Strategi Penggantian Saham –

oleh

Apa Strategi Penggantian Saham?

Penggantian saham adalah strategi perdagangan yang menggantikan opsi panggilan uang untuk saham langsung. Biaya awal lebih rendah tetapi pemegangnya dapat berpartisipasi dalam keuntungan saham yang mendasarinya, hampir dolar untuk dolar.

Poin Penting

  • Strategi opsi ini dirancang untuk mendapatkan eksposur yang setara dengan harga saham sambil mengurangi modal.
  • Kontrak opsi beli yang cocok untuk digunakan dalam strategi penggantian saham harus mendekati nilai delta 1,00.
  • Menggunakan opsi dengan cara ini akan membebaskan modal yang dapat digunakan untuk mengurangi risiko melalui lindung nilai atau meningkatkan risiko dengan meningkatkan.

Bagaimana Strategi Penggantian Saham Bekerja

Investor atau trader yang ingin menggunakan opsi untuk menangkap setara, atau lebih baik, keuntungan di saham sementara mengikat sampai kurang modal, akan membeli kontrak call option jauh di uang. Ini berarti mereka akan membayar kontrak opsi yang memperoleh atau kehilangan nilai pada tingkat yang sama dengan nilai ekuivalen saham.

Pengukuran seberapa dekat nilai opsi melacak nilai saham yang mendasarinya dikenal sebagai nilai delta opsi. Kontrak opsi dengan nilai 1,00 akan melacak harga saham hingga sen. Opsi semacam itu biasanya setidaknya empat atau lebih pemogokan jauh di dalam uang.

Tujuan utama dari strategi penggantian saham adalah untuk berpartisipasi dalam perolehan saham dengan biaya keseluruhan yang lebih sedikit. Karena menggunakan modal yang lebih sedikit untuk memulai, investor memiliki pilihan untuk membebaskan modal untuk lindung nilai atau untuk investasi lain atau memanfaatkan lebih banyak saham. Dengan demikian, investor memiliki pilihan untuk menggunakan tambahan modal untuk mengurangi risiko atau menerima lebih banyak untuk mengantisipasi potensi keuntungan yang lebih besar.

Pedagang menggunakan opsi untuk mendapatkan eksposur ke potensi naik dari aset yang mendasarinya dengan sebagian kecil dari biaya. Namun, tidak semua opsi bertindak dengan cara yang sama. Untuk strategi penggantian saham yang tepat, penting bahwa opsi memiliki nilai delta yang tinggi. Opsi dengan nilai delta tertinggi berada jauh di dalam uang, atau memiliki harga kesepakatan jauh di bawah harga saat ini dari yang mendasarinya. Mereka juga cenderung memiliki waktu yang lebih singkat untuk kedaluwarsa.

Delta adalah rasio yang membandingkan perubahan harga aset dengan perubahan harga turunannya yang sesuai. Misalnya, jika opsi saham memiliki nilai delta 0,65, ini berarti bahwa jika harga saham yang mendasarinya naik $ 1 per saham, opsi di atasnya akan naik $ 0,65 per saham, semuanya sama.

Oleh karena itu, semakin tinggi delta, semakin banyak opsi akan bergerak seiring dengan saham yang mendasarinya. Jelas, delta 1,00, yang tidak mungkin, akan menciptakan pengganti stok yang sempurna.

Pedagang juga menggunakan opsi untuk leverage mereka. Misalnya, di dunia yang sempurna, opsi dengan delta 1,00 dengan harga $ 10 akan bergerak lebih tinggi sebesar $ 1 jika saham dasarnya, yang diperdagangkan pada $ 100, bergerak lebih tinggi sebesar $ 1. Saham bergerak 1% tetapi opsi bergerak 10%.

Ingatlah bahwa memasukkan leverage menciptakan serangkaian risiko baru, terutama jika aset yang mendasarinya bergerak lebih rendah harganya. Persentase kerugian bisa besar, meskipun kerugian terbatas pada harga yang dibayarkan untuk opsi itu sendiri.

Selain itu, dan ini penting, memiliki opsi tidak memberikan hak kepada pemegangnya atas dividen yang dibayarkan. Hanya pemegang saham yang dapat mengumpulkan dividen.

Contoh Strategi Penggantian Saham

Katakanlah seorang pedagang membeli 100 saham XYZ dengan harga $ 50 per saham atau $ 5.000 (komisi dihilangkan). Jika saham naik ke $ 55 per saham, nilai total investasi naik $ 500 menjadi $ 5.500. Itu keuntungan 10%.

Sebagai alternatif, pedagang dapat membeli satu dalam kontrak opsi uang XYZ dengan harga kesepakatan $ 40 untuk $ 12. Karena setiap kontrak mengontrol 100 saham, nilai kontrak opsi pada awalnya adalah $ 1.200.

Jika delta opsi adalah 0,80, ketika saham pokok naik $ 5, opsi naik $ 4 untuk membawa nilai kontrak menjadi $ 1.600 ($ 1.200 + ($ 4 * 100)). Itu keuntungan sebesar 33,3% atau lebih dari tiga kali pengembalian hutang saham itu sendiri.

Related Posts

  1. Opsi Strategi Perdagangan: Memahami Posisi Delta
  2. Delta Hedging
  3. Lindung Nilai Delta-Gamma
  4. Delta
  5. Pilihan
  6. Gamma Hedging
  7. Delta netral.
  8. Yunani.
  9. Apa yang membuat ‘delta netral?’
  10. Pesona (Delta Decay)