garis lambat. Sinyal yang dihasilkan oleh perubahan dalam Indeks S&P P / Es, yang dipetakan pada gambar 1, digunakan untuk membeli dan menjual pasar seperti yang diwakili oleh , yang dipetakan pada gambar 2.

S&PpersilanganDow Jones Industrial Average

Kombinasi terbaik dari rata-rata bergerak adalah semacam tindakan juggling. Periode MA jangka panjang mengurangi jumlah sinyal dan menambah penundaan, yang seringkali menghasilkan pengembalian yang lebih rendah. Periode MA yang lebih pendek sering kali meningkatkan beberapa hasil perdagangan individu dengan mengorbankan menambah lebih banyak perdagangan yang merugi, berkat .

tipuan

Gambar 1, seperti yang telah disebutkan, adalah grafik yang menunjukkan rasio harga / pendapatan tahunan Indeks S&P 500 (dan prekursor sebelumnya) dari 1920 hingga 2003. Grafik tersebut juga menampilkan sederhana dua tahun (garis biru) dan lima tahun (garis magenta). rata-rata bergerak. Sinyal beli terjadi ketika SMA dua tahun melintasi di atas lima tahun, dan ketika dua tahun melintasi di bawah lima tahun. Median P / E selama periode tersebut adalah 15, tetapi perhatikan bahwa garis tengah saluran regresi linier (garis diagonal putus-putus) menunjukkan bahwa tren berpindah dari PE 12 di sisi kiri grafik ke 21 di sisi kanan.

sinyal jual

Gambar 1

Pada gambar 2, menunjukkan grafik bulanan Dow Jones Industrial Average (DJI) dari 1920 hingga 2003, panah hijau menunjukkan sinyal beli yang dihasilkan oleh S&P P / E SMA dua tahun yang melintasi di atas SMA lima tahun, dan merah panah menunjukkan sinyal jual ketika kebalikannya terjadi pada gambar 1. Sebanyak enam sinyal beli dan enam sinyal jual dihasilkan dengan total kenaikan 9439,25 poin DJIA.

Gambar 2 – Grafik disediakan oleh MetaStock.com

Untuk kepentingan pengujian kita, rata-rata bergerak selama dua tahun ditemukan dapat menghilangkan banyak noise tanpa menambahkan penundaan yang berlebihan. Garis dasar yang terdiri dari rata-rata pergerakan lima tahun ditentukan sebagai kesesuaian yang baik. Garis sinyal satu tahun, bukan dua tahun, diuji dan ditemukan memberikan jumlah perdagangan yang sama tetapi dengan pengembalian yang sedikit lebih rendah.

garis sinyal

Dalam total 12 perdagangan (enam beli dan enam jual), sistem mengembalikan 9,440 poin (lihat gambar 2). Buy-and-hold selama periode yang sama akan menghasilkan 10.382, jadi indikator kita mengarahkan trader untuk menangkap hampir 91% dari keuntungan yang diperoleh Dow selama periode 83 tahun.

Bagaimana Kinerja Indikator P / E SMA?

Tetapi manfaat nyata menggunakan indikator P / E SMA adalah memberi tahu investor kapan harus meninggalkan pasar, sehingga melindungi investasi dari kerugian. Dengan menggunakan indikator P / E, pedagang kita akan berada di pasar total 48 dari 83 tahun, atau 58% dari waktu, yang berarti dia akan memiliki uang yang diinvestasikan di tempat lain 42% dari waktu (25 tahun ) di mana keuntungan lebih baik.

Investasi beli dan tahan di pasar selama periode 83 tahun menghasilkan 10.382 pada akhir tahun 2003, yang menghasilkan 125 poin / tahun. Pedagang yang menggunakan indikator P / E kita, memperoleh 9.440 poin dalam 48 tahun investasi, akan menghasilkan 197 poin per tahun. Itu adalah pengembalian 58% lebih baik daripada investor buy-and-hold!

Mengingat hasil ini menggunakan data tahunan, kita dapat menanyakan apakah penggunaan data bulanan akan meningkatkan hasil secara keseluruhan. Rangkaian rata-rata bergerak yang paling sesuai untuk indikator bulanan kita adalah SMA lima dan 21 bulan. Sistem ini (tidak ditampilkan dalam grafik di sini) menghasilkan total 22 sinyal beli dan 21 jual. terakhir diberikan pada November 2003 dan sistem masih ketika pengujian kita selesai pada akhir Jan 2004.

