Apa Rollercoaster swap?
Swap rollercoaster adalah pertukaran suku bunga musiman di mana pembayaran dapat bervariasi untuk memenuhi kebutuhan pembiayaan siklikal pihak lawan.
Poin Penting
- Swap rollercoaster adalah pertukaran suku bunga musiman di mana pembayaran dapat bervariasi untuk memenuhi kebutuhan pembiayaan siklikal pihak lawan.
- Pertukaran rollercoaster memungkinkan waktu (tenor) antara pembayaran reguler diperpanjang atau dipersingkat untuk menyesuaikan arus kas yang berfluktuasi secara musiman.
- Ukuran jumlah nosional swap rollercoaster dapat disesuaikan, meskipun nilai sekarang bersih (NPV) dari transaksi tetap tidak berubah.
Memahami Rollercoaster Swaps
Pertukaran rollercoaster memiliki persyaratan pembayaran yang berfluktuasi, atau dapat disesuaikan, sehingga setiap pihak lawan dapat menyesuaikan arus kas dengan transfer, kewajiban pembiayaan berkala, atau faktor musiman. Manfaat dari pertukaran rollercoaster terletak pada kenyataan bahwa itu adalah pertukaran musiman. Hal ini memungkinkan rekanan untuk menyesuaikan aliran pembayaran untuk memenuhi kebutuhan pembiayaan mereka sepanjang tahun, yang dapat menjadi penting ketika pendapatan penjualan saja tidak cukup untuk memenuhi persyaratan ini.
Misalnya, perusahaan internasional yang menjual mesin pemotong rumput mungkin memiliki minat yang besar dalam pertukaran rollercoaster karena dapat mencocokkan pembayaran swap dengan permintaan musiman untuk mesin pemotong rumput yang muncul terutama di musim panas dan berkurang di musim dingin. Demikian pula, perusahaan pakaian yang berspesialisasi dalam pakaian ski dan pakaian musim dingin akan menghadapi fluktuasi musiman yang berlawanan dan lebih memilih untuk menyesuaikan arus kasnya.
Tidak seperti swap suku bunga biasa, rollercoaster swap memungkinkan waktu ( tenor ) antara pembayaran reguler diperpanjang atau dipersingkat untuk menyesuaikan arus kas yang berfluktuasi secara musiman. Selain itu, ukuran jumlah nosional dapat disesuaikan, meskipun nilai sekarang bersih (NPV) dari transaksi tetap tidak berubah.
Pertukaran rollercoaster memungkinkan perusahaan untuk menggulung keuntungan atau kerugian yang belum direalisasi ke depan atau ke belakang. Oleh karena itu, karena implikasi akuntansi dan perpajakan, banyak bank mempertahankan persetujuan, aturan, dan batasan khusus untuk penggunaan produk tersebut, yang berarti bahwa produk tersebut mungkin tidak sesuai dan / atau tersedia untuk semua pengguna. Pajak independen dan nasihat akuntansi harus dicari sebelum menggunakan produk semacam itu.
Swap rollercoaster juga dikenal sebagai swap akordeon, swap concerto (biasanya mengacu pada swap mata uang), atau swap NPV.
Contoh Swap Rollercoaster
Berikut adalah contoh yang lebih konkret: Sebuah perusahaan memiliki swap tetap sebesar USD $ 100 juta dalam pembukuannya, dengan jatuh tempo akhir dalam tujuh tahun dengan tarif 8,00%. Tingkat swap tujuh tahun saat ini adalah 8,75%, jadi swap adalah ” in-the-money (ITM)” sebesar 75 basis poin per tahun. Dengan menggunakan swap rollercoaster, ada beberapa penyesuaian yang dapat diterapkan oleh perusahaan. Mereka mungkin, misalnya:
- Persingkat swap menjadi tiga tahun, dan tingkatkan ukurannya menjadi $ 260 juta, pertahankan tarif 8,00%, di bawah tarif tiga tahun 9,10%
- Persingkat swap menjadi tiga tahun, dan tingkatkan ukurannya menjadi $ 350 juta, dan juga tingkatkan tarif menjadi 8,25%
- Perpanjang swap menjadi 10 tahun, pertahankan ukurannya pada $ 100 juta, tetapi kurangi tarifnya menjadi 7,75%, di bawah tarif 10 tahun sebesar 8,25%