Risiko kontraksi – (Keuangan) | Finansial 2022

Apa Risiko kontraksi?

Risiko kontraksi adalah jenis risiko yang dihadapi oleh pemegang sekuritas pendapatan tetap. Ini mengacu pada risiko bahwa debitur mungkin membayar kembali uang yang dipinjam lebih cepat daripada yang diantisipasi, sehingga mengurangi jumlah pendapatan bunga di masa depan yang diterima oleh pemegang jaminan. Oleh karena itu, risiko kontraksi merupakan komponen risiko pembayaran di muka .

Jenis risiko ini meningkat seiring dengan penurunan suku bunga. Hal ini karena penurunan suku bunga dapat mendorong peminjam untuk membayar di muka sebagian atau seluruh hutangnya untuk mendanai kembali dengan suku bunga yang lebih rendah.

Poin Penting

Risiko kontraksi mengacu pada risiko bahwa peminjam akan melunasi hutangnya lebih cepat dari jadwal.
Ini akan menyebabkan jangka waktu pinjaman menjadi lebih pendek dari yang diharapkan.
Pembayaran di muka semacam itu dapat merugikan investor dengan merampas pendapatan bunga yang diharapkan dari mereka.

Bagaimana Risiko Kontraksi Bekerja

Investor yang membeli sekuritas pendapatan tetap membeli aliran pembayaran bunga dan pokok masa depan dari debitur. Misalnya, pemilik pinjaman hipotek berhak atas pembayaran yang dilakukan oleh pemilik rumah, sedangkan pemilik obligasi korporasi menerima pembayarannya dari peminjam korporasi. Dalam kedua kasus tersebut, pemegang sekuritas mengharapkan peminjam untuk membayarnya kembali secara bertahap selama jangka waktu pinjaman — seperti 25 tahun dalam kasus hipotek 25 tahun.

Jika peminjam membayar kembali pinjaman lebih cepat dari yang diharapkan, ini menimbulkan masalah bagi pemegang jaminan. Ini karena pemegang keamanan sekarang harus menginvestasikan kembali jumlah pinjaman yang telah dilunasi di beberapa sarana investasi lainnya. Jika suku bunga menurun sejak pinjaman awal diberikan, investor mungkin tidak dapat menemukan investasi baru yang menawarkan tingkat pengembalian yang sebanding. Hal ini dapat menyebabkan investor menerima kurang menarik kembali dari awalnya mereka berencana untuk.

Untuk pinjaman dengan suku bunga tetap, risiko kontraksi biasanya berperan dalam lingkungan suku bunga yang menurun, karena peminjam mungkin tergoda untuk membiayai kembali pinjaman mereka menggunakan suku bunga baru yang lebih rendah. Namun, ketika suku bunga naik, peminjam suku bunga tetap tidak akan memiliki insentif untuk membayar di muka atas pinjaman mereka. Namun, dalam kasus pinjaman dengan suku bunga variabel, peminjam mungkin tergoda untuk membayar di muka lebih awal jika suku bunga naik atau turun. Lagi pula, jika suku bunga naik selama jangka waktu pinjaman mereka, mereka mungkin ingin mempercepat pembayaran untuk menghindari pembayaran bunga yang lebih tinggi di masa depan.

Contoh Risiko Kontraksi di Dunia Nyata

Sebagai ilustrasi, pertimbangkan lembaga keuangan yang menawarkan hipotek dengan tingkat bunga 5 persen. Lembaga keuangan tersebut mengharapkan untuk mendapatkan bunga atas investasi tersebut selama 30 tahun masa pinjaman. Namun, jika tingkat bunga turun menjadi 3 persen, peminjam dapat membiayai kembali pinjamannya, atau mempercepat pembayaran. Pembayaran di muka ini mengurangi jumlah tahun mereka akan membayar bunga kepada investor. Peminjam mendapatkan keuntungan dengan melakukan itu karena mereka pada akhirnya akan membayar lebih sedikit bunga selama masa pinjaman. Pemilik hipotek, bagaimanapun, berakhir dengan tingkat pengembalian yang lebih rendah dari yang diharapkan semula.

Risiko kontraksi, yang biasanya terjadi saat suku bunga turun, adalah pendamping dari risiko perpanjangan, yang biasanya terjadi saat suku bunga naik. Sedangkan risiko kontraksi terjadi ketika peminjam melakukan pembayaran di muka atas pinjaman, memperpendek durasinya, risiko perpanjangan terjadi ketika mereka melakukan hal sebaliknya — mereka menunda pembayaran pinjaman, meningkatkan jangka waktu pinjaman.

Apa Risiko kontraksi?

Poin Penting

Bagaimana Risiko Kontraksi Bekerja

Contoh Risiko Kontraksi di Dunia Nyata

Artikel terkait