Stock Swap | Finansial 2022

Apa Stock Swap?

Swap saham adalah pertukaran satu aset berbasis ekuitas dengan aset lain, sering kali dikaitkan dengan pembayaran untuk merger atau akuisisi. Pertukaran saham terjadi ketika kepemilikan pemegang saham atas saham perusahaan target ditukar dengan saham perusahaan yang mengakuisisi. Selama pertukaran saham, setiap saham perusahaan harus dinilai secara akurat untuk menentukan rasio pertukaran yang adil antara kedua saham tersebut. Sejumlah saham dari satu perusahaan ditukar dengan saham perusahaan lain sebagai cara untuk menutupi biaya.

Pertukaran saham juga terjadi dalam program kompensasi saham karyawan, di mana karyawan menukar saham yang telah diberikan untuk mendapatkan lebih banyak opsi saham.

Pertukaran saham tidak boleh disamakan dengan pertukaran ekuitas , yang mirip dengan swap tingkat bunga tetapi bukan satu kaki yang menjadi sisi “tetap”, ini didasarkan pada pengembalian indeks ekuitas.

Poin Penting

Pertukaran saham terjadi ketika saham satu perusahaan ditukar dengan saham perusahaan lain, yang dapat terjadi dalam proses merger atau akuisisi.
Analis bekerja untuk menentukan rasio swap yang adil berdasarkan penilaian relatif dari perusahaan yang terlibat dalam transaksi.
Pertukaran saham juga dapat merujuk pada sesuatu yang terjadi dengan karyawan yang menggunakan opsi saham.

Bagaimana Stock Swap Bekerja

Pertukaran saham dapat merupakan keseluruhan dari imbalan yang dibayarkan dalam kesepakatan M&A; mereka dapat menjadi bagian dari kesepakatan M&A bersama dengan pembayaran tunai kepada pemegang saham perusahaan target, atau mereka dapat dihitung untuk pengakuisisi dan target untuk entitas yang baru dibentuk.

Juga dikenal sebagai kesepakatan saham untuk saham , saham perusahaan yang mengakuisisi ditukar dengan saham perusahaan yang diakuisisi pada harga yang telah ditentukan. Biasanya, hanya sebagian dari merger yang diselesaikan dengan transaksi saham-untuk-saham, dengan sisa biaya ditutup dengan uang tunai atau metode pembayaran lainnya.

Contoh Stock Swap

Pada tahun 2017, Dow Chemical Company (“Dow”) dan EI du Pont de Nemours & Company (“DuPont”) menutup merger di mana pemegang saham Dow menerima rasio swap sebesar 1,00 saham DowDuPont (entitas gabungan) untuk setiap saham Dow, dan pemegang saham DuPont menerima rasio swap sebesar 1,282 saham DowDuPont untuk setiap saham DuPont.

Perhatikan bahwa dalam kasus kesepakatan semua saham, setelah persyaratan rasio swap disetujui, harga saham perusahaan target akan berfluktuasi nilainya secara kasar sesuai dengan rasio pertukaran saham. Selain itu, bagi pemegang saham perusahaan target, IRS tidak menganggap investasi awal sebagai “pelepasan” untuk tujuan perpajakan ketika perusahaan diambil alih. Tidak ada keuntungan atau kerugian yang perlu dilaporkan pada penutupan transaksi. Dasar biaya bagi pemegang saham perusahaan hasil merger akan sama dengan investasi awal.

Pertukaran Saham Kompensasi Karyawan

Penggunaan lain dari istilah pertukaran saham terjadi dalam situasi yang kurang umum dari seorang karyawan yang ingin menggunakan opsi saham mereka dan mengubahnya menjadi saham. Seorang karyawan yang merupakan salah satu pendiri atau pembeli awal dari perusahaan rintisan yang sangat sukses mungkin menemukan bahwa mereka memiliki opsi untuk membeli banyak saham, tetapi uang yang dibutuhkan untuk membeli saham tersebut mahal.

Dalam keadaan seperti itu, karyawan dapat menggunakan nilai saham yang telah dimilikinya untuk membayar saham baru tersebut. Daripada menjual saham tersebut untuk mendapatkan uang tunai guna melaksanakan opsi, karyawan tersebut hanya menukar saham tersebut untuk membayar pelaksanaan lebih banyak saham.

Keuntungan dan Kerugian dari Stock Swap yang Dipicu oleh Opsi

Transaksi pertukaran saham khas untuk seorang karyawan perusahaan yang sebagian dikompensasi dengan saham memerlukan pertukaran saham yang sudah dimiliki langsung dengan saham baru dari pelaksanaan opsi saham. Pada dasarnya, karyawan menukar saham yang ada dengan satu set saham baru dengan rasio pertukaran.

Keuntungan utama dari swap ini adalah karyawan tidak perlu menggunakan uang tunai untuk menerima set saham baru. Kekurangannya adalah swap dapat memicu kewajiban pajak. Setiap karyawan yang menghadapi keadaan ini harus mencari individu yang memenuhi syarat untuk membantu mereka memvalidasi biaya dan manfaat dari perpindahan tersebut. Pertukaran saham adalah transaksi kompleks yang paling baik dilakukan dengan bantuan seorang penasihat.