Sinyal belilama

Perdagangan yang menggunakan sistem bulanan akan menghasilkan 90% dari total keuntungan Dow dalam 57% waktu (47 tahun). Jadi, meskipun tes ini menghasilkan lebih dari tiga kali jumlah perdagangan, hasilnya sangat mirip. Perbedaannya adalah meskipun perdagangan dilakukan lebih cepat, seringkali menghasilkan keuntungan yang lebih besar, peningkatan jumlah sinyal menghasilkan lebih banyak eksposur terhadap dan persentase kerugian perdagangan yang lebih besar.

volatilitas

Posisi Pertanyaan berikutnya yang dapat kita tangani adalah apakah indikator akan bekerja jika perdagangan panjang dan dilakukan. Memasuki perdagangan pendek dengan ukuran yang sama setiap kali posisi panjang dijual akan memberikan kerugian 510 poin dalam lima perdagangan pendek dengan kerugian rata-rata 102 poin per perdagangan. Berdasarkan bagan pada gambar 1, ini masuk akal: saluran regresi linier menunjukkan bahwa pasar berada dalam secara keseluruhan dari tahun 1920, dan seperti yang diketahui oleh semua pedagang yang baik, adalah ide yang buruk untuk berdagang melawan tren.

Menggunakan Indikator SMA P / E untukPendekpendektren naik

Indikator P / E SMA menguntungkan pedagang tidak begitu banyak dengan menawarkan sistem perdagangan lurus untuk menghasilkan perdagangan panjang dan pendek, tetapi dengan membimbing pedagang keluar dari pasar selama periode rendah atau . Sebagai alat waktu perdagangan panjang yang sederhana, alat ini bekerja dengan sangat baik.

pengembaliannegatif

Jauh lebih mudah menghasilkan uang di daripada . Strategi beli-dan-tahan bekerja dengan baik di yang pertama tetapi tidak di yang terakhir. Dibutuhkan lebih banyak keterampilan dan upaya untuk menghasilkan uang ketika saham terjebak dalam di mana harga di akhir dan awal periode investasi kira-kira sama.

Menjinakkan Binatang Pasarpasar bulls sekulersikluskisaran perdagangan

Misalnya, mereka yang membeli saham Dow pada puncak bull market sekuler pada tahun 1929 (dan menahannya) tidak mulai melihat keuntungan sampai hampir 25 tahun kemudian, pada akhir tahun 1954. Mereka yang membeli pada puncak kenaikan sekuler pada 1966 harus menunggu hingga 1983. Sangat penting dalam pasar kisaran perdagangan ini bahwa Anda menghindarinya sama sekali, kecuali Anda telah mengembangkan sistem perdagangan jangka pendek yang efektif.

Anda tahu pepatah pasar yang terkenal: waktu adalah segalanya. Indikator P / E SMA membuktikan hal ini. Ini juga menunjukkan bahwa nilai riil P / E rasio dari perspektif perdagangan tidak begitu banyak dalam . Mereka yang keluar dari pasar pada tahun 1996 (di Dow 6448), ketika P / E melampaui puncak pasar bullish tahun 1966 sebelumnya yaitu
24, akan kehilangan keuntungan lebih dari 5.000 poin dalam tiga setengah tahun berikutnya. Selain pada kondisi ekstrim yang jarang terjadi, nilai P / E absolut tidak memberikan sinyal masuk dan keluar yang akurat. Sistem relatif yang dikombinasikan dengan metode untuk mendeteksi perubahan arah yang cepat dapat melakukannya. Tetapi manfaat utama dari indikator P / E SMA adalah menjaga pedagang keluar dari pasar saat itu kurang menguntungkan.

Kesimpulannilai absolutnya

Lain kali jika seseorang memberi tahu Anda bahwa rasio P / E tidak penting, jawaban Anda akan siap. Dari sudut pandang sejarah, mereka memang penting, terutama jika Anda tahu cara menggunakannya.

 

Artikel terkait

  •  

FOREX: Combo MACD rata-rata bergerak

  •  

Garis Sinyal dan Penggunaan

  •  

Simple Moving Average (SMA)

  •  

Menemukan Alternatif di Akun yang Dikelola Secara Terpisah

  •  

Memahami strategi perdagangan indikator vortex

  •  

Indikator dan Penggunaan Qstick

  •  

Akun Memorandum Khusus – SMA

  •  

Rata-rata bergerak eksponensial (EMA)

  •  

Apa keunggulan dan kerugian utama menggunakan rata-rata bergerak sederhana (SMA)?

  •  

Berapa rata-rata bergerak sederhana 200 hari?