Teori Preferensi Likuiditas – (Keuangan)

oleh

Apa Teori Preferensi Likuiditas?

Teori Preferensi Likuiditas adalah model yang menyarankan bahwa investor harus meminta tingkat bunga atau premi yang lebih tinggi pada sekuritas dengan jangka waktu yang panjang yang membawa risiko lebih besar karena, semua faktor lain dianggap sama, investor lebih memilih uang tunai atau kepemilikan yang sangat likuid lainnya.

Poin Penting

  • Teori Preferensi Likuiditas mengacu pada permintaan uang yang diukur melalui likuiditas.
  • John Maynard Keynes menyebutkan konsep tersebut dalam bukunya General Theory of Employment, Interest, and Money (1936), membahas hubungan antara suku bunga dan permintaan penawaran.
  • Dalam istilah dunia nyata, semakin cepat suatu aset dapat diubah menjadi mata uang, semakin likuid aset tersebut.

Bagaimana Teori Preferensi Likuiditas Bekerja?

Teori Preferensi Likuiditas menunjukkan bahwa investor menuntut premi yang semakin tinggi pada sekuritas jangka menengah dan panjang dibandingkan dengan sekuritas jangka pendek. Menurut teori, yang dikembangkan oleh John Maynard Keynes untuk mendukung gagasannya bahwa permintaan likuiditas memiliki kekuatan spekulatif, investasi likuid lebih mudah untuk diuangkan dengan nilai penuh.

Uang tunai umumnya diterima sebagai aset paling likuid. Menurut teori preferensi likuiditas, suku bunga pada sekuritas jangka pendek lebih rendah karena investor tidak mengorbankan likuiditas untuk jangka waktu yang lebih besar daripada sekuritas jangka menengah atau panjang. 

Pertimbangan Khusus

Keynes memperkenalkan Teori Preferensi Likuiditas dalam bukunya General Theory of Employment, Interest and Money. Keynes menjelaskan teori dalam tiga motif yang menentukan permintaan likuiditas:

  1. transaksi motif menyatakan bahwa individu memiliki preferensi untuk likuiditas untuk jaminan memiliki uang tunai yang cukup di tangan untuk kebutuhan dasar sehari-hari. Dengan kata lain, pemangku kepentingan memiliki permintaan likuiditas yang tinggi untuk menutupi kewajiban jangka pendek mereka, seperti membeli bahan makanan dan membayar sewa atau hipotek. Biaya hidup yang lebih tinggi berarti permintaan uang tunai / likuiditas yang lebih tinggi untuk memenuhi kebutuhan sehari-hari tersebut. 
  2. Motif kehati – hatian  berkaitan dengan preferensi individu untuk tambahan likuiditas jika timbul masalah atau biaya tak terduga yang membutuhkan pengeluaran kas yang besar. Peristiwa ini termasuk biaya tak terduga seperti perbaikan rumah atau mobil.
  3. Pemangku kepentingan mungkin juga memiliki motif spekulatif.  Ketika suku bunga rendah, permintaan uang tunai tinggi dan mereka mungkin lebih suka memegang aset sampai suku bunga naik. Motif spekulatif mengacu pada keengganan investor untuk mengikat modal investasi karena takut kehilangan peluang yang lebih baik di masa depan.

Ketika suku bunga yang lebih tinggi ditawarkan, investor menyerahkan likuiditas dengan imbalan suku bunga yang lebih tinggi. Sebagai contoh, jika suku bunga naik dan harga obligasi turun, investor dapat menjual obligasi dengan pembayaran rendah dan membeli obligasi dengan pembayaran lebih tinggi atau menyimpan uang tunai dan menunggu tingkat pengembalian yang lebih baik.

Contoh Teori Preferensi Likuiditas

Catatan Treasury tiga tahun mungkin membayar tingkat bunga 2%, catatan treasury 10 tahun mungkin membayar tingkat bunga 4% dan obligasi treasury 30 tahun mungkin membayar tingkat bunga 6%. Bagi investor untuk mengorbankan likuiditas, mereka harus menerima tingkat pengembalian yang lebih tinggi sebagai imbalan atas persetujuan untuk mengikat uang tunai untuk jangka waktu yang lebih lama.

Artikel terkait

  1. Mengungkapkan preferensi.
  2. Teori ekspektasi bias
  3. Teori minat preferensi waktu
  4. Teori Pilihan Rasional
  5. Sertifikat Setoran (CD) dan bagaimana CD bekerja
  6. Memahami risiko likuiditas
  7. Teori Konflik
  8. Opsi Saham Karyawan (ESO)
  9. Rasio Likuiditas
  10. Teori Game