Apa Terlalu lindung nilai?
Over-hedging adalah strategi manajemen risiko dimana posisi offsetting yang melebihi posisi semula dimulai. Kadang-kadang, suatu perusahaan dapat menetapkan posisi offset yang melebihi eksposur aktual perusahaan, atau risiko.
Poin Penting
- Over-hedging adalah strategi manajemen risiko dimana posisi offsetting yang melebihi posisi semula dimulai.
- Ketika perusahaan melakukan over-hedging, hal itu berdampak pada kemampuan untuk mendapatkan keuntungan dari posisi aslinya.
- Over-hedging pada dasarnya sama dengan under-hedging, karena keduanya merupakan penggunaan strategi lindung nilai yang tidak tepat.
Memahami Over-Hedging
Pada dasarnya lindung nilai tersebut untuk jumlah yang lebih besar daripada posisi pokok yang dipegang oleh perusahaan yang memasuki lindung nilai. Posisi over-hedged pada dasarnya mengunci harga lebih banyak barang, komoditas, atau sekuritas daripada yang dibutuhkan untuk melindungi posisi yang dipegang oleh perusahaan. Ketika perusahaan melakukan over-hedging, hal itu berdampak pada kemampuan untuk mendapatkan keuntungan dari posisi aslinya.
Over-hedging di pasar berjangka bisa menjadi masalah ukuran kontrak yang tidak sesuai dengan kebutuhan. Misalnya, sebuah perusahaan gas alam menandatangani kontrak berjangka Januari untuk menjual 25.000 mm British thermal unit (mmbtu) dengan harga $ 3,50 / mmbtu. Namun, perusahaan tersebut hanya memiliki persediaan sebesar 15.000 mmbtu yang mereka coba lindungi. Karena besarnya kontrak berjangka, perseroan saat ini memiliki kelebihan kontrak berjangka sebesar 10.000 mmbtu. 10.000 mmbtu dalam over-hedging sebenarnya membuka perusahaan terhadap risiko, karena ini menjadi investasi spekulatif karena mereka tidak memiliki penyerahan yang mendasarinya di tangan saat kontrak jatuh tempo; mereka harus keluar dan mendapatkannya di pasar terbuka untuk mendapat untung atau rugi tergantung pada apa yang dilakukan harga gas alam selama periode waktu itu.
Setiap penurunan harga gas alam akan ditutup oleh lindung nilai, melindungi harga persediaan perusahaan, dan perusahaan akan mendapatkan keuntungan tambahan dengan memberikan jumlah berlebih pada harga kontrak yang lebih tinggi daripada yang dapat dibeli di pasar. Kenaikan harga gas alam, bagaimanapun, akan membuat perusahaan menghasilkan lebih sedikit dari nilai pasar pada persediaannya dan kemudian harus mengeluarkan lebih banyak untuk memenuhi kelebihan dengan membelinya pada harga yang lebih tinggi.
Over-Hedging versus No Hedging
Seperti yang ditunjukkan di atas, over-hedging sebenarnya dapat menimbulkan risiko tambahan daripada menghilangkannya. Over-hedging pada dasarnya sama dengan under-hedging karena keduanya merupakan penggunaan yang tidak tepat dari strategi lindung nilai. Ada, tentu saja, situasi di mana lindung nilai yang diatur dengan buruk lebih baik daripada tidak ada lindung nilai sama sekali. Dalam skenario gas alam di atas, perusahaan mengunci harga untuk seluruh persediaannya dan kemudian berspekulasi pada harga pasar secara tidak sengaja. Di pasar yang turun, over-hedging membantu perusahaan, tetapi yang penting adalah kurangnya lindung nilai akan berarti kerugian besar pada seluruh inventaris perusahaan. Sederhananya, over-hedging adalah kesalahan, tetapi bagi banyak perusahaan, kurangnya lindung nilai adalah risiko yang jauh lebih besar.
Artikel terkait
- Primer gas alam
- Rasio Harga Minyak terhadap Gas Alam
- Super-Hedging.
- Perusahaan gas alam atas di dunia
- Cairan Gas Alam – NGL
- Setara Gas Alam
- Pagar
- ETF Gas Alam
- Opsi Saham Karyawan (ESO)
- Bagaimana Fracking memengaruhi harga gas alam