Siapa yang berisiko kehilangan hutang dalam sekuritisasi? – (Ekonomi)

Kredit macet muncul ketika peminjam gagal membayar pinjaman mereka. Ini adalah salah satu risiko utama yang terkait dengan aset sekuritisasi, seperti sekuritas berbasis mortgage (MBS), karena kredit macet dapat menghentikan arus kas instrumen ini.

Risiko hutang buruk, bagaimanapun, dapat dibagi di antara investor. Bergantung pada bagaimana instrumen sekuritisasi disusun, risiko dapat ditempatkan seluruhnya pada satu kelompok investor atau tersebar di seluruh kelompok investasi.

Apa Siapa yang berisiko kehilangan hutang dalam sekuritisasi?

  • Sekuritisasi adalah proses penataan keuangan suatu aset non-likuid atau sekelompok aset serupa menjadi sekuritas yang dijual kepada investor.
  • Sekuritisasi mengambil banyak aset non-likuid, biasanya pinjaman, seperti hipotek, menggabungkannya menjadi sekuritas, yang dijual kepada investor yang menerima aliran pendapatan dari pembayaran pokok dan bunga atas pinjaman tersebut.
  • Ada dua jenis aset sekuritisasi: aset yang datang sebagai pool dan aset yang memiliki tranche.
  • Dalam sekuritisasi kumpulan, semua investor setara, berbagi semua risiko. Jika ada hutang buruk pada sekuritas yang dikumpulkan, semua investor menderita kerugian finansial.
  • Dalam sekuritisasi tranche, sekuritisasi dibagi menjadi beberapa level (tranche) yang terdiri dari aset dengan profil risiko yang berbeda. Tranche yang lebih rendah menderita kerugian atas kredit macet terlebih dahulu sedangkan tranches yang lebih tinggi biasanya tidak terpengaruh.

Sekuritisasi

Sekuritisasi adalah proses penataan finansial aset non-likuid atau sekelompok aset non-likuid serupa menjadi sekuritas yang kemudian dapat dijual kepada investor. MBS pertama kali dibuat oleh pedagang Lew Ranieri pada awal 1980-an. Ini menjadi investasi yang sangat populer di tahun 1990-an dan awal 2000-an. Idenya adalah sekuritas baru dapat dijual di pasar hipotek sekunder, menawarkan investor likuiditas yang signifikan pada aset yang jika tidak akan menjadi sangat tidak likuid. 

Sekuritisasi, khususnya, penggabungan aset seperti hipotek menjadi sekuritas, tidak disukai oleh banyak orang karena berkontribusi pada krisis subprime mortgage tahun 2007. Namun, praktik tersebut berlanjut hingga hari ini.

Pools and Tranches

Ada dua gaya sekuritisasi: pool dan tranche. Berikut bagaimana pengaruhnya terhadap tingkat risiko yang dihadapi investor.

Pools

Sekuritisasi sederhana melibatkan penyatuan aset (seperti pinjaman atau hipotek), membuat instrumen keuangan, dan memasarkannya kepada investor. Arus kas masuk dari pinjaman diteruskan ke pemegang instrumen baru. Setiap instrumen memiliki prioritas yang sama saat menerima pembayaran. Karena semua instrumen sama, mereka semua berbagi risiko yang terkait dengan aset. Dalam kasus ini, semua investor menanggung risiko utang buruk dalam jumlah yang sama.

Tranches

Dalam proses sekuritisasi yang lebih kompleks, tahapan dibuat. Tranches mewakili struktur pembayaran yang berbeda dan berbagai tingkat prioritas untuk arus kas masuk. Dalam sistem dua tahap, tahap A akan memiliki prioritas di atas tahap B. Kedua tahap akan mencoba mengikuti jadwal pembayaran yang mencerminkan arus kas dari pinjaman atau hipotek yang mendasarinya.

Jika kredit macet muncul, tranche B akan menanggung kerugian, menurunkan arus kasnya, sementara tranche A tetap tidak terpengaruh. Karena tranche B dipengaruhi oleh kredit macet, maka tranche B memiliki risiko terbesar. Investor akan membeli instrumen tranche B dengan harga diskon untuk mencerminkan tingkat risiko terkait. Jika ada lebih dari dua tranche, maka tranche prioritas terendah akan menyerap kerugian dari kredit macet.

Referensi cepat

Tranches dapat dikategorikan secara tidak tepat oleh lembaga pemeringkat, di mana tranche dinilai sebagai investment grade meskipun termasuk aset sampah, yang bukan merupakan investment grade.

Untuk portofolio, investor dapat memilih dari investasi sekuritisasi seperti hipotek prime dan subprime, pinjaman ekuitas rumah, piutang kartu kredit, atau pinjaman mobil. Investor juga dapat memilih indeks.

Garis bawah

Sekuritisasi adalah cara bagi investor untuk mendapatkan akses ke aset yang sebelumnya tidak akan mereka miliki, seperti hipotek. Ini juga merupakan cara bagi perusahaan untuk mengurangi neraca mereka dan melakukan lebih banyak bisnis dengan menjual aset seperti hipotek.

Sekuritisasi adalah cara untuk menerima aliran pendapatan yang konsisten, meskipun bisa berisiko karena banyak informasi tentang aset yang mendasarinya tidak diketahui, seperti kasus krisis subprima. Ketika kredit macet terjadi dalam sekuritisasi, kerugian dibagi karena ada banyak investor, namun, tergantung pada jenis sekuritisasi, kerugian dibagi sama rata seperti dalam sekuritisasi gabungan atau pada tingkat yang berbeda seperti dalam sekuritisasi tahap.

Related Posts

  1. Z tranche
  2. Tranches.
  3. Collateralized Loan Obligation (CLO)
  4. Produk sekuritisasi
  5. Keamanan Backed Asset (ABS)
  6. Apa peran yang dimainkan sekuritisasi dalam krisis keuangan global?
  7. Bagaimana Sekuritisasi Utang Dimulai
  8. Pay Pay Sequential CMO.
  9. Pemulihan hutang yang buruk
  10. Securitize Definition.