Rasio treynor.


Apa Rasio treynor?

Rasio Treynor, juga dikenal sebagai rasio reward-to-volatility, adalah metrik kinerja untuk menentukan berapa banyak pengembalian berlebih yang dihasilkan untuk setiap unit risiko yang diambil oleh portofolio.

Pengembalian berlebih dalam pengertian ini mengacu pada pengembalian yang diperoleh di atas pengembalian yang bisa diperoleh dalam investasi bebas risiko. Meskipun sebenarnya tidak ada investasi bebas risiko, tagihan treasury sering digunakan untuk mewakili pengembalian bebas risiko dalam rasio Treynor.

Risiko dalam rasio Treynor mengacu pada risiko sistematis yang diukur dengan beta portofolio. Beta mengukur kecenderungan pengembalian portofolio berubah sebagai respons terhadap perubahan imbalan untuk pasar secara keseluruhan.

Poin Penting

  • Rasio Treynor adalah ukuran risiko / pengembalian yang memungkinkan investor menyesuaikan pengembalian portofolio untuk risiko sistematis.
  • Hasil rasio Treynor yang lebih tinggi berarti portofolio adalah investasi yang lebih sesuai.
  • Rasio Treynor mirip dengan rasio Sharpe, meskipun rasio Sharpe menggunakan deviasi standar portofolio untuk menyesuaikan pengembalian portofolio.

Rasio Treynor dikembangkan oleh Jack Treynor, seorang ekonom Amerika yang merupakan salah satu penemu Capital Asset Pricing Model (CAPM).

Memahami Rasio Treynor

Rumus untuk Rasio Treynor adalah:

Treynor Ratio=rp-rfβpwhere:rp=Portfolio returnrf=Risk-free rateβp=Beta of the portfolio begin {aligned} & text {Treynor Ratio} = frac {r_p – r_f} { beta_p} \ & textbf {di mana:} \ & r_p = text {Portofolio kembali} \ & r_f = text { Rasio bebas risiko} \ & beta_p = text {Beta dari portofolio} \ end {aligned} orang Rasio Treynor=βp orang

Apa yang Diungkap Rasio Treynor?

Intinya, rasio Treynor adalah pengukuran pengembalian yang disesuaikan dengan risiko berdasarkan risiko sistematis. Ini menunjukkan berapa banyak pengembalian investasi, seperti portofolio saham, reksa dana, atau dana yang diperdagangkan di bursa, yang diperoleh untuk jumlah risiko yang diasumsikan investasi.

Namun, jika portofolio memiliki beta negatif, hasil rasionya tidak berarti. Hasil rasio yang lebih tinggi lebih diinginkan dan berarti bahwa portofolio tertentu kemungkinan merupakan investasi yang lebih cocok. Karena rasio Treynor didasarkan pada data historis, penting untuk dicatat bahwa ini tidak selalu menunjukkan kinerja di masa depan, dan satu rasio tidak boleh menjadi satu-satunya faktor yang diandalkan untuk keputusan investasi.

Bagaimana Rasio Treynor Bekerja

Pada akhirnya, rasio Treynor mencoba mengukur seberapa sukses suatu investasi dalam memberikan kompensasi kepada investor karena mengambil risiko investasi. Rasio Treynor bergantung pada beta portofolio — yaitu, sensitivitas pengembalian portofolio terhadap pergerakan di pasar — ​​untuk menilai risiko.

Premis di balik rasio ini adalah investor harus diberi kompensasi atas risiko yang melekat pada portofolio, karena diversifikasi tidak akan menghilangkannya.

Perbedaan Antara Rasio Treynor dan Rasio Sharpe

Rasio Treynor memiliki kesamaan dengan rasio Sharpe , dan keduanya mengukur risiko dan pengembalian portofolio.

Perbedaan antara kedua metrik tersebut adalah rasio Treynor menggunakan beta portofolio, atau risiko sistematis, untuk mengukur volatilitas alih-alih menyesuaikan pengembalian portofolio menggunakan deviasi standar portofolio seperti yang dilakukan dengan rasio Sharpe.

Batasan Rasio Treynor

Kelemahan utama rasio Treynor adalah sifatnya yang tampak ke belakang. Investasi cenderung berkinerja dan berperilaku berbeda di masa depan daripada yang mereka lakukan di masa lalu. Akurasi rasio Treynor sangat bergantung pada penggunaan tolok ukur yang tepat untuk mengukur beta.

Misalnya, jika rasio Treynor digunakan untuk mengukur pengembalian risiko yang disesuaikan dari reksa dana domestik berkapitalisasi besar, maka tidak tepat untuk mengukur beta reksa dana tersebut secara relatif terhadap indeks Russell 2000 Small Stock .

Beta reksa dana kemungkinan akan diremehkan relatif terhadap tolok ukur ini karena saham kapitalisasi besar cenderung kurang stabil secara umum daripada kapitalisasi kecil. Sebaliknya, beta harus diukur terhadap indeks yang lebih mewakili alam semesta berkapitalisasi besar, seperti indeks Russell 1000 .

Selain itu, tidak ada dimensi untuk menentukan peringkat rasio Treynor. Ketika membandingkan investasi serupa, rasio Treynor yang lebih tinggi lebih baik, semuanya sama, tetapi tidak ada definisi tentang seberapa baik itu daripada investasi lainnya.

Artikel terkait

  1. Indeks Treynor
  2. Mengukur kinerja portofolio
  3. Beta
  4. Beta yang tidak diverited.
  5. Apa perbedaan antara rasio Sharpe dan rasio treynor?
  6. Cara Menghitung Beta di Excel
  7. Bagaimana hutang mempengaruhi beta perusahaan?
  8. Lebih baik portofolio Anda dengan alpha dan beta
  9. Smart Beta ETF.
  10. Portofolio nol-beta

     

Pos-pos Terbaru

  • Gramm-Leach-Bliley Act of 1999 (GLBA)
  • Pertanyaan Wawancara Umum untuk Auditor Internal
  • Zero-Volatility Spread (Z-spread)
  • ZZZZ BEST
  • ZWD (Zimbabwe Dollar)
  • Z tranche
  • Z-Score
  • Zonasi
  • Peraturan Zonasi
  • Zona Perjanjian yang Mungkin (Zopa)
  • Zona dukungan dan contoh
  • Zona resistensi
  • ZOMMA Didefinisikan
  • Zombies.
  • Judul Zombie.
  • Penyitaan Zombie
  • ETF zombie
  • Hutang Zombie
  • Zombie Bank.
  • ZMK (Zambia Kwacha)