Spread Terbalik – (Keuangan) | Finansial 2022

Apa Spread Terbalik?

Istilah selisih terbalik mengacu pada situasi di mana imbal hasil untuk instrumen keuangan jangka panjang kurang dari instrumen jangka pendek. Akibatnya, instrumen jangka pendek menghasilkan tingkat pengembalian (RoR) yang lebih tinggi daripada instrumen jangka panjang. Ini berbeda dengan kondisi pasar normal, di mana instrumen jangka panjang menghasilkan pengembalian yang lebih tinggi untuk mengimbangi waktu.

Ini spread dihitung dengan mengurangkan jangka panjang dari jangka pendek.Spread terbalik antara jangka pendek dan jangka panjang AS, catatan Treasury atau obligasi biasanya menunjukkan bahwa resesi mungkin sedang dalam perjalanan.

Poin Penting

Spread terbalik terjadi ketika imbal hasil instrumen keuangan jangka pendek lebih besar dari pada instrumen keuangan jangka panjang.
Spread ini dihitung dengan mengurangkan hasil jangka panjang dari hasil jangka pendek.
Investor mengharapkan instrumen jangka panjang untuk membayar lebih karena mereka diharuskan menyimpan uang mereka untuk jangka waktu yang lebih lama.
Ketika imbal hasil jangka pendek lebih besar, ini menunjukkan bahwa investor kehilangan kepercayaan.
Imbal hasil jangka pendek yang lebih besar dari jangka panjang pada obligasi Treasury AS sering menunjukkan resesi yang membayangi.

Memahami Inverted Spreads

Imbal hasil instrumen keuangan jangka panjang umumnya cenderung lebih tinggi daripada jangka pendek. Misalnya, obligasi Treasury AS 10-tahun menghasilkan pengembalian yang lebih tinggi daripada obligasi dua tahun. Tetapi ada situasi yang muncul ketika cadangan terjadi — ketika imbal hasil instrumen jangka pendek lebih tinggi daripada yang jangka panjang. Jadi obligasi dua tahun menghasilkan lebih dari satu 10 tahun. Inilah yang dikenal sebagai sebaran terbalik.

Investor mengharapkan hasil yang lebih tinggi jika uang mereka diikat untuk jangka waktu yang lebih lama. Mereka menganggap instrumen jangka pendek memiliki hasil yang lebih rendah. Sebaliknya, hasil yang lebih tinggi dianggap sebagai imbalan yang didapat investor karena menggunakan sumber daya mereka untuk jangka waktu yang lama. Itulah mengapa spread terbalik dianggap sebagai skenario abnormal dan tidak diinginkan.

Imbal hasil surat utang AS sering kali paling jelas — dan paling mudah — untuk dilacak dan dibandingkan. Anda dapat membandingkan imbal hasil wesel dengan jangka waktu yang lebih pendek dari spektrum jatuh tempo, seperti obligasi dengan jangka waktu satu bulan, enam bulan, atau satu tahun dengan yang memiliki jangka waktu lebih lama, seperti obligasi 10 tahun.

Mudah untuk menentukan spread imbal hasil antara dua instrumen keuangan dan mengidentifikasi apakah itu menghasilkan spread terbalik. Anda dapat menghitung spread menggunakan pengurangan sederhana, mengingat hasil dari dua instrumen yang terlibat. Jadi untuk menentukan spread, kurangi hasil jangka panjang dari jangka pendek. Jika yang terakhir lebih besar, Anda berakhir dengan spread terbalik.

Referensi cepat

Perbedaan antara imbal hasil jangka panjang dan pendek tidak harus berupa angka negatif untuk menghasilkan spread imbal hasil. Hasil jangka pendek hanya harus lebih besar dari hasil jangka panjang.

Pertimbangan Khusus

Penyebaran yang tren dalam arah terbalik terkadang bisa menjadi bendera merah untukresesi dan umumnya menunjukkan bahwa kepercayaan investor terhadap prospek jangka pendek menurun. Faktanya, setiap resesi besar di Amerika Serikat sejak 1950 terjadi setelah pasar mengalami selisih terbalik.

Investor mungkin merasa lebih nyaman dengan prospek instrumen jangka panjang dan biasanya tidak terlalu ingin berinvestasi dalam sekuritas jangka pendek. Akibatnya, emiten harus menawarkan imbal hasil yang lebih tinggi sebagai cara untuk menarik investor dan memotivasi mereka untuk mengatasi perasaan gentar mereka. Jika tidak, banyak investor malah memilih untuk menggunakan obligasi jangka panjang.

Contoh Spread Terbalik

Di pasar obligasi, jika Anda memiliki obligasi pemerintah tiga tahun dengan imbal hasil 5% dan obligasi pemerintah 30 tahun dengan imbal hasil 3%, selisih antara dua imbal hasil akan dibalik sebesar 2%. Ini dihitung dengan mengurangi hasil 3% dari hasil 5%. Alasan di balik situasi ini dapat berbeda-beda dan dapat mencakup perubahan dalam penawaran dan permintaan setiap instrumen dan kondisi ekonomi umum pada saat itu.