Sertifikat Penerimaan Pemerintah (Cougars) – (Keuangan)

Apa Sertifikat Penerimaan Pemerintah (Cougars)?

Sertifikat Tanda Terima Pemerintah (COUGR) adalah obligasi Departemen Keuangan AS yang dipasarkan oleh AG Becker Paribas tanpa pembayaran kupon. COUGR hanya membayar investor nilai nominalnya pada saat jatuh tempo.

Memahami Certificate Of Government Receipts (COUGRs)

Sertifikat Tanda Terima Pemerintah mewakili salah satu dari beberapa jenis sekuritas Departemen Keuangan AS yang dilucuti. Biasanya, ketika seorang investor membeli obligasi Treasury AS, mereka mengharapkan untuk menerima pembayaran kupon rutin setengah tahunan dengan tingkat bunga tetap hingga jatuh tempo, di mana pada saat itu obligasi membayar kembali pokoknya .

Perusahaan investasi menghasilkan obligasi yang dilucuti dengan membeli obligasi normal dan kemudian menghitung secara terpisah komponen arus kas pokok dan bunganya. Lembaga kemudian menjual bagian utama obligasi tanpa kupon. Dengan kata lain, ketika investor membeli obligasi yang dilucuti, mereka melakukannya dengan harapan hanya menerima nilai nominal obligasi pada saat jatuh tempo. Untuk membuat transaksi menarik bagi investor, institusi yang menjual stripped bond melakukannya dengan potongan harga dari nilai nominal obligasi. Pengembalian investor hanya terdiri dari perbedaan antara nilai nominal obligasi saat jatuh tempo dan harga diskon yang dibayarkan investor saat pembelian.

Keluarga Obligasi yang Dilucuti

Antara sekitar tahun 1982 dan 1986, berbagai firma investasi menawarkan obligasi Treasury mereka sendiri. BNP Paribas menawarkan COUGR sebagai investasi sintetis. Pilihan lain yang tersedia pada pertengahan 1980-an termasuk Certificates of Accrual on Treasury Securities (CATS), dijual oleh Salomon Brothers, Treasury Income Growth Receipts (TIGRS) , dijual oleh Merrill Lynch, dan Lehman Investment Opportunity Notes (LIONs), dijual oleh Lehman Brothers. Akronim untuk sekuritas ini membuat mereka mendapat julukan keluarga sekuritas kucing.

Departemen Keuangan AS memperkenalkan Perdagangan Terpisah dari Bunga Terdaftar dan Pokok Sekuritas (STRIPS) pada tahun 1985, yang memungkinkan penjualan komponen pokok dan kupon obligasi negara di lelang. STRIPS berperilaku persis seperti perilaku obligasi yang dilucuti lainnya. Menghapus lembaga keuangan dari persamaan stripping secara efektif mematikan pasar untuk penerbitan sekuritas baru dari bank. Namun, investor yang tertarik mungkin masih dapat menemukan COUGR, TIGRS, dan CATS di pasar obligasi sekunder.

Obligasi yang Dilucuti Dibandingkan dengan Obligasi Tanpa Kupon

Obligasi yang dilucuti memiliki kesamaan dengan obligasi tanpa kupon. Dari sudut pandang investor, keduanya menawarkan penerbitan dengan potongan harga yang menarik untuk nilai nominal dan membayar nilai nominal saat jatuh tempo. Namun, dari sudut pandang penerbit, kedua varietas tersebut bertindak berbeda. Obligasi yang dilucuti berasal dari obligasi berbunga, sedangkan obligasi tanpa kupon hanya menawarkan perbedaan antara nilai diskonto dan nominal sebagai pengganti pembayaran kupon. Pembayaran kupon untuk stripped bond masih ada yang dipisahkan dari pokok obligasi. Dalam kebanyakan kasus, ini memungkinkan pedagang obligasi untuk menjual setiap pembayaran kupon sebagai obligasi tanpa kupon yang berdiri sendiri.

Apa Sertifikat Penerimaan Pemerintah (Cougars)?

Memahami Certificate Of Government Receipts (COUGRs)

Keluarga Obligasi yang Dilucuti

Obligasi yang Dilucuti Dibandingkan dengan Obligasi Tanpa Kupon

Artikel terkait