Apa Swap yang dapat diperpanjang?
Swap yang dapat diperpanjang memiliki opsi tertanam yang memungkinkan salah satu pihak untuk memperpanjang swap itu, pada tanggal tertentu, melewati tanggal kedaluwarsa asli .
Poin Penting
- Swap yang dapat diperpanjang memiliki opsi tertanam yang memungkinkan salah satu pihak untuk memperpanjang swap itu, pada tanggal tertentu, melewati tanggal kedaluwarsa asli.
- Opsi yang disematkan dalam swap yang dapat diperpanjang dapat disesuaikan dengan pihak tetap atau mengambang, tetapi biasanya digunakan oleh pembayar harga tetap.
- Kebalikan dari swap yang dapat diperpanjang adalah swap yang dapat dibatalkan, atau callable, yang memberikan salah satu pihak lawan hak untuk mengakhiri perjanjian lebih awal.
Memahami Swap yang Dapat Diperpanjang
Opsi yang disematkan dalam swap yang dapat diperpanjang dapat disesuaikan dengan pihak tetap atau mengambang, tetapi biasanya digunakan oleh pembayar harga tetap. Kebalikan dari swap yang dapat diperpanjang adalah swap yang dapat dibatalkan, atau callable , yang memberikan salah satu pihak lawan hak untuk mengakhiri perjanjian lebih awal.
Jika pedagang menjual swap yang dapat diperpanjang dan pembayar harga tetap memutuskan untuk menggunakan opsi mereka untuk memperpanjang swap, penjual swap harus terus membayar harga mengambang yang telah disepakati, yang kemungkinan akan menghasilkan swap dengan persyaratan yang kurang menguntungkan daripada dengan a pertukaran tetap-untuk-mengambang vanila biasa pada saat perpanjangan.
Swap yang dapat diperpanjang berguna untuk swap yang melibatkan komoditas. Pembayar harga tetap mungkin ingin menggunakan hak mereka untuk memperpanjang swap jika harga sekuritas yang mendasarinya naik, karena pembayar harga tetap akan mendapatkan keuntungan dari terus membayar harga tetap di bawah level pasar, sementara pada saat yang sama menerima harga mengambang yang sesuai dengan harga pasar yang lebih tinggi. Pembayar harga tetap, karena mereka bisa mendapatkan keuntungan dari fitur ini, cenderung membayar premi untuk opsi perpanjangan, biasanya dengan membayar harga tetap awal yang lebih tinggi daripada yang mereka bayarkan untuk pertukaran vanilla biasa .
Risiko yang terlibat dengan swap yang dapat diperpanjang datang dalam dua bentuk utama. Bagian pertama dari pertukaran yang dapat diperpanjang hanyalah perjanjian pertukaran, dan karena itu akan melibatkan risiko dan karakteristik yang terkait dengan pertukaran vanilla biasa dengan persyaratan serupa. Namun, swap yang dapat diperpanjang juga secara intrinsik berisi opsi untuk masuk ke swap lain (ekstensi), dan karena itu melibatkan risiko dan karakteristik yang sama dengan swap .
Swap dan Swaption yang Dapat Diperpanjang
Swaption adalah opsi yang memberi satu pihak hak, tetapi bukan kewajiban, untuk melakukan swap tertentu dengan harga tetap yang disepakati pada, atau sebelum, tanggal atau tanggal kedaluwarsa yang ditentukan. Dalam swaption “bayar-tetap”, pemegang swap memiliki hak untuk melakukan pertukaran komoditas sebagai pembayar harga tetap dan penerima harga mengambang, sedangkan dalam swaption “terima-tetap”, pemegang memiliki hak untuk melakukan pertukaran komoditas sebagai penerima harga tetap dan pembayar harga mengambang. Dalam kedua kasus tersebut, penulis swaption berkewajiban untuk masuk ke sisi berlawanan dari swap komoditas dari pemegangnya.
Untuk pertukaran yang dapat diperpanjang, pembayar harga tetap menikmati akses ke pertukaran tetap berbayar. Fitur tambahan dari swap yang dapat diperpanjang membuatnya lebih mahal daripada swap tingkat bunga vanilla biasa. Artinya, pembayar dengan suku bunga tetap akan membayar suku bunga tetap yang lebih tinggi dan mungkin juga biaya perpanjangan. Biaya tambahan juga dapat diartikan sebagai biaya swaption tertanam.
Artikel terkait
- Panggil Swaption.
- Menempatkan swaption.
- Pengantar bertukar
- Swaption – Guide to Swap Opsi
- Swaption Bermuda
- Swap Putable
- Amortisasi Swap.
- Berbagai jenis swap
- Pandangan Mendalam di Pasar Swap
- Dana Bunga Mengambang