Asumsi utama hipotesis pasar efisien (EMH) adalah informasi dibagikan secara universal dan harga saham mengikuti jalan acak, yang berarti bahwa mereka ditentukan oleh berita hari ini daripada tren kemarin. Kekuatan asumsi ini, bagaimanapun, tergantung pada bentuk EMH yang dipertimbangkan.
Bentuk teori yang lemah menyatakan bahwa informasi pasar publik sepenuhnya tercermin dalam harga dan bahwa kinerja masa lalu tidak memiliki hubungan dengan pengembalian masa depan — dengan kata lain, tren tidak penting. Bentuk semi-kuat mengatakan bahwa harga saham diperbarui untuk mencerminkan informasi publik pasar dan non-pasar. Bentuk kuat menyatakan bahwa semua informasi publik dan pribadi sepenuhnya dan segera menjadi faktor harga.
Asumsi tentang informasi yang mendasari EMH bervariasi tergantung pada bentuknya, dengan bentuk hipotesis yang lemah dengan asumsi bahwa hanya informasi pasar publik yang diketahui oleh semua pelaku pasar dan bentuk kuat yang mengasumsikan transparansi informasi yang sempurna. Dalam segala bentuk, pergerakan harga saham di masa depan diasumsikan tidak bergantung pada pergerakan harga saham di masa lalu — random walk.
Apa hipotesis pasar yang efisien?
Implikasi EMH adalah pasar tidak dapat dikalahkan karena semua informasi yang dapat memprediksi kinerja sudah ada di dalam harga saham. Konsep ini tidak lagi disukai dalam beberapa dekade terakhir dengan kemajuan penelitian dalam keuangan perilaku dan, pada tingkat yang lebih rendah, dengan keberhasilan algoritma perdagangan kuantitatif. Perdagangan frekuensi tinggi adalah salah satu contohnya. Seiring waktu, ini terbukti berkontribusi pada efisiensi pasar, menyiratkan bahwa pasar sebelumnya tidak efisien.
Related Posts
- Pengujian Hipotesis Keuangan: Konsep dan Contoh
- Hipotesis pasar yang efisien (EMH)
- Hipotesis Pasar Efisien: Apakah Pasar Saham Efisien?
- Hipotesis Nol
- Bisakah hipotesis pasar yang efisien menjelaskan gelembung ekonomi?
- Pasar yang tidak efisien
- Pengujian Hipotesis
- Efisiensi bentuk semi-kuat
- Hipotesis Pasar Fraktal (FMH)
- Pengantar kesalahan tipe 1