Apa Teori gelembung?
Teori gelembung adalah hipotesis keuangan informal yang mengasumsikan kemungkinan harga naik dengan cepat ketika investor mulai membeli di luar apa yang mungkin tampak seperti harga rasional. Hipotesis tersebut mencakup gagasan bahwa kenaikan harga pasar yang cepat akan diikuti oleh kehancuran tiba-tiba karena investor keluar dari aset yang dinilai terlalu tinggi dengan sedikit atau tanpa indikator yang jelas untuk waktu kejadian.
Poin Penting
- Teori gelembung lebih merupakan teori aktual daripada sudut pandang tentang perilaku pasar yang bergairah.
- Harga aset apa pun bisa menjadi jauh lebih tinggi daripada jaminan nilai nyata.
- Harapan dan persepsi investor dapat mendorong harga lebih tinggi dari yang diantisipasi.
- Koreksi harga sebelum waktunya bisa cepat dan berbahaya karena investor kehilangan kepercayaan.
Memahami Teori Gelembung
Teori gelembung berlaku untuk semua kelas aset yang naik jauh di atas nilai fundamentalnya, termasuk sekuritas, komoditas, pasar saham, pasar perumahan, dan sektor industri dan ekonomi. Gelembung sulit dibedakan dalam waktu nyata karena investor tidak dapat dengan mudah menilai apakah harga pasar mencerminkan prediksi nilai masa depan atau sekadar antusiasme kolektif.
Misalnya, dalam beberapa tahun pertama setelah IPO perusahaan, saham Amazon (AMZN) diperdagangkan jauh di atas 100 kali rasio harga-pendapatannya, memprediksi kemungkinan bahwa pendapatan perusahaan (dan kenaikan harga berikutnya) dapat naik sebesar 500 persen atau lebih. Banyak investor mengira ini adalah gelembung yang pasti akan meledak, tetapi sejarah belum membuktikan hasil itu.
Gelembung yang benar-benar runtuh menciptakan bahaya bagi investor karena mereka tetap dinilai terlalu tinggi untuk waktu yang tidak ditentukan sebelum jatuh. Ketika gelembung pecah, harga turun dan stabil pada penilaian yang lebih masuk akal, memicu kerugian besar bagi sejumlah besar investor. Contoh terbaru dari perilaku gelembung dapat diamati pada harga Bitcoin dari tahun 2016 hingga 2019.
Permintaan berlebih menyebabkan gelembung karena pembeli yang termotivasi menghasilkan kenaikan harga yang cepat. Kenaikan harga mendapatkan perhatian dan menghasilkan lebih banyak permintaan sampai cukup banyak investor menyadari situasinya menjadi tidak berkelanjutan dan mulai menjual. Begitu massa kritis penjual muncul, prosesnya berbalik. Seperti yang diharapkan, mereka yang membeli dengan harga tertinggi biasanya mengalami kerugian terburuk saat gelembung pecah.
Investor mungkin menemukan gelembung sulit untuk diidentifikasi saat mereka terbentuk dan tumbuh. Upaya ini terbayar jika investor mengenali gelembung sebelum meledak dan keluar sebelum kerugian mulai meningkat, sehingga banyak investor menghabiskan waktu dan energi yang signifikan untuk mencoba mendeteksi gelembung.
Gelembung Dotcom
Pada akhir 1990-an dan awal 2000-an, investor membuang uang hampir tanpa pandang bulu ke perusahaan mana pun yang terlibat dengan teknologi internet. Ketika beberapa perusahaan teknologi berkembang dan uang mengalir ke startup, banyak investor gagal melakukan uji tuntas pada perusahaan baru, beberapa di antaranya tidak pernah menghasilkan keuntungan atau bahkan menghasilkan produk yang layak. Ketika investor akhirnya kehilangan kepercayaan pada saham teknologi, gelembung dotcom meledak dan uang mengalir ke tempat lain, menghapus triliunan dolar dari modal investasi. Anehnya bubble ini malah terjadi di tengah-tengah teknologi yang mengubah dunia, penyebaran internet.
Gelembung dan Pasar Efisien
Secara teori, pasar yang efisien di mana harga aset mencerminkan nilai ekonomi sebenarnya tidak akan menghasilkan gelembung. Beberapa ahli teori ekonomi percaya gelembung hanya terlihat di belakang, sementara yang lain percaya investor dapat memprediksinya sampai taraf tertentu. Karena gelembung bergantung pada kenaikan harga yang melebihi nilai kelas aset, maka masuk akal bahwa investor yang tertarik untuk mengidentifikasinya harus melihat grafik untuk perubahan harga radikal yang terjadi dalam waktu singkat. Namun, semakin tidak stabil harga kelas aset, semakin sulit bagi investor untuk mengidentifikasi formasi gelembung.
Daya pikat gelembung terletak pada sejumlah besar uang yang masuk ke dalam pertumbuhannya. Bahkan seorang investor yang mengenali kemungkinan atau kemungkinan pembentukan gelembung mungkin tergoda untuk membeli kenaikan, berharap untuk mendapatkan keuntungan sebelum akhirnya menjual. Kelemahan signifikan yang menyertai ledakan gelembung harus meredam upaya semacam itu bagi investor yang berhati-hati.
Artikel terkait
- 5 Tahapan Gelembung
- Bagaimana Gelembung Aset Menyebabkan Resesi?
- Gelembung Gema
- Gelembung
- Gelembung aset melalui sejarah: 5 terbesar
- Mengapa gelembung pasar perumahan pop
- Teori Pilihan Rasional
- Dotcom Bubble
- Apa Itu Gelembung Teknologi?
- Opsi Saham Karyawan (ESO)