Apa Z tranche?
AZ tranche adalah peringkat terendah dari (CMO) dalam hal senioritas. Pemiliknya tidak berhak atas pembayaran apa pun, tidak menerima dari sampai tranches yang lebih senior dihentikan, atau dilunasi.
tranchekewajiban hipotek yang dijaminkankuponarus kashipotek yang mendasarinya
Alih-alih membayar ke Z tranche, uang tersebut digunakan untuk melunasi dari tranche lebih cepat. Pada gilirannya, pokok Z tranche meningkat selama waktu ini karena . Z tranche juga ditulis sebagai “Z-tranche” dan disebut sebagai “accrual tranche”.
bungapokokbunga yang masih harus dibayar
Poin Penting
- AZ tranche adalah bagian dari produk keuangan terstruktur yang hanya menerima pembayaran setelah semua tranche lainnya dihentikan.
- Alih-alih membayar bunga ke Z tranche, uang itu digunakan untuk melunasi pokok dari tranche lebih cepat.
- Menunggu orang lain untuk mengumpulkan pertama berarti pemegang Z tranche kemungkinan besar akan kosong.
Memahami Z Tranche
CMO, sejenis (MBS) yang berisi kumpulan rumah yang digabungkan dan dijual sebagai , dikelompokkan sehingga kebutuhan kontras dari berbagai dapat dipenuhi dengan menggunakan kumpulan .
jaminan yang didukung hipotekpinjamaninvestasiinvestoraset yang sama
Tranche dibuat untuk membagi profil hipotek yang berbeda menjadi beberapa bagian yang memiliki persyaratan keuangan yang sesuai untuk investor tertentu. A tranche, misalnya, mungkin menawarkan jangka pendek dan waktu yang lebih singkat untuk . Tranche B kemudian akan menawarkan kerangka waktu yang lebih lama dari arus kas yang stabil.
pendapatanjatuh tempo
Di bagian bawah struktur adalah Z tranche. Bagian Z terutama digunakan untuk meningkatkan daya tarik bagian di atasnya. Pembayaran yang akan masuk ke tahap Z malah didedikasikan untuk mempercepat pematangan tahap senior.
Batasan dari Z Tranche
Z tranche memainkan peran penting dalam pembuatan dan kesuksesan CMO jangka panjang, membantu membuat tahapan seniornya lebih aman. Itu juga berarti bahwa mereka cenderung tidak melakukan investasi yang sangat menarik. Z tranche digambarkan sebagai tranche paling berisiko karena suatu alasan. Diperlukan beberapa dekade sebelum investor melihat uang dari mereka, sehingga pemegangnya melawan nilai .
waktu uang
Referensi cepat
Z tranche memiliki masa hidup rata-rata 18 hingga 22 tahun, di mana periode akrual diharapkan berlangsung selama delapan hingga 10 tahun, meskipun tingkat atas ekspektasi dapat mempersingkat keduanya secara signifikan.
pembayaran di muka di
Menunggu orang lain untuk mengumpulkan terlebih dahulu datang dengan beberapa peringatan lainnya. Seperti yang kita lihat selama , pemilik rumah pada akhirnya dapat membayar pinjaman. Risiko besar lainnya yang meningkat dari waktu ke waktu adalah saldo hutang pada hipotek dilunasi lebih cepat dari jadwal. Fenomena ini, yang dikenal sebagai , mencegah pemegang MBS untuk mendapatkan kembali semua pembayaran bunga yang mereka harapkan akan diterima sebagai bagian dari investasi mereka.
Resesi Hebatgagalrisiko pembayaran di muka
Tranches Z menghadapi banyak lebih rentang hidup mereka sebagai berfluktuasi dan kolam hipotek berjalan melalui pertarungan dan refinancing .
volatilitassuku bungarefinancingburnout
Referensi cepat
Volatilitas yang dialami Z tranche memberikan stabilitas tambahan ke tingkat atas, menjadikannya pemain tim utama dalam stratifikasi CMO.
Manfaat dari Z Tranche
Terlepas dari kekurangan ini, ada pasar untuk Z tranches, yang menunjukkan bahwa ada orang di luar sana yang memilih untuk berinvestasi di dalamnya. Orang-orang ini biasanya memiliki dan ingin memarkirnya daripada harus berinvestasi kembali secara teratur.
modal sendiri
Investor Z tranche khas termasuk mereka yang memiliki jangka panjang atau mereka yang khawatir tentang , kemungkinan tidak dapat menginvestasikan kembali arus kas pada tingkat yang sebanding dengan tingkat mereka saat ini .
kewajibanrisiko investasi kembalipengembalian
Artikel terkait
Tranches.
Collateralized Loan Obligation (CLO)
Siapa yang berisiko kehilangan hutang dalam sekuritisasi?
Pay Pay Sequential CMO.
Pro-Rata Tranche
Kelas Amortisasi yang Direncanakan (PAC) Tranche
Keamanan Backed Asset (ABS)
CDO dan pasar hipotek
Cadangan Tranche.
Ikatan akrual.