Apa Rebate pinjaman saham?
Rabat pinjaman saham adalah pembayaran uang kembali dari seseorang yang meminjamkan saham kepada investor yang memberikan jaminan tunai untuk meminjam saham. Penerapan rabat ini yang paling umum dikaitkan dengan short-selling, meskipun rata-rata pedagang retail yang mengetahui tentang short-selling tidak akan pernah tahu bahwa itu ada.
Poin Penting
- Rabat pinjaman saham hanya ditawarkan kepada pelanggan tertentu.
- Ini mungkin berasal dari pembayaran bunga yang dibayarkan oleh peminjam margin.
- Pembayaran ini dapat ditawarkan kepada pelanggan utama untuk menarik dan mempertahankan mereka.
Bagaimana Rabat Pinjaman Saham Bekerja
Secara sederhana, rabat pinjaman saham adalah pembayaran kepada investor yang lebih besar yang berpotensi tersedia dari broker sebagai sisi berlawanan dari bunga yang dikenakan untuk meminjam dengan margin. Bagi investor yang tidak pernah memiliki saham dengan margin, ini adalah konsep asing. Pedagang yang membeli saham dengan margin tahu bahwa ketika mereka membeli saham dengan margin, pialang mereka mengenakan bunga atas uang tunai yang digunakan untuk membeli saham tersebut. Jika perdagangan hanya berdurasi beberapa hari, biayanya minimal dan praktis tidak diperhatikan. Ini biasanya berjumlah tarif tahunan yang sebanding dengan kartu kredit dengan tarif lebih rendah.
Pialang pemberi pinjaman akan terus mengumpulkan semua bunga atas uang yang digunakan oleh investor untuk membeli saham dengan margin. Tapi siapa yang berhak atas pembayaran bunga itu? Sebagian besar waktu itu adalah broker, tetapi mungkin ada skenario lain di mana pembayaran tersebut dapat diberikan kepada orang lain.
Pertimbangkan skenario berikut: Investor A, dengan saldo akun $ 100.000, membeli 1000 saham XYZ, tetapi dengan $ 200 per saham, harus melakukannya dengan margin, yang menghasilkan pinjaman yang setara dengan $ 100.000 dengan cepat. Bunga yang akan dibayarkan Investor A setara dengan tingkat 6% per tahun. Selanjutnya pertimbangkan bahwa Investor B kebetulan ingin membuka posisi short di XYZ sebanyak 500 saham pada waktu yang bersamaan. Jadi 500 saham yang dijual Investor B adalah setengah dari saham yang dibeli Investor A. Dalam skenario ini, Investor B telah menyediakan jaminan tunai yang diperlukan untuk membuka posisi pendek, sehingga pada akhirnya, uang tunai dari Investor B yang digunakan untuk memungkinkan Investor A mengambil posisi margin di XYZ.
Berdasarkan skenario ini, tampaknya tepat bahwa Investor B harus ditawari pembayaran bunga dari posisi short mereka. Skenario inilah yang mendorong pialang untuk menawarkan rabat pinjaman saham kepada beberapa pelanggan mereka yang lebih besar. Sebenarnya mereka sering melakukannya, tetapi hanya untuk pelanggan tertentu, dan tidak setelah biaya besar diambil.
Seorang pedagang eceran atau investor tanpa akun yang sangat besar kemungkinan besar tidak akan ditawari rabat jika mereka membuka perdagangan pendek, tetapi pelanggan institusional yang lebih besar mungkin ditawari rabat semacam itu untuk menarik akun atau aliran pesanan mereka yang cukup besar. Jumlah rabat ditentukan oleh Perjanjian Peminjaman Efek yang dibuat antara peminjam dan pemberi pinjaman, dan rabat biasanya mengimbangi semua atau sebagian dari biaya pinjaman saham pemberi pinjaman. Besaran biaya ini, yang biasanya dibebankan oleh pialang kepada klien yang meminjam saham saham atau uang untuk membeli saham, juga dijabarkan dalam Perjanjian Peminjaman Efek.
Pertimbangan Khusus untuk Rabat Pinjaman Saham
Rabat pinjaman saham merupakan pemanis dalam peminjaman sekuritas. Pinjaman sekuritas adalah fitur utama short selling, di mana investor meminjam sekuritas untuk segera dijual, berharap mendapat untung dengan membelinya kembali nanti dengan harga lebih rendah. Pemberi pinjaman dikompensasikan dengan biaya, yang meningkatkan pengembalian sekuritas; ia juga memiliki keamanan yang dikembalikan pada akhir transaksi.
Biasanya, jenis pengaturan ini tidak tersedia untuk investor perorangan kecil. Rabat pinjaman saham biasanya hanya tersedia untuk klien yang lebih besar dengan uang tunai yang cukup, seperti pedagang profesional, investor institusi, dan pialang / dealer lain.
Selain itu, peminjam yang tidak menggunakan uang tunai sebagai jaminan tidak berhak atas potongan pinjaman saham. Para peminjam yang memberikan jenis aset lain sebagai jaminan biasanya akan tetap bertanggung jawab atas fee pemberi pinjaman, meskipun jaminan tersebut dalam bentuk sekuritas yang hampir sebanding dengan uang tunai, seperti obligasi atau tagihan Treasury.
Contoh Rabat Pinjaman Saham
Pertimbangkan skenario di mana dana lindung nilai meminjam 1 juta saham senilai $ 20 per saham selama 30 hari. Perjanjian pinjaman menetapkan bahwa jaminan yang terhutang atas pinjaman ini adalah 102%, jadi hedge fund memasang $ 20.400.000. Biaya pinjaman yang dikontrak adalah 3%, dengan rabat 0,7% dan tingkat investasi ulang 1%. Selain itu, pendapatan investasi bersih setelah rabat akan dibagi, dengan 60% ke peminjam dan 40% ke pemberi pinjaman. Untuk keperluan contoh ini, anggaplah periode tahun 360 hari.
Jadi rabat pinjaman saham untuk pinjaman 30 hari adalah $ 11.900, dihitung sebagai berikut:
[($ 20 juta x 102% x 0,70%)] x (30 ÷ 360) = $ 11.900
Pendapatan investasi kembali adalah $ 17.000, dihitung sebagai berikut:
[($ 20 juta x 102% x 1,00%)] x (30 ÷ 360) = $ 17.000
Dengan mengurangi rabat dari pendapatan investasi kembali, pendapatan investasi bersih adalah $ 5.100. Penghasilan ini kemudian dibagi 60/40, artinya $ 3.060 menjadi milik peminjam, dan pemberi pinjaman menahan $ 2.040.
Peminjam juga bertanggung jawab atas biaya pinjaman saham tahunan sebesar 3%, yang dalam hal ini adalah biaya $ 50.000 untuk periode 30 hari. Porsi mereka dari pendapatan investasi bersih mengimbangi biaya ini, sehingga biaya bulanan peminjam untuk periode ini adalah $ 46.940, dihitung sebagai berikut:
$ 50.000 – $ 3,060 = $ 46,940
Related Posts
- BAGAIMANA MAIL-IN REBATES RIPK ANDA MATI
- Opsi Rebate
- Opsi penghalang rabat
- Batas
- Opsi Saham Karyawan (ESO)
- Margin Laba Bersih
- Bagaimana Paribus Menghasilkan Uang
- Memahami terminologi perdagangan frekuensi tinggi
- Sertifikat Setoran (CD) dan bagaimana CD bekerja
- Tekanan margin