Top-down vs Bottom-Up: Apa bedanya?


Apa Top-down vs Bottom-Up: Apa bedanya?

Pendekatan top-down dan bottom-up merupakan metode yang digunakan untuk menganalisis dan memilih sekuritas. Namun, istilah tersebut juga muncul di banyak bidang bisnis, keuangan, investasi, dan ekonomi lainnya. Meskipun kedua skema tersebut adalah istilah umum, banyak investor membuat mereka bingung atau tidak sepenuhnya memahami perbedaan antara pendekatan tersebut.

Setiap pendekatan bisa sangat sederhana — pendekatan top-down berpindah dari yang umum ke yang spesifik, dan pendekatan bottom-up dimulai dari yang spesifik dan bergerak ke yang umum. Metode ini adalah pendekatan yang mungkin untuk berbagai upaya, seperti penetapan tujuan, penganggaran, dan perkiraan. Dalam dunia keuangan, analis atau seluruh perusahaan mungkin ditugaskan untuk memusatkan perhatian pada satu hal di atas yang lain, jadi memahami nuansa keduanya penting.

Poin Penting

  • Top-down biasanya mencakup variabel makro yang sangat luas sementara bottom-up lebih terfokus secara sempit.
  • Strategi investasi dari atas ke bawah biasanya berfokus pada pemanfaatan peluang yang mengikuti siklus pasar sementara pendekatan dari bawah ke atas lebih bersifat fundamental.
  • Meskipun top-down dan bottom-up bisa sangat berbeda, keduanya sering digunakan dalam semua jenis pendekatan keuangan seperti check and balances.

Perintahkan ke bawah

Analisis top-down umumnya mengacu pada penggunaan faktor komprehensif sebagai dasar pengambilan keputusan. Pendekatan top-down berupaya mengidentifikasi gambaran besar dan semua komponennya. Komponen-komponen ini biasanya menjadi penggerak untuk tujuan akhir.

Top-down umumnya dikaitkan dengan kata “makro” atau makroekonomi. Makroekonomi sendiri merupakan bidang ilmu ekonomi yang melihat faktor-faktor terbesar yang mempengaruhi perekonomian secara keseluruhan. Faktor-faktor ini sering kali mencakup hal-hal seperti tingkat dana federal, tingkat pengangguran, produk domestik bruto global dan spesifik negara, dan tingkat inflasi.

Seorang analis yang mencari perspektif top-down ingin melihat bagaimana faktor sistematis mempengaruhi hasil. Dalam keuangan perusahaan, ini berarti memahami bagaimana tren gambaran besar memengaruhi seluruh industri. Dalam penganggaran, penetapan tujuan, dan peramalan, konsep yang sama juga dapat diterapkan untuk memahami dan mengelola faktor makro.

Investasi Top-Down

Dalam dunia investasi, investor top-down atau strategi investasi berfokus pada lingkungan dan siklus makroekonomi. Jenis investor ini biasanya ingin menyeimbangkan investasi diskresioner konsumen dengan kebutuhan pokok bergantung pada perekonomian saat ini. Secara historis, saham diskresioner diketahui mengikuti siklus ekonomi, dengan konsumen membeli lebih banyak barang dan jasa diskresioner dalam ekspansi dan lebih sedikit dalam kontraksi.

Bahan pokok konsumen cenderung menawarkan peluang investasi yang layak melalui semua jenis siklus ekonomi karena mencakup barang dan jasa yang tetap diminati terlepas dari pergerakan ekonomi. Ketika ekonomi berkembang, kelebihan berat badan dapat diandalkan untuk menghasilkan keuntungan. Alternatifnya, ketika ekonomi berkontraksi atau dalam resesi, investor top-down biasanya kelebihan beban ke tempat berlindung dan kebutuhan pokok.

Perusahaan manajemen investasi dan manajer investasi dapat memfokuskan seluruh strategi investasi pada manajemen top-down yang mengidentifikasi peluang perdagangan investasi murni berdasarkan variabel makroekonomi top-down. Dana ini dapat memiliki fokus global atau domestik, yang juga meningkatkan kompleksitas cakupannya.

Biasanya, dana ini disebut dana makro. Mereka membuat keputusan portofolio dengan melihat ekonomi global kemudian tingkat negara. Mereka selanjutnya menyempurnakan pandangan ke sektor tertentu, dan kemudian ke perusahaan individu dalam sektor itu.

Referensi cepat

Strategi investasi dari atas ke bawah biasanya berfokus pada keuntungan dari peluang yang mengikuti siklus pasar sementara pendekatan dari bawah ke atas lebih bersifat fundamental.

Bottom-Up

Analisis bottom-up mengambil pendekatan yang sama sekali berbeda. Secara umum, pendekatan bottom-up memfokuskan analisisnya pada karakteristik spesifik dan atribut mikro dari suatu saham individu. Dalam konsentrasi investasi bottom-up ada pada fundamental bisnis-per-bisnis atau sektor-demi-sektor. Analisis ini berusaha untuk mengidentifikasi peluang yang menguntungkan melalui keistimewaan atribut perusahaan dan penilaiannya dibandingkan dengan pasar.

Investasi bottom-up memulai penelitiannya di tingkat perusahaan tetapi tidak berhenti di situ. Analisis ini sangat membebani fundamental perusahaan tetapi juga melihat sektor, dan faktor mikroekonomi juga. Dengan demikian, investasi dari bawah ke atas bisa agak luas di seluruh industri atau berfokus pada identifikasi atribut utama.

Investor Bottom-Up

Paling sering, investor bottom-up adalah investor buy-and-hold yang memiliki pemahaman mendalam tentang fundamental perusahaan. Manajer dana juga dapat menggunakan metodologi bottom-up.

Misalnya, tim portofolio mungkin ditugaskan dengan pendekatan investasi dari bawah ke atas dalam sektor tertentu seperti teknologi. Mereka diminta untuk menemukan investasi terbaik dengan menggunakan pendekatan fundamental yang mengidentifikasi perusahaan dengan rasio fundamental terbaik atau atribut industri terkemuka. Mereka kemudian akan menyelidiki saham-saham tersebut terkait dengan pengaruh makro dan global.

Dana indeks smart-beta yang berfokus pada metrik adalah contoh lain dari investasi bottom-up.Dana seperti AAM S&P 500 High Dividend Value ETF (SPDV) danSchwab Fundamental US Large Company Index ETF (FNDX) fokus pada atribut bottom-up fundamental tertentu yang diharapkan menjadi pendorong kinerja utama.1

Pertimbangan Khusus

Secara umum, meskipun top-down dan bottom-up bisa sangat berbeda, namun sering digunakan dalam semua jenis  pendekatan keuangan  seperti check and balances. Misalnya, sementara dana investasi top-down mungkin terutama berfokus pada investasi sesuai dengan tren makro, ia masih akan melihat dasar-dasar investasinya sebelum membuat keputusan investasi.

Sebaliknya, sementara pendekatan bottom-up berfokus pada fundamental investasi, investor masih ingin mempertimbangkan efek sistematis pada kepemilikan individu sebelum mengambil keputusan.

Artikel terkait

  1. Siapa Sekutu terbesar Iran, dan mengapa?
  2. Bisakah Saya Menggunakan 401 (K) Saya untuk Membeli Rumah? Dan Jika Jadi, Haruskah Saya?
  3. Seperti Apa Bentuk 401 (k) Anda dalam 20 Tahun Mendatang
  4. Pendapatan rumah tangga AS oleh Tier
  5. Apa Perbedaan Investasi Top-Down dan Bottom-Up?
  6. Investasi Bottom-Up
  7. Investasi top-down
  8. Double Top and Bottom
  9. Lilin Atas Berputar
  10. Triple bawah dan contoh