Investasi nilai (atau investasi nilai) adalah strategi investasi yang terdiri dari membeli saham yang dihargai lebih rendah dari nilai intrinsiknya .
Nilai investor mencari saham yang undervalued oleh pasar. Mereka percaya bahwa pasar bereaksi berlebihan terhadap berita baik dan buruk, menyebabkan pergerakan harga yang berlebihan yang tidak sesuai dengan fundamental perusahaan. Ini menawarkan peluang keuntungan.
Gaya kebalikan dari investasi nilai adalah investasi dalam pertumbuhan . Meskipun beberapa penulis menunjukkan bahwa pertumbuhan juga merupakan komponen dari investasi nilai dan oleh karena itu tidak boleh dibedakan. Selain itu, ada gaya investasi lain yang dikenal sebagai investasi berorientasi pasar , yang terdiri dari beberapa sub-gaya yang bukan pertumbuhan atau nilai.
Filosofi Investasi Nilai
Investor yang mengikuti filosofi investasi nilai berpendapat bahwa meskipun harga sekarang rendah, mereka akan cenderung naik menyesuaikan dengan nilai intrinsiknya , yaitu, harga harus mencerminkan nilai. Untuk ini, perlu untuk menentukan nilai saham, terlepas dari harganya.
Nilai investor menyatakan bahwa nilai intrinsik dapat ditentukan oleh nilai buku saham , yang ditentukan dengan melakukan analisis fundamental perusahaan, yang buku akuntansi perusahaan (saat ini atau yang diharapkan) dapat digunakan, diskon pendapatan masa depan mereka atau dalam beberapa kasus diskon dividen masa depan . Selisih antara nilai intrinsik dan harga saham di pasar dikenal sebagai margin pengaman . Semakin besar margin of safety saat melakukan investasi, semakin besar potensi keuntungannya.
Nilai investor mencari perusahaan yang memiliki keunggulan kompetitif yang langgeng dan stabil . Jadi horizon investasi adalah jangka panjang, karena pasar akan menyesuaikan harga saham dengan nilai intrinsiknya.
Filosofi investasi nilai konsisten dengan keuangan perilaku , karena mereka menyadari bahwa investor bereaksi berlebihan terhadap data perusahaan yang negatif, membuat mereka mengutip harga rendah. Dan karena itu, harga bergerak menjauh dari nilai saham.
Sebaliknya, kritikus gaya nilai berpendapat bahwa harga rendah ini mencerminkan risiko investasi, dan bahwa jika harga saham murah mungkin karena alasan yang baik. Sebaliknya, investor nilai mengkritik pertumbuhan investasi, dengan alasan bahwa mereka terkena risiko harga tinggi dan kelipatan keuntungan (PER dan P / B) akan cenderung turun di masa depan. Selain itu, investor pertumbuhan berisiko bahwa manfaat masa depan perusahaan lebih rendah dari yang diharapkan, karena sangat sulit untuk memprediksi manfaat masa depan.
Sub-gaya investasi nilai
Ada tiga sub-gaya utama investasi nilai. Mereka tidak eksklusif, tetapi biasanya digunakan bersama. Meski begitu, setiap investor dalam nilai biasanya lebih memilih untuk lebih fokus pada salah satu sub-gaya ini:
- Hasil dividen tinggi: Mereka mengharapkan hasil dividen tinggi dipertahankan di masa depan, menawarkan pengembalian investasi yang baik.
- Kelipatan harga rendah: Mereka mengharapkan bahwa ketika ekonomi membaik tindakan dengan rasio rendah ( PER dan P / B antara lain) peningkatan nilai. Oleh karena itu, mereka fokus pada perusahaan yang memiliki rasio penilaian rendah, yang menunjukkan bahwa harga pasar rendah dibandingkan dengan
- Investasi berlawanan: Mereka bertaruh pada nilai yang mereka yakini sementara diremehkan oleh sentimen pasar.
Asal investasi nilai
Istilah investasi nilai pertama kali digunakan oleh Benjamin Graham dan David Dodd, profesor dari Columbia Business School. Pada tahun 1934, dalam bukunya “analisis keamanan”, Graham berbicara tentang margin keselamatan .
Buku paling terkenal dari gaya investasi ini adalah “investor yang cerdas”. Di dalamnya, Graham berkomitmen untuk gaya defensif, berinvestasi di perusahaan yang terdaftar dengan harga lebih rendah dari nilai buku teoritis mereka. Ini menawarkan margin keamanan terhadap peristiwa yang dapat mempengaruhi pasar.
Gaya investasi ini berkembang dari waktu ke waktu dan semakin menambah lebih banyak pengikut. Beberapa investor paling terkenal dari gaya ini adalah Warren Buffet dan Francisco García Paramés.