Rasio turnover dan kualitas dana | Finansial 2022

Apa Rasio turnover dan kualitas dana?

Perputaran reksa dana dihitung sebagai nilai semua transaksi (beli, jual) dibagi dua, kemudian dibagi dengan total kepemilikan reksa dana. Pada dasarnya, perputaran reksa dana biasanya mengukur penggantian kepemilikan dalam reksa dana dan biasanya disajikan kepada investor sebagai persentase selama periode satu tahun. Jika suatu reksa dana memiliki perputaran 100%, dapat ditafsirkan bahwa reksa dana tersebut menggantikan semua kepemilikannya selama periode 12 bulan (ini juga dapat menunjukkan bahwa dana tersebut mengganti 50% dari kepemilikannya dua kali dalam setahun).

Anda mungkin menemukan bahwa tingkat perputaran reksa dana Anda jauh lebih tinggi dari yang Anda harapkan. Menurut Michael Laske, manajer riset di Morningstar, rasio perputaran rata-rata untuk dana saham domestik yang dikelola adalah 63%, per 28 Februari 2019.

Ingatlah bahwa analis biasanya tidak setuju pada sebagian besar masalah. Meskipun demikian, penting untuk mempertimbangkan rasio perputaran sebelum membuat keputusan investasi baru atau mempertahankan investasi Anda saat ini.

Seperti halnya dengan kebanyakan indikator teknis, nilai perputaran reksa dana Anda bukanlah tes lakmus untuk membuat keputusan investasi atau indikasi hasil di masa depan. Sebagai investor, Anda harus mempertimbangkan faktor-faktor lain dalam konteks tingkat perputaran reksa dana Anda sebelum membuat keputusan yang mengikat atau tidak dapat diubah.

Poin Penting

Ketika manajer portofolio reksa dana membeli dan menjual saham di pasar untuk mengubah portofolio reksa dana, hal itu disebut sebagai “perputaran”.
Meskipun tidak selalu berarti buruk pada awalnya, omset menghasilkan biaya transaksi dan potensi peristiwa kena pajak bagi investor dana.
Secara umum, tingkat perputaran dana yang lebih rendah menandakan kualitas yang lebih tinggi, tetapi perputarannya akan tergantung pada jenis dana dan strategi investasi yang ditetapkan.
Reksa dana pertumbuhan cenderung memiliki tingkat perputaran yang lebih tinggi karena mereka berinvestasi lebih aktif.
Di ujung lain spektrum, reksa dana indeks harus memiliki tingkat perputaran yang sangat rendah karena mereka hanya berdagang ketika indeks yang mereka lacak mengubah komposisi.

Nilai Dana

Secara umum, dana nilai cenderung memiliki tingkat perputaran yang lebih rendah, hanya karena filosofi investasi mereka : temukan sekuritas yang dinilai terlalu rendah relatif terhadap pasar, tahan sampai mereka menghargai nilai yang ditargetkan, lalu jual untuk keuntungan yang terhormat.

Pada dasarnya, ini adalah pendekatan yang bijaksana dan membantu meminimalkan peristiwa kena pajak dan rasio pengeluaran dana Anda .

Transaksi yang lebih sedikit berarti biaya perdagangan yang lebih rendah dan keuntungan modal jangka pendek yang lebih kecil. Namun, hanya berinvestasi dalam dana dengan tingkat perputaran rendah sebenarnya bukanlah strategi investasi , dan itu bukan alasan untuk kinerja yang buruk.

Banyak investor dan pengelola uang yang mendukung pendekatan beli-dan-tahan, perputaran rendah ini telah melihat hasil yang mengecewakan. Ini terutama berlaku bagi mereka yang baru-baru ini melihat “nilai” dalam saham keuangan. Membeli dengan harga murah dan menahannya untuk waktu yang lama mungkin tampak bijaksana pada saat itu, tetapi, seperti yang digambarkan oleh grafik di bawah ini, beberapa reksa dana dengan tingkat turnover rendah telah berkinerja di bawah total pengembalian tahunan Indeks S&P 500 sebesar 11,48% selama lima- periode tahun hingga 28 Februari 2019.

Dana Pertumbuhan

Reksa dana pertumbuhan , di sisi lain, cenderung memiliki tingkat perputaran yang lebih tinggi, karena pengelola uang mereka terus mencari sektor dan sekuritas yang menjadi pemimpin berikutnya di industri masing-masing. Jenis strategi manajemen yang digunakan dana ini didasarkan pada menemukan saham yang dinilai rendah, menjual tinggi, dan memanfaatkan peluang sebaik-baiknya, yang berarti ada banyak pembelian dan penjualan selama tahun tertentu.

Seperti yang tersirat di atas, tingkat perputaran yang lebih tinggi berarti reksa dana tersebut akan menimbulkan lebih banyak peristiwa kena pajak, dan kemungkinan akan memakan pendapatan totalnya. Rasio perputaran yang tinggi juga dapat menunjukkan bahwa biaya dana relatif tinggi bahkan untuk kategorinya. Bagaimanapun, dana perputaran tinggi benar-benar harus mengungguli dana nilai jika semuanya sama.

Mirip dengan kasus dengan dana bernilai, tingkat perputaran (tinggi, dalam hal ini) hanya dibenarkan ketika ada pengembalian investasi yang tinggi. Sayangnya, banyak fund manager tampaknya melakukan perdagangan harian yang tersamar. Bagan di bawah ini menunjukkan beberapa dana perputaran tinggi dengan pengembalian lima tahun yang tidak bersemangat, yang semuanya tertinggal dari tolok ukur Indeks S&P 500 .

Dana Indeks

Jika Anda berinvestasi dalam reksa dana indeks , sifat pasif dari sekuritas secara alami berarti rasio perputarannya harus sangat rendah. Seperti yang tersirat dari namanya, dana yang diindeks dibuat untuk melacak indeks yang diberikan, dan hampir tidak memerlukan manajemen langsung. Saham hanya ditambahkan atau dihapus ketika indeks yang mendasari memposting perubahan.

Reksa dana indeks dengan tingkat perputaran yang tinggi tidak dikelola dengan baik. Apa pun yang lebih dari 20 hingga 30% harus dilihat dengan skeptis atau perhatian.

Garis bawah

Pertimbangan lain bagi investor ketika mengevaluasi perputaran reksa dana adalah jenis akun investasi di mana dana tersebut berada. Rekening non-pensiun lebih mungkin menimbulkan peristiwa kena pajak, dan dana dengan tingkat perputaran rendah mungkin lebih tepat. Akun pensiun dengan status penangguhan pajak ( 401k ) atau bebas pajak ( Roth IRA ) mungkin lebih sesuai untuk reksa dana dengan tingkat perputaran yang tinggi. Bagaimanapun, investor harus melakukan pekerjaan rumah mereka untuk menentukan campuran yang tepat untuk mereka.

Ada banyak sumber online untuk mengetahui tingkat perputaran dana tertentu. Yahoo! Finance, Morningstar, WSJ.com, dan banyak lainnya menyediakan data perputaran reksa dana di hampir semua reksa dana. Beberapa situs web juga mencantumkan tingkat omset rata-rata untuk kategori (jenis dana).

Tingkat perputaran reksa dana Anda sebenarnya adalah ukuran frekuensi transaksi. Secara umum, ketika menentukan apakah akan membeli reksa dana tertentu, investor harus menganalisis tingkat perputaran uang sehubungan dengan beberapa pertimbangan lain. Tidak ada tingkat perputaran dana tertentu yang cocok untuk portofolio investasi Anda ; sebaliknya, ini harus digunakan sebagai alat pengambilan keputusan yang saling melengkapi.

Indikator lain, seperti rasio pengeluaran, beban / tanpa beban , masa kerja manajemen , filosofi investasi, dan kinerja (setidaknya) sama pentingnya dengan tingkat perputaran dalam membantu Anda membuat keputusan investasi yang tepat.