Apa Risiko Pasar Premium?
Premi risiko pasar adalah perbedaan antara pengembalian yang diharapkan pada portofolio pasar dan tingkat bebas risiko. Premi risiko pasar sama dengan kemiringan garis pasar sekuritas (SML), representasi grafis dari model penetapan harga aset modal (CAPM). CAPM mengukur tingkat pengembalian investasi ekuitas yang diperlukan, dan ini merupakan unsur penting dari teori portofolio modern dan penilaian arus kas yang didiskontokan.
Poin Penting
- Premi risiko pasar adalah perbedaan antara pengembalian yang diharapkan pada portofolio pasar dan tingkat bebas risiko.
- Ini memberikan ukuran kuantitatif dari pengembalian ekstra yang diminta oleh pelaku pasar untuk peningkatan risiko.
Memahami Premi Risiko Pasar
Premi risiko pasar menggambarkan hubungan antara imbal hasil dari portofolio pasar ekuitas dan imbal hasil obligasi negara. Premi risiko mencerminkan pengembalian yang diperlukan, pengembalian historis, dan pengembalian yang diharapkan. Premi risiko pasar historis akan sama untuk semua investor karena nilainya didasarkan pada apa yang sebenarnya terjadi. Premi pasar yang dibutuhkan dan diharapkan, bagaimanapun, akan berbeda dari investor ke investor berdasarkan toleransi risiko dan gaya investasi .
Teori
Investor membutuhkan kompensasi atas risiko dan biaya peluang. Suku bunga bebas risiko adalah suku bunga teoritis yang akan dibayar oleh investasi dengan risiko nol dan hasil jangka panjang pada US Treasury secara tradisional digunakan sebagai proksi untuk rata-rata industri Dow Jones .
Pengembalian ekuitas riil berfluktuasi dengan kinerja operasional bisnis yang mendasarinya, dan harga pasar untuk sekuritas ini mencerminkan fakta ini. Tingkat pengembalian historis telah berfluktuasi seiring dengan kematangan ekonomi dan siklus yang berkelanjutan, tetapi pengetahuan konvensional umumnya memperkirakan potensi jangka panjang sekitar 8% setiap tahun. Investor menuntut premi atas hasil investasi ekuitas mereka relatif terhadap alternatif risiko yang lebih rendah karena modal mereka lebih terancam, yang mengarah pada premi risiko ekuitas.
Perhitungan dan Aplikasi
Premi risiko pasar dapat dihitung dengan mengurangkan tingkat bebas risiko dari pengembalian pasar ekuitas yang diharapkan, memberikan ukuran kuantitatif dari pengembalian ekstra yang diminta oleh pelaku pasar untuk peningkatan risiko. Setelah dihitung, premi risiko ekuitas dapat digunakan dalam perhitungan penting seperti CAPM. Antara 1926 dan 2014, S&P 500 menunjukkan tingkat pengembalian tahunan majemuk 10,5%, sementara tagihan Treasury 30 hari bertambah menjadi 5,1%. Ini menunjukkan premi risiko pasar sebesar 5,4%, berdasarkan parameter tersebut.
Tingkat pengembalian yang diperlukan untuk aset individu dapat dihitung dengan mengalikan koefisien beta aset dengan koefisien pasar, lalu menambahkan kembali tingkat bebas risiko. Ini sering digunakan sebagai tingkat diskonto dalam arus kas yang didiskontokan, model penilaian yang populer.
Related Posts
- Opsi Saham Karyawan (ESO)
- Brexit
- Apa Risiko Pasar vs Premium Risiko Ekuitas?
- Reksa Dana
- Premi risiko ekuitas: lebih banyak risiko untuk pengembalian yang lebih tinggi
- Sertifikat Setoran (CD) dan bagaimana CD bekerja
- Hedge Fund
- Tip untuk Penyelesaian Pertanyaan Opsi Seri 7
- Entrepreneur dan Entrepreneurship
- Ekuitas Risiko Premium