Kelayakan kombinasi dalam perdagangan opsi memungkinkan peluang yang menguntungkan dalam berbagai skenario. Baik itu harga saham yang mendasari naik, turun, atau tetap stabil, kombinasi opsi yang dipilih secara tepat menawarkan potensi keuntungan yang tepat.
Artikel ini membahas “opsi strip,” salah satu strategi perdagangan netral pasar dengan potensi keuntungan di kedua sisi pergerakan harga yang mendasarinya. Sebuah “strip” pada dasarnya adalah versi yang sedikit dimodifikasi dari strategi long straddle. Straddles memberikan potensi keuntungan yang sama di kedua sisi pergerakan harga yang mendasarinya (menjadikannya strategi netral pasar yang “sempurna”), sedangkan strip adalah strategi netral pasar yang “bearish” yang memberikan potensi keuntungan dua kali lipat pada pergerakan harga turun dibandingkan dengan harga naik yang setara bergerak (sebuah ” tali ,” sebaliknya, adalah strategi netral pasar yang naik).
Keuntungan besar dapat dicapai dengan strategi strip ketika harga saham yang mendasari membuat pergerakan yang kuat baik ke atas atau ke bawah saat kedaluwarsa, dengan keuntungan yang lebih besar dibuat dengan pergerakan ke bawah. Total risiko atau kerugian yang terkait dengan posisi ini terbatas pada total opsi premium yang dibayarkan (ditambah biaya broker dan komisi).
Apa Strip Options: Strategi Bearish Netral Pasar?
- Strip adalah strategi netral pasar bearish yang terbayar relatif lebih banyak ketika aset yang mendasarinya menurun daripada saat naik.
- Strip pada dasarnya adalah straddle panjang, tetapi menggunakan dua put dan satu call, bukan satu dari masing-masing.
- Potensi kerugian maksimum pada strip adalah harga yang dibayarkan untuk opsi ditambah biaya atau komisi.
Konstruksi Jalur
Pengeluaran biaya yang terlibat dalam membangun posisi strip bisa tinggi karena memerlukan tiga opsi pembelian at-the-money (ATM):
- Beli 1x Panggilan ATM
- Beli 2x ATM Puts
Opsi ini harus dibeli dengan dasar yang sama, dengan harga kesepakatan yang sama dan tanggal kedaluwarsa yang sama.
Contoh
Asumsikan Anda membuat posisi opsi strip pada saham yang saat ini diperdagangkan sekitar $ 100. Sejak opsi ATM dibeli, harga kesepakatan untuk setiap opsi harus paling dekat tersedia dengan harga yang mendasarinya; mari kita ambil contoh $ 100.
Berikut adalah fungsi pembayaran dasar untuk masing-masing dari tiga posisi opsi. Grafik biru mewakili opsi beli panjang (masing-masing seharga $ 7). Kita akan mempertimbangkan harga ( opsi premium ) di langkah terakhir.
Sekarang, mari tambahkan semua posisi opsi ini bersama-sama, untuk mendapatkan fungsi pembayaran bersih berikut (warna turquoise):
Terakhir, mari pertimbangkan harga. Total biaya akan menjadi ($ 6 + $ 7 + $ 7 = $ 20). Karena semuanya adalah opsi panjang (yaitu, pembelian), ada debit bersih $ 20 untuk membuat posisi ini. Oleh karena itu, fungsi pembayaran bersih (plot turquoise) akan turun $ 20, memberi kita fungsi pembayaran bersih berwarna coklat dengan harga yang dipertimbangkan:
Skenario Keuntungan dan Risiko
Ada dua area keuntungan untuk opsi strip yaitu dimana fungsi pembayaran coklat tetap berada di atas sumbu horizontal. Dalam contoh opsi strip ini, posisi akan menguntungkan ketika harga acuan bergerak di atas $ 120 atau turun di bawah $ 90. Titik-titik ini dikenal sebagai titik impas karena merupakan “penanda batas untung-rugi” atau titik “nihil untung, tidak rugi”.
Secara umum:
- Titik impas atas = harga kesepakatan call / put + pembayaran premi bersih
= $ 100 + $ 20 = $ 120, untuk contoh ini
- Titik impas yang lebih rendah = harga kesepakatan panggilan / put – (premi bersih dibayar / 2)