Teori Penyalahgunaan


Apa Teori Penyalahgunaan?

Teori penyalahgunaan mendalilkan bahwa seseorang yang menggunakan informasi orang dalam dalam memperdagangkan sekuritas telah melakukan  penipuan sekuritas  terhadap sumber informasi tersebut. Di Amerika Serikat, seseorang yang bersalah menurut teori penyelewengan kemungkinan besar akan dihukum karena perdagangan orang dalam.

Meskipun tidak secara tegas dilarang oleh undang-undang sekuritas AS, perdagangan orang dalam dianggap termasuk dalam larangan praktik perdagangan yang menipu dan oleh karena itu ilegal jika dilakukan dengan menggunakan informasi material non-publik.

Poin Penting

  • Teori penyalahgunaan menjelaskan seseorang yang melakukan penipuan sekuritas terhadap sumber informasi dan menggunakannya untuk perdagangan orang dalam.
  • Teori penyalahgunaan adalah prinsip hukum di balik menghukum mereka yang bersalah melakukan perdagangan orang dalam.
  • Teori penyalahgunaan dimaksudkan untuk melindungi pasar sekuritas agar tetap adil dan efisien.

Memahami Teori Penyalahgunaan

Teori penyalahgunaan berbeda dari teori klasik  perdagangan orang dalam. Menurut teori klasik, seseorang yang bukan orang dalam tetapi mempelajari informasi  material non-publik  dan menggunakannya untuk berdagang tidak bersalah melakukan perdagangan orang dalam.

Teori klasik mengharuskan orang yang dituduh melakukan perdagangan orang dalam adalah orang dalam yang sebenarnya — pejabat atau karyawan perusahaan yang sekuritasnya mereka beli atau jual. Berdasarkan teori ini, hanya orang dalam perusahaan yang memiliki kewajiban fidusia kepada perusahaan dan pemegang sahamnya untuk tidak terlibat dalam pembelian atau penjualan sekuritas perusahaan menggunakan informasi material non-publik. Orang luar yang kebetulan menemukan beberapa informasi material non-publik tidak berhutang kewajiban fidusia tersebut dan tidak dapat bersalah melakukan perdagangan orang dalam.

Di bawah teori penyalahgunaan, bagaimanapun, orang luar yang terjadi di beberapa informasi material non-publik dari sebuah perusahaan tidak boleh menggunakan informasi tersebut untuk berdagang karena mereka berutang kewajiban fidusia kepada sumber informasi tersebut. Teori penyalahgunaan dimaksudkan untuk melindungi pasar sekuritas dari pihak luar yang memiliki akses ke informasi rahasia perusahaan tetapi tidak memiliki kewajiban fidusia kepada perusahaan atau pemegang sahamnya.

Contoh Teori Penyalahgunaan

Teori penyalahgunaan menjadi terkenal dalam keyakinan Mahkamah Agung terhadap James H. O’Hagan.O’Hagan adalah seorang pengacara yang bertindak berdasarkan  informasi orang dalam  tentang  tawaran pengambilalihan  Pillsbury.Amerika Serikat versus O’Hagan adalah kasus yang menentukan bagi teori tersebut.

Contoh tipikal tentang bagaimana teori penyalahgunaan diterapkan pada perdagangan orang dalam adalah kasus Carl Reiter, seorang pengembang real estat di tahun 1980-an.Reiter sedang bermain golf dengan teman-temannya ketika salah satu temannya menyarankan dia untuk membeli beberapa saham di rantai toko obat, Toko Obat Revco.Temannya menyarankan bahwa dia memiliki pengetahuan orang dalam tentang merger yang akan datang yang akan menguntungkan bagi investor.Reiter mengikuti saran temannya, membeli saham senilai beberapa ribu dolar, dan menguangkan dua bulan kemudian (setelah mendapat untung $ 2.625 ketika tip temannya ternyata benar).

Sebagai pengembang real estate tanpa keterlibatan pribadi dalam perusahaan Revco, Reiter melanjutkan hidupnya, tanpa menyadari bahwa ia telah berpartisipasidalam perdagangan orang dalam secara ilegal .Namun, Reiter bukanlah satu-satunya orang di lapangan golf hari itu dan bukan satu-satunya yang mengikuti tip.Dua tahun kemudian, Reiter dan teman-temannya dituduh melakukan perdagangan orang dalam di bawah teori penyelewengan.Mereka sendiri bukanlah orang dalam, tetapi mereka telah menerima informasi dari seseorang yang pernah dan menggunakannya secara tidak tepat.Akhirnya, Reiter diminta untuk melepaskan keuntungannya dari investasi ilegal dan membayar denda ke Securities and Exchange Commission (SEC).

Artikel terkait

  1. Penyalahgunaan komputer
  2. Teori Pilihan Rasional
  3. Teori Konflik
  4. Bagaimana Sec Tracks Perdagangan Orang Dalam
  5. Teori Game
  6. Bahan nonpublik informasi
  7. Efek samping material tanda peringatan untuk saham
  8. Berita Material
  9. Opsi Saham Karyawan (ESO)
  10. Argumen untuk dan melawan perdagangan orang dalam