Risiko Reinvestasi


Apa Risiko Reinvestasi?

Risiko reinvestasi mengacu pada kemungkinan bahwa investor tidak dapat menginvestasikan kembali arus kas yang diterima dari investasi (misalnya, pembayaran kupon atau bunga) pada tingkat yang sebanding dengan tingkat pengembalian mereka saat ini. Tingkat baru ini disebut tingkat investasi kembali .

Obligasi tanpa kupon ( obligasi Z) adalah satu-satunya jenis jaminan pendapatan tetap yang tidak memiliki risiko investasi yang melekat karena mereka tidak mengeluarkan pembayaran kupon sepanjang hidup mereka.

Poin Penting

  • Risiko reinvestasi adalah peluang di mana arus kas investasi yang diterima akan menghasilkan lebih sedikit ketika digunakan dalam investasi baru daripada investasi awal.
  • Obligasi yang dapat ditarik sangat rentan terhadap risiko investasi kembali karena obligasi biasanya ditebus ketika suku bunga turun.
  • Metode untuk memitigasi risiko reinvestasi termasuk penggunaan obligasi non-callable, instrumen tanpa kupon, sekuritas jangka panjang, tangga obligasi, dan dana obligasi yang dikelola secara aktif.

Memahami Risiko Reinvestasi

Risiko reinvestasi adalah kemungkinan bahwa arus kas investasi akan menghasilkan lebih sedikit dalam sekuritas baru, menciptakan biaya peluang. Ada potensi bahwa investor tidak dapat menginvestasikan kembali arus kas pada tingkat yang sebanding dengan tingkat pengembalian mereka saat ini.

Misalnya, seorang investor membeli catatan Treasury 10-tahun $ 100.000 dengan tingkat bunga 6%. Investor mengharapkan untuk mendapatkan $ 6.000 per tahun dari sekuritas. Namun, di akhir tahun pertama, suku bunga turun menjadi 4%. Jika investor membeli obligasi lain dengan $ 6.000 yang diterima, mereka hanya akan menerima $ 240 per tahun, bukan $ 360. Selain itu, jika suku bunga kemudian naik dan mereka menjual wesel itu sebelum tanggal jatuh tempo, mereka akan kehilangan sebagian dari pokoknya.

Referensi cepat

Selain instrumen pendapatan tetap seperti obligasi, risiko reinvestasi juga memengaruhi aset penghasil pendapatan lainnya seperti saham yang membayar dividen.

Obligasi yang dapat ditarik sangat rentan terhadap risiko investasi ulang. Ini karena obligasi yang dapat ditarik biasanya ditebus ketika suku bunga mulai turun. Setelah menebus obligasi, investor akan menerima nilai nominalnya, dan penerbit memiliki peluang baru untuk meminjam dengan suku bunga yang lebih rendah. Jika mereka bersedia untuk menginvestasikan kembali, investor akan melakukannya dengan menerima tingkat bunga yang lebih rendah.

Mengelola Risiko Reinvestasi

Investor dapat mengurangi risiko investasi kembali dengan berinvestasi dalam sekuritas yang tidak dapat dipanggil. Juga, obligasi tanpa kupon dapat dibeli karena mereka tidak melakukan pembayaran bunga biasa. Berinvestasi dalam sekuritas jangka panjang juga merupakan pilihan karena uang tunai lebih jarang tersedia dan tidak perlu sering diinvestasikan kembali.

Sebuah tangga obligasi , portofolio sekuritas pendapatan tetap dengan berbagai tanggal jatuh tempo, dapat membantu risiko reinvestasi mengurangi. Obligasi yang jatuh tempo saat suku bunga rendah dapat diimbangi dengan obligasi yang jatuh tempo saat suku bunga tinggi. Jenis strategi yang sama dapat digunakan dengan sertifikat deposito ( CD ). Investor dapat mengurangi risiko investasi kembali dengan memegang obligasi dengan durasi yang berbeda dan dengan melindungi nilai investasi mereka dengan  derivatif suku bunga .

Memiliki pengelola dana dapat membantu mengurangi risiko investasi kembali; oleh karena itu, beberapa investor mempertimbangkan untuk mengalokasikan uangnya ke dalam dana obligasi yang dikelola secara aktif. Namun, karena imbal hasil obligasi berfluktuasi dengan pasar, risiko investasi kembali masih ada.

Pembayaran Kupon yang Diinvestasikan Kembali

Alih-alih melakukan pembayaran kupon kepada investor, beberapa obligasi secara otomatis menginvestasikan kembali kupon yang dibayarkan kembali ke obligasi, sehingga kupon tersebut tumbuh pada  tingkat bunga majemuk yang ditetapkan. Ketika obligasi memiliki periode jatuh tempo yang lebih lama, bunga atas bunga secara signifikan meningkatkan pengembalian total dan mungkin satu-satunya metode untuk mewujudkan pengembalian periode kepemilikan tahunan yang sama dengan tingkat kupon. Menghitung bunga yang diinvestasikan kembali tergantung pada tingkat bunga yang diinvestasikan kembali.

Pembayaran kupon yang diinvestasikan kembali selanjutnya dapat mencapai hingga 80% dari pengembalian obligasi kepada investor. Jumlah pastinya tergantung pada tingkat bunga yang diperoleh dari pembayaran yang diinvestasikan kembali dan jangka waktu hingga tanggal jatuh tempo obligasi. Pembayaran kupon yang diinvestasikan kembali dapat dihitung dengan menghitung pertumbuhan gabungan dari pembayaran yang diinvestasikan kembali, atau dengan menggunakan rumus ketika tingkat bunga obligasi dan tingkat  imbal hasil hingga jatuh tempo  sama.

Contoh Risiko Investasi Ulang Dunia Nyata

Misalnya, Perusahaan A menerbitkan obligasi yang dapat ditarik dengan tingkat bunga 8%. Suku bunga kemudian turun menjadi 4%, memberikan perusahaan kesempatan untuk meminjam pada tingkat yang jauh lebih rendah. Akibatnya, perusahaan membatalkan obligasi, membayar setiap investor bagian dari pokok dan premi panggilan kecil , dan menerbitkan obligasi baru yang dapat ditarik dengan tingkat bunga 4%. Investor dapat menginvestasikan kembali dengan suku bunga yang lebih rendah atau mencari sekuritas lain dengan suku bunga yang lebih tinggi.

Artikel terkait

  1. Obligasi
  2. Treasury Bonds: Investasi Bagus untuk Pensiun?
  3. Keuntungan dan Risiko Obligasi Perbendaharaan Nol Kupon
  4. Hasil Obligasi
  5. Reinvestment.
  6. Penilaian Obligasi
  7. Apa perbedaan antara ikatan nol-kupon dan ikatan reguler?
  8. Pemilik obligasi
  9. Apa Resiko Berinvestasi dalam Obligasi?
  10. Kurva Perbendaharaan Tingkat Spot