Apa Akun yang tidak terbagi?
Akun yang tidak terbagi adalah penawaran umum perdana (IPO) di mana terdapat beberapa penjamin emisi, masing-masing bertanggung jawab untuk menempatkan setiap saham yang tetap tidak terjual. Artinya, setiap perusahaan setuju untuk mengambil kelonggaran jika penjamin emisi lain gagal menjual porsi dari jumlah total saham yang telah mereka alokasikan.
Jenis akun ini terkadang disebut akun timur. Secara alami, ada variasi yang disebut akun barat.
Memahami Akun yang Tidak Terbagi
Ketika sebuah perusahaan bersiap untuk meluncurkan IPO saham atau obligasi, itu menyerahkan tanggung jawab untuk memasarkan sahamnya kepada satu atau lebih penjamin emisi. Ini adalah perusahaan keuangan yang mengelola proses persiapan IPO, hingga dan termasuk menetapkan harga saham dan menjualnya. Pembeli pertama tersebut termasuk lembaga keuangan dan pialang besar.
Poin Penting
- Dalam akun yang tidak terbagi atau bagian timur, masing-masing penjamin emisi menerima tanggung jawab untuk menjual saham yang masih belum terjual oleh anggota sindikat lainnya.
- Dalam akun barat, setiap penjamin emisi bertanggung jawab hanya untuk bagiannya sendiri dari total.
- Risiko dan potensi imbalan lebih besar dalam akun yang tidak terbagi.
Dalam akun yang tidak terbagi atau timur, satu penjamin emisi mungkin bertanggung jawab untuk menempatkan 15% dari sebuah masalah sementara yang lain mengambil sisanya. Jika seluruh masalah tidak ditempatkan, perusahaan dengan 15% harus membantu menempatkan sisanya.
Di akun barat , setiap penjamin emisi bertanggung jawab hanya untuk menempatkan persentase saham yang telah ditetapkan. Bagian kewajiban dibagi di antara penjamin emisi sesuai dengan besarnya penjatahan mereka dari total saham yang tersedia.
Akun Penjaminan Emisi dan Perjanjian
Penjamin emisi di pialang investasi menanggung risiko yang cukup besar dalam mengelola penerbitan obligasi atau saham baru. Penjamin emisi setuju di muka untuk membayar sejumlah uang kepada penerbit terlepas dari harga jual yang dipermasalahkan.
Untuk mengimbangi sebagian dari risiko ini, banyak perusahaan mengadakan perjanjian sindikasi yang menyebarkan risiko dan manfaat dari penjaminan emisi masalah baru.
Kebanyakan sindikat dikelola oleh salah satu firma yang berpartisipasi, dan akun bagian timur adalah pengaturan yang paling umum. Baik risiko maupun imbalannya lebih besar daripada dengan akun barat.
Penjamin emisi yang berpartisipasi dalam akun timur dengan konsorsium dapat berbagi dalam persentase keuntungan sambil melakukan sejumlah kecil uang di muka.
Penjamin emisi dapat memasukkan klausul pasar keluar dalam perjanjian. Klausul ini membebaskan penjamin emisi dari kewajiban pembelian jika terjadi perkembangan yang merusak kualitas sekuritas atau yang berdampak buruk bagi penerbit. Namun, klausul tersebut terbatas dalam penerapannya. Kondisi pasar yang buruk atau harga yang berlebihan tidak memenuhi syarat.
Istilah-istilah tersebut ditentukan dalam perjanjian sindikat, yang juga disebut perjanjian penjaminan emisi. Perjanjian sindikat merinci struktur biaya.
Selain uang yang diterima anggota sindikat saat menjual saham atau obligasi, perjanjian tersebut menentukan persentase saham atau obligasi yang akan dijual oleh setiap anggota sindikat.
Manajer sindikat dapat membuat penjaminan emisi dengan dasar akun barat atau timur. Jenis perjanjian penjaminan emisi bervariasi dan mencakup perjanjian komitmen pasti, perjanjian upaya terbaik, perjanjian mini-max, perjanjian semua atau tidak ada, dan perjanjian siaga .
Artikel terkait
- Syndicate penjamin
- Sindikat
- Penjaminan emisi
- Perjanjian penjaminan emisi
- Penanggung
- Pelari Buku
- Underwriting siaga
- Mematahkan sindikat
- Akun Barat
- Kelompok penjamin emisi.