Modal adalah uang tunai yang diperoleh melalui suatu bentuk pembiayaan. Dua cara utama perusahaan membiayai operasi adalah dengan hutang dan ekuitas. Bergantung pada sifat bisnis, beberapa perusahaan mungkin memerlukan lebih banyak hutang daripada ekuitas, atau sebaliknya.
Modal adalah komponen penting dari operasi bisnis yang berkembang. Itu yang membuat semuanya mengalir. Konon, meningkatkan modal tidak hanya untuk perusahaan yang mengalami masa-masa sulit. Modal juga dibutuhkan oleh perusahaan sukses yang ingin tumbuh. Perusahaan juga menggunakan hutang untuk membeli kembali saham atau membayar dividen.
Analis memiliki pandangan beragam tentang penggunaan hutang untuk membeli kembali saham perusahaan. Beberapa percaya itu adalah penggunaan yang baik dari hutang dengan suku bunga rendah, sementara yang lain percaya perusahaan telah mengambil terlalu banyak hutang karena periode suku bunga rendah yang berkepanjangan. Meskipun tidak ada yang salah dengan utang, terutama pada tingkat optimal, terlalu banyak utang dapat meningkatkan risiko yang terkait dengan pendapatan perusahaan. Inilah sebabnya mengapa analis melihat tren dalam ukuran kapitalisasi pasar, kapitalisasi hutang, dan nilai perusahaan untuk menilai struktur modal suatu perusahaan.
Di bawah ini adalah struktur permodalan McDonald’s ( MCD ).
Apa Stok McDonald’s (MCD): Analisis Struktur Modal?
Saham McDonald’s diperdagangkan sekitar $ 197,61 pada 31 Desember 2019. Jumlah saham yang beredar turun dari 986 juta pada akhir 2014 menjadi 765 juta pada akhir 2019, sementara kapitalisasi pasar meningkat dari $ 90 miliar pada 2014 menjadi $ 152 miliar di 2019. Ini adalah situasi yang ideal bagi investor, karena itu berarti nilai pasar ekuitas perusahaan telah naik, tetapi berapa biayanya?
Total hutang menjadi lebih dari tiga kali lipat selama periode waktu yang sama ketika kapitalisasi pasar meningkat. Hutang jangka panjang meningkat sekitar $ 32 miliar, dari $ 15 miliar pada 31 Desember 2014, menjadi $ 47 miliar pada 31 Desember 2019. Antara 2014-2016, McDonald’s membeli kembali jutaan saham dalam program pembelian kembali saham, yang mengurangi jumlah saham beredar.
Nilai Perusahaan
Nilai perusahaan (EV), juga dikenal sebagai harga pengambilalihan, dihitung dengan menambahkan kapitalisasi pasar ditambah semua utang dikurangi kas dan setara kas. Tidak seperti kapitalisasi pasar , yang hanya melihat harga dan saham yang beredar, nilai perusahaan mempertimbangkan modal hutang perusahaan.
McDonald’s memiliki nilai perusahaan $ 195 miliar pada Q4 2019, dibandingkan dengan kapitalisasi pasar $ 152 miliar. Perbedaan antara keduanya adalah hutang dan kas perusahaan.
Garis bawah
Nilai perusahaan McDonald’s telah meningkat secara signifikan. Ini karena peningkatan besar dalam utang, yang digunakan untuk membayar miliaran dolar dalam pembelian kembali saham dan miliaran lebih banyak dividen yang dibayarkan kepada investor. Namun, ini tidak berarti bahwa McDonald’s kelebihan modal atau dalam masalah. Artinya harga uang masih sangat rendah dan perusahaan seperti McDonald’s menggunakan modal murah ini untuk membeli kembali saham dan membayar dividen sambil memiliki uang tunai dalam jumlah besar.
Hutang meningkat pesat selama beberapa tahun terakhir, tetapi tingkat hutang masih sangat rendah sehingga tingkat rintangan yang diperlukan untuk membuat investasi dalam saham menguntungkan minimal. Perusahaan seperti McDonald’s yang percaya bahwa sahamnya akan naik di masa depan memandang pembelian saham dengan menggunakan utang murah sebagai investasi yang baik. Sayangnya, hanya waktu yang akan memberi tahu apakah ini adalah strategi investasi modal yang baik. Investasi hanya bagus sampai tidak.
Artikel terkait
- Brexit
- Opsi Saham Karyawan (ESO)
- Reksa Dana
- Kapitalisasi pasar
- Rasio Kapitalisasi
- Apa reksa dana tutup pasar?
- Entrepreneur dan Entrepreneurship
- Sertifikat Setoran (CD) dan bagaimana CD bekerja
- Stok Starbucks: Analisis Struktur Modal
- Produk Domestik Bruto (PDB